原油减产持续+OPEC预测需求1亿桶+中东战事冲击，原油市场继续猛涨，布伦特盘中再创70.03新高水平！多重因素层层叠加下，原料紧缺的情况甚至比疫情期间还严重了！多种化工原料集体“断供”！

虽然上游不停拉涨，然下游利润跟不上，仍刚需采买为主，中游贸易商仓库都快爆仓了！塑料化工人陷入了“买也是亏，不买也是亏”的两难局面。

当前，塑市期货在原油的带动下，继续强势走高，做期现套保业务的贸易商，期货账面亏损严重，年前基差为正时囤的货，现在出货就是实打实亏损了。

而下游接货依然谨慎，刚需为主。虽然部分厂家有上调制品价格，但主要集中在中大型企业，小厂竞争优势不明显，多为了维护客户，没有跟着涨价，所以很多小厂订单也不是很多，原材料也是随采随买。

因此，中游贸易商出货仍不畅，即使出货也是选择近期新进的有利润的料，年前囤的货一直压在手里，出不去！现在不仅仅是仓库爆仓了！部分物流公司已经发出警示，除非把库存消耗了，否则禁止货物新入库！

虽然下游利润传导不畅，但上游原料依然没有停下“涨价”的步伐。不管下游买不买账，该涨还是要涨！

价格上涨还不是让下游最无奈的，更加无奈的是，部分塑料化工企业以“停车检修”、“货源不足”为理由，宣布“封盘”、“停产”！多种化工原料甚至集体“断供”！

2021年3月10日，博世塑料发布不可抗力声明：

▶双酚A暂停报价

长春化工双酚A暂停报价；南亚塑胶双酚A工厂暂停报盘，主要供应合约用户。

▶EVA厂家封盘惜售

日本地震以及节后美国寒潮等突发因素引发大量装置停车，外围供需平衡被打破，市场可售货源寥寥，台聚石化EVA封盘。

▶钛白粉企业封盘控销

国内钛白粉报价18541元/吨，部分报价已突破20000元/吨，创下3年新高。中核钛白、德天化工、安纳达等今年已发函三轮调涨，累计调涨最高2600元/吨。目前金海钛业和龙蟒佰利已经封单，其他企业也开始优先供应老客户。

▶MTBE暂停销售，部分企业缺货

扬子石化MTBE不报价，目前无外销，自用。

独山子天利高新：银川库、成都库无货，不报价，主供中石化中石油。

沈阳蜡化：停工检修，暂不报价。

★原油：

欧佩克主导减产节奏的背景下3月、4月全球仍处于供不应求的格局中，油价仍有向上的基本面支撑。原油裂解利润大幅走强，成品油去库加速，后续炼厂开工率的回升必然导致原油的炼化能力增加。

★丙烯：
外盘价格依然坚挺，国内供应仍然偏紧，库存低位。山东市场粉料出现亏损后负荷维持81%，粉料由于终端价格传导不畅价格上行乏力。预计山东区域供需将继续维持相对偏紧态势。丙烯强势带来的PP供应偏紧有望维持。

★内外盘价差拉大

美国巴塞尔装置重启失败，美国地区停工装置回归不及预期，欧美率先涨价，中美价差由上周有所缩小后，又开始拉大，整体外盘仍保持偏强态势。

★进口货源偏紧，国内装置检修增加

3月中东计划内检修较多，预计后续PE进口货源持续偏紧。国内计划外检修较多，部分延期检修的PDH装置目前已经开始检修。4月国内开始春检，但国产高利润，部分计划内检修多但可能延期。

★下游补库需求小幅增加

上周工厂逐步开工，但下游由于利润压缩严重、调价不顺畅+新订单较少，开工率上升缓慢，补库较少，普遍以消耗原有原料以及成品库存为主，原料及成品库存持续降低。但补库动作环比增加。

★石化库存回归正常水平

截止周五上游石化库存89.5万吨，今日石化库存94.5万吨。石化库存由偏低水平回归至中性水平。

★中游贸易商库存偏高
下游成品价格利润传导不及预期，需求恢复较慢，中游库存爆仓，影响中游套保需求，容易导致上游显性库存累积。

★PE下游部分成品价格上调

PE下游农膜及缠绕膜开工开到季节性平均水平，部分成品价格略有上调，利润偏差。

★PP下游开工率回升，利润仍较差水平
PP下游注塑、BOPP、塑编开工周度均环比回升，但塑编、BOPP开工处在近年同期低位。除了BOPP利润维持外，其余利润传导不畅，其他下游利润继续压缩严重。需持续关注原料价格高企传导到成品的利润修复情况。

总体来看，目前国内现货端、中游库存高企，相对承压，但外盘持续强带动内盘，出口可能至05后。要持续关注两个指标：（1）内外价差；（2）下游开工率及补库情况。只要这两个指标未明显走弱，则此短期内仍将震荡向上。

短期内PE国内中游库存较高，基差表现差，PP有大量出口表现强于PE。