近日，受美以伊冲突影响，国内期货市场能源化工商品主力合约掀起涨停潮。3月10日国际油价高位跳水，国内能化期货随之全线下跌。短短24小时，上演过山车行情。美以伊冲突仍在持续，我国石化产业要如何扛住压力，蹚出新路？ 原料进口卡脖子 断供风险到底有多大？ 海湾国家是我国关键化工品进口来源地。2025年，甲醇与乙二醇自海湾国家进口量分别占我国总进口量的约70%和66%。美以伊冲突加剧进口受阻风险，短期来看是情绪影响，中期而言则是实质影响。 冲突爆发以来，甲醇期货涨停又回落，厦门大学中国能源政策研究院教授张博称之为市场从恐慌回到理性重估的过程。中国石油规划总院炼化所高级顾问魏海国也认为，短期价格波动更多的是期货炒作，我国石化生产企业多有库存托底，不会产生剧烈反应。但从长期来看，真正的变数在于原油供应能否稳住。 风险有两重。一边是进口绳子勒得紧，高度依赖中东货源的基础化工原料可能断供。张博指出，伊朗是我国第一大甲醇进口来源国，供应中断预期会迅速封死现货流动性；中东是液化石油气和石脑油第一大来源地，断供对东部沿海依赖进口的轻烃裂解和蒸汽裂解装置构成直接威胁。 另一边是替代渠道不畅。卓创资讯化工行业分析师马英君提到，甲醇虽然整体进口依存度仅为14%，但中东货源占比高达66%，且80%需经霍尔木兹海峡；低密度聚乙烯进口依存度为50.1%，其中一半以上来自中东。这些产品的替代来源有限，若中东物流持续受阻，下游企业的原料保障将面临考验。 变局已至 我国石化产业如何寻找市场机会？ 压力之下亦有空间，我国石化产业可从两条路打开新局面。 一条路指向定价权。张博指出，过去我国甲醇市场高度依赖伊朗，长期被动接受价格。尽管未来进口可能受阻，但目前我国甲醇仍有高位库存，叠加国内煤制甲醇的巨大产能，赋予了我们更多议价底气。即便短期供应中断，下游企业仍有能力通过消耗库存，甚至阶段性切换煤制路线等方式，来倒逼中东供应商维持价格稳定。 另一条路通向海外市场。张博指出，日本韩国本土炼化装置降低负荷，东南亚出现供应缺口，国内聚乙烯、聚丙烯产能巨大，价格优势在手，或可成为我国消化部分产能的增量市场。魏海国提到，非洲依赖中东货源，更青睐大宗产品，虽其市场总量偏小，但未来我国石化产品可逐步切入这片潜力市场。 如何从追求 规模经济转向范围经济？ 此次冲突证明，传统的规模扩张型发展范式或需重新审视，未来我国石化企业要考虑转向追求范围经济。 短期要在运营层面先扛住。魏海国建议优先保障产能供应，对从中东进口的产品要么找替代，要么去填补中东空出来的市场。在具体操作上，马英君认为要排查乙二醇等高风险品种库存，加大安全库存。同时，梳理替代货源渠道，利用期货工具对冲成本。 中长期要在战略层面转型。张博建议，一是向原料多元化和产品高端化转型，大量依赖中东石脑油的传统炼化企业，加快向乙烷进口、煤油耦合等多元化原料路线转型。二是主动融入2026年政府工作报告提出的整治内卷式竞争政策，企业应主动进行产能调控、修复行业利润，从量的扩张转向质的提升。三是打破企业壁垒，探索与内陆煤化工企业的战略合作，建立跨区域的原料风险对冲机制。 与其赌美以伊局势何时缓和，不如修炼内功。以国内供应韧性对冲国际风险，正是能源的饭碗必须端在自己手里的题中之义。

专塑视界近日获悉，中国建材集团旗下中复神鹰SYT80（T1200级）超高强度碳纤维正式全球首发，我国成为全球首个实现T1200级碳纤维百吨级量产 的国家。 图源：新质产业链 该产品工程化拉伸强度突破8000兆帕，一举打破美日长期技术垄断，填补全球高端碳纤维工业化量产空白。作为与热固性树脂、工程塑料深度耦合的核心增强材料，T1200级碳纤维的突破，不仅是新材料领域的里程碑，更将驱动塑料化工行业结构升级，为新能源汽车、人形机器人、低空经济等产业提供关键材料支撑。 一、T1200级碳纤维：全球最强黑色黄金，为何是塑化行业最优搭档？ SYT80（T1200级）碳纤维直径不足头发丝的十分之一，单丝直径低于4.5微米，密度仅为钢材的四分之一，拉伸强度达到普通钢材的10倍；由12万根丝束合股的碳纤维绳，理论直径不足2毫米，可拉动满载54人的大巴。同时，该材料经近2000℃高温碳化制备，化学性质稳定，具备优异的耐腐蚀、阻燃与抗疲劳特性，是目前全球强度最高的工业化量产碳纤维。 从生产工艺来看，T1200级碳纤维生产流程跨越1000多米高温生产线，历经200-300℃预氧化、600-2000℃无氧碳化，需3000多个精密工艺实时调控，突破亚纳米级分子结构缺陷调控技术，实现从实验室样品到工业化量产的跨越。在塑料化工应用体系中，碳纤维与环氧树脂、PA、PEEK等基体树脂复合形成的碳纤维增强塑料（CFRP），相较传统玻纤增强塑料，强度提升3-5倍、减重幅度达40%-60%，是高端装备轻量化的核心方案。 图源：央视新闻 二、全链重构：上游原料、中游改性、下游应用，三大环节同步升级 我国碳纤维产业已形成完整生态，十四五期间年均增速超30%，2025年碳纤维产量约9万吨，出口2092.7吨，国内国产化率突破92%，较十年前的13.4%实现跨越式提升，当前产能占全球总产能约50%，稳居世界第一。T1200级碳纤维量产，将从原料、改性、应用三个环节，重构塑化行业发展格局。 上游原料端，碳纤维主要原料为聚丙烯腈（PAN），我国具备完善的PAN供应体系，可支撑高端碳纤维规模化生产，同时带动高端环氧树脂、热塑性工程塑料等基体树脂需求增长，加速万华化学、上海石化等企业高端树脂产品国产化，破解复材上游树脂依赖进口的难题。 中游改性端，高端碳纤维供给稳定化，将推动国内改性塑料企业加速布局碳纤维增强复合材料研发与量产。金发科技、沃特新材、奇德新材等企业已布局碳纤维增强PP、PA、PC等产品，应用于汽车结构件、电子电器外壳；富恒新材等企业聚焦碳纤维增强PEEK，切入机器人关节模组供应链。T1200级碳纤维量产将降低高端复材原料成本，推动碳纤维改性塑料从定制化小众产品，转向规模化通用化高附加值产品。 下游应用端，碳纤维增强塑料替代金属与传统塑料的趋势加速，塑化行业产品结构从通用塑料、中低端改性塑料，向高性能复合材料转型，提升行业整体盈利水平与技术壁垒。 三、产业爆发点：汽车减重、机器人骨骼，两大赛道率先受益 1. 新能源汽车：破解续航与安全双重痛点 新能源汽车车身、电池包、底盘等核心部件，对轻量化与结构强度要求极高。T1200级碳纤维增强塑料可实现车身减重40%-50%，电池包壳体减重50%以上，在提升碰撞安全性的同时，有效延长车辆续航里程15%-20%。此前高端碳纤维受制于产能与价格，仅应用于豪华车型，随着SYT80百吨级量产，成本逐步下探，碳纤维复合材料将快速下放至主流新能源车型，成为汽车塑化部件的主流升级方向。 2. 人形机器人：打造轻量化高性能机械骨骼 人形机器人的关节、骨架、机械臂等部件，需兼顾轻量化、高刚性与运动精度。T1200级碳纤维可使机器人结构件减重40%以上，提升负载能力与运动精度，降低设备能耗，解决传统金属部件笨重、耗能高的痛点。依托国产高端碳纤维供给，国内塑化企业可快速开发定制化复材部件，切入具身智能核心供应链，抢占机器人产业发展风口。 此外，在低空经济、商业航天、高端医疗器械等领域，T1200级碳纤维增强塑料可替代铝合金、钛合金，实现结构件大幅减重，推动塑化复合材料从民用领域迈向高端装备核心场景，拓展行业应用边界。 四、国产企业加速卡位：碳纤维+塑化，开启新材料黄金赛道 此次T1200级碳纤维突破，带动国内相关企业形成梯度化、全链条布局：中复神鹰作为研发与量产主体，构建T300至T1200全系列产品矩阵，保障高端碳纤维稳定供给；光威复材、中简科技聚焦航空航天领域小丝束碳纤维，与塑化企业协同开发定制化复材方案；上海石化推进大丝束碳纤维项目，聚焦风电、储能等工业领域，降低规模化应用成本。 长期以来，全球高端碳纤维市场被日本东丽、美国Hexcel等企业垄断，日本东丽2023年宣布研发T1200级碳纤维，但至今未实现量产。我国率先完成百吨级工业化量产，标志着在超高强度碳纤维领域领先美日，实现技术、装备、产能全链条自主可控，彻底摆脱高端碳纤维卡脖子困境。 小结 SYT80（T1200级）超高强度碳纤维百吨级量产，是中国新材料自主创新的标志性成果，更是塑料化工行业迈向高端化、自主化的关键契机。黑色黄金与塑化材料深度融合，将持续推动碳纤维增强塑料规模化普及，重构全球高端复合材料供应链，为新能源汽车、人形机器人、低空经济等战略新兴产业筑牢材料根基。 对国内塑化企业而言，把握碳纤维复合化发展趋势，加快技术研发与产业链协同，将有效提升全球竞争力，共享轻量化革命带来的千亿市场红利，助力我国从塑化大国向塑化强国稳步迈进。

2026年3月石油化工行业剧震！ 美国以色列和伊朗的战争，短期推动原油价格的暴涨，中长期供需宽松又隐藏着结构性分化，你是在上游躺赢还是在中下游承压呢？ 想了解行业成本价差的逻辑真相，看完文章留言讨论吧！ 若只看短期行情，地缘冲突、运输扰动和价格剧烈波动，主导了全球行业的盈利和企业的决策。 但若只看中长期供需数据，全球石油市场的基本面特征为，供应增长需求温和扩张。 3月OPEC认为2026年全球石油需求，仍会同比增长约140万桶/天。 但坚持认为运输燃料与石化原料需求将继续增长，特别是中国、中东和美国的石化产业扩能将持续支撑石油原料的消费。 EIA发布的3月《Short-Term Energy Outlook》，认为短期油价将显著上升。 受中东战争及霍尔木兹海峡运输受阻的影响，布伦特油价3月初快速走高，预计未来两个月仍将维持高位。 未来几个月，只有在运输恢复和库存重新增加的情况下，才会逐步回落。 EIA预测2026年布伦特均价上调到79美元/桶，并预测全球库存增量将从310万桶/天下调至190万桶/天。 在这种背景下，当前石油化工行业的判断，不能仅凭全年供需宽松或短期油价暴涨的单一逻辑来下结论。 而要把两者放在同一框架下理解。换句话说，行业正在经历的是短期事件冲击与中期供需宽松并存的阶段。 未来一个季度，产业链上下游的景气度表现将会明显分化。 一、油价中枢短期抬升，全年大概率仍是前高后低 近期市场油价的上涨，是地缘风险溢价的体现，不是供需关系发生了逆转。 EIA的报告明确写到，当前高油价主要来自霍尔木兹海峡航运受阻、部分中东产量被迫关停，以及市场对后续持续扰动的担忧。 但是随着海峡运输的逐步恢复，停产规模会见顶回落，全球油市仍将重新回到库存累积的状态。 所以对石油化工企业来说，不能简单地把3月的高油价视作全年常态。 合理的判断应该是，2026年油价趋势大概率是前高后低特征。 短期原油价格与运费、保险、在途库存成本一起抬升，并快速传导到下游各产业链。 但只要地缘冲突边际缓和，市场交易逻辑将重新回到主线，全球供应增长快于需求增长。 EIA在其1月和2月的报告里，都有这一判断，认为2026年全球液体燃料供给增长将高于需求增长，推动库存继续上升，压制中长期油价中枢。 因此当前阶段最重要的，不是争论油价是不是进入新一轮景气周期，而是判断高油价会持续多久，会通过什么路径影响企业利润和库存决策。 现在对企业的经营来说，时间维度比方向判断更重要。 二、上游偏强，炼化分化，中下游化工承压明显 高油价和供应不确定性，最先利好的是资源端。 上游油气开采企业、油服企业以及拥有自有资源或长期低成本原料保障的企业，在这一轮价格波动中明显占优。 3月的EIA报告，把美国2027年原油产量预测由上月的1330万桶/天上调至1380万桶/天，原因是当前的高油价会刺激更多的钻井和开发活动。 但对炼油环节而言，情况又完全不一样。 OPEC的3月报显示，欧美炼油行业2月的利润已经有所改善，特别是美国湾区和鹿特丹，主要原因为汽油与中间馏分偏强和季节性检修产品供应减少。 新加坡的炼厂因区域库存增加和更高的原料成本，企业利润严重承压。 所以炼油行业也并不是普遍受益，而是出现了区域和结构分化。 炼化能力更强、产品结构更优、物流半径更短的炼厂受益最多，而单纯依赖加工价差的炼厂，利润被高生产成本侵蚀。 压力更大的，是中下游的化工行业。 石化企业的核心矛盾是，需求不会突然消失，但是原料价格的上涨速度快于产品价格的传导速度。 特别是高度依赖石脑油、外购LPG或其他外部轻烃原料的企业，最先面临裂解价差、芳烃价差和化工品加工利润被压缩的问题。 原油价格在短时间内快速抬升，成品油还可能因为供应扰动而同步走强。 但是大多数化工产品的终端需求恢复没有那么快，产品的提价能力弱于原料涨价能力，这也就导致了行业利润，向上游集中向中下游挤压。 从产业链盈利分配角度看，近期最清晰的主线就是：上游都强、炼化分化、中游和下游化工偏弱。 这也许就是二季度石油化工板块 内部表现分化的根本原因。 三、石化原料需求没有减，矛盾在成本和价差 如果只看产品价格波动，很容易误判成行业需求走弱景气下行。 但根据OPEC的判断，事实并非如此。 OPEC在3月的报告中明确指出，20262027年全球石油需求增长，运输燃料仍是第一驱动。 但化工原料需求同样是最重要的增量来源之一，特别是中国、中东和美国的扩能、升级和工业需求，持续支撑石化原料的消费。 所以当前石油化工行业的核心问题，并不是没有需求了，而是谁能以更低成本和谁能获得更稳定的原料。 拥有一体化优势的企业，拥有气头优势的企业，能获得乙烷和低成本LPG资源的企业，载当下环境中才有更强的竞争优势。 而外购石脑油比例高，对原料成本波动敏感，产品又缺乏议价权的企业，盈利弹性会明显恶化。 对近期行业的判断，不能简单看总需求数据，而要看原料结构的重新分配。 原油价格高位波动时，气头、乙烷头、LPG头与石脑油头企业之间的成本差，会重新拉大。 区域之间，北美、中东与亚洲之间的原料竞争力差异也会被放大。 谁拥有更低成本原料，谁就更有能力在高波动阶段保持开工率和盈利的稳定性。 四、二季度是行业最关键的验证窗口 石油化工行业的二季度是判断全年走势的关键窗口。 从现在开始，市场将逐步验证两种截然不同的情景。 一是霍尔木兹运输逐步恢复，地缘冲击缓和，油价自高位回落，市场重新回到供应增长快于需求增长的宽松逻辑。 这样上游资源端的超额收益会逐渐收敛，中下游化工的成本压力有望缓和，部分此前被压缩的加工价差和裂解价差会出现修复。 EIA趋势预测，就是建立在这种逻辑之上的。 二是冲突持续时间超过预期，航运长期无法恢复，保险和运费持续高位，部分中东原油和轻烃供应持续受限。 那行业面临的就不再只是原料涨价，而是物流冲击与供应冲击的叠加。 如果这样企业要担心的就不只是采购成本上升，更包括船期延误、替代航线成本上升、在途库存被动增加，以及部分原料和中间品阶段性短缺。 这种影响会沿着PTA、乙二醇、烯烃、芳烃等高度依赖进口原料和海运体系的产业链迅速传导。 二季度不仅是对原油价格的验证，更应该是对供应链韧性的验证。 未来行业表现最好的企业，不一定是产品价格涨得最多的企业，而是那些原料保障强、库存管理稳、调运能力强、能快速切换采购和销售策略的企业。 五、行业没有进入需求衰退，而是进入高波动与强分化阶段 综合OPEC和EIA一季度的信息，清晰的结论是当前石油化工行业并没有进入需求衰退周期，而是进入了一个高波动、强分化、重风控的新阶段。 需求侧仍有支撑，尤其是非OECD市场、运输燃料消费恢复以及石化原料需求扩张，仍然构成行业的基本盘。 短期地缘事件改变了价格和运输节奏，使得成本端波动明显放大，并把行业利润进一步向上游集中。 因此，近期对石油化工行业最核心的判断，可以概括为四点。 一是油价短期偏强，但全年大概率前高后低。 二是上游都强、炼化分化、中下游化工偏承压。 三是行业的核心矛盾不在需求塌陷，而在成本重估和价差压缩。 四是决定全年行业运行的主逻辑，是冲突缓和后的利润修复，还是冲突延续下的供应链再定价。 对企业来说，真正重要的不是预测油价的波动，而是在两种情景之间提前做好经营准备。 既要防范高油价带来的成本与库存风险，也要准备在价格回落、价差修复时快速恢复产销的节奏。 综合来看今年的行情，能在地缘驱动的短期交易逻辑和供需决定的中期均衡逻辑之间自由切换的企业，更可能在这一轮行业波动中取得更好的经营表现。

在传统石化产业向高端化、差异化转型的关键节点，降冰片烯作为环烯烃共聚物（COC/COP）的核心单体，成为破解我国高端光学新材料进口依赖的关键抓手。2026年3月，克拉玛依市生态环境局正式受理独山子石化公司500吨/年降冰片烯试验装置项目环境影响报告书，公示期间未收到任何反对意见，这一依托国内自主研发技术的中试项目，不仅填补了国内降冰片烯规模化中试的空白，更将为下游COC/COP产业国产化筑牢原料根基，推动我国在电子、医药、半导体等高端材料领域摆脱海外技术与产能垄断。 降冰片烯是生产COC/COP的核心原料，而COC/COP作为性能优异的高端光学新材料，凭借介电常数低、机械性能优良、饱和吸水率小、耐擦伤性强等特性，广泛应用于光学镜头、车载显示、医疗包装、半导体封装、5G电子等高端领域，是我国战略性新兴产业发展不可或缺的关键材料。长期以来，全球降冰片烯及下游COC/COP产业被日本、德国等企业牢牢掌控，日本瑞翁、三井化学、宝理塑料等企业形成降冰片烯-COC/COP一体化布局，占据全球90%以上的市场份额，国内市场更是高度依赖进口。 从产能、产量与消费格局来看，全球降冰片烯产业呈现明显的海外垄断特征，2025年全球降冰片烯消费量约8万吨，其中我国消费量达1.2万吨，且伴随新能源汽车、半导体、高端制造等产业的快速发展，以年均15%-20%的增速持续攀升。但与之形成鲜明对比的是，我国此前尚无规模化降冰片烯生产装置，仅山东鲁晶化工500吨/年装置于2024年实现投产，成为国内首个工业化突破案例，2025年国内降冰片烯产量不足百吨，99%以上的市场需求依赖进口，原料端的卡脖子直接制约了下游COC/COP产业的发展。目前国内COC/COP年产能仅3000吨左右，2025年市场规模超50亿元，进口依存度高达95%，供需缺口显著，降冰片烯国产化已成为突破下游产业发展瓶颈的核心关键。 此次独山子石化500吨/年降冰片烯试验装置项目，是国内降冰片烯产业自主化发展的重要里程碑，其核心技术支撑来自中国石油化工研究院，技术方依托连续法合成降冰片烯技术开发（课题号：2022DJ6115)、COC/COP 千吨级中试技术开发(22-LH-49-05-01)等国家级课题，历经多年技术攻关，完成了降冰片烯合成动力学系统研究、小试工艺全流程开发，并成功实现500小时连续稳定小试试验，精准确定了反应器型式、反应温度、反应压力、物料浓度控制和停留时间等关键工艺参数，最终形成可落地的500吨/年降冰片烯试验装置工艺包，为中试项目建设奠定了坚实的技术基础。 从项目本身来看，该项目由中国石油天然气股份有限公司独山子石化分公司投资建设，总投资7409.57万元，选址于新疆天利石化股份有限公司南区中部，占地面积约3627m²，依托独山子石化现有资源配置劳动定员25人，装置年操作时数8000h，建设施工工期22个月。项目并非简单的产能布局，而是聚焦自主技术的工业化验证，重点对反应取热、反应器放大设计、防多聚堵塞等核心自主技术的可行性进行实战检验，同时验证精馏塔控制方案及装置长周期运行能力，为后续千吨级、万吨级工业化装置建设积累核心数据、优化工艺参数，推动连续法合成降冰片烯技术向规模化、产业化升级。 在降冰片烯合成技术路线上，国内已形成契合自身资源禀赋的发展方向，当前主流技术均以双环戊二烯（DCPD） 为原料，充分利用我国乙烯工业副产C5馏分资源丰富的优势，实现资源高值化利用。其中，北京石油化工学院靳海波教授团队与山东鲁晶化工合作开发的釜式合成新技术已实现工业化落地，该技术有效解决了传统工艺反应条件苛刻、副反应多、设备易堵塞等痛点，实现环戊二烯转化率96%、降冰片烯选择性95%以上的高水平指标；而独山子石化此次采用的连续法合成工艺，在反应效率、产品纯度控制、连续化生产稳定性等方面进一步优化，有望推动国内降冰片烯生产技术向更高效、更稳定、更适配规模化生产的方向升级，形成多元化、高附加值的技术体系。 独山子石化降冰片烯中试项目的推进，不仅是国内降冰片烯产业的重要突破，更将形成原料突破-技术迭代-下游赋能的全产业链联动效应。项目投产后，国内降冰片烯年产能将突破1000吨，有效缓解高端原料进口依赖，为国内COC/COP生产企业提供自主可控的原料保障，推动下游COC/COP产业降本增效、规模化发展，逐步打破日本等企业的市场垄断；同时，项目验证的连续法合成技术，将为我国煤化工、乙烯副产C5馏分高值化利用开辟新路径，契合传统石化产业转型升级的发展趋势，推动煤炭、乙烯副产资源从基础原料向高端化工单体延伸，提升石化产业整体附加值。 在传统石化产业产能过剩、盈利空间压缩的行业背景下，独山子石化降冰片烯项目的落地，更是我国石化企业向高端化、精细化发展的典型实践。从技术攻关到中试验证，从原料自主到下游赋能，该项目不仅彰显了国内石化领域的技术创新能力，更为后续高端化工新材料研发提供了可复制的技术攻关-中试验证-工业化落地模式。而随着降冰片烯国产化进程的加快，下游COC/COP产业的自主化发展也将迎来新机遇，进而推动我国光学镜头、半导体、医疗包装等高端领域的材料自主可控，为战略性新兴产业发展提供坚实的材料支撑。 当前，我国石化产业正处于从规模扩张向质量效益转型的关键阶段，高端化工新材料的国产化成为行业发展的核心主线。独山子石化500吨/年降冰片烯试验装置项目的推进，不仅破解了降冰片烯领域的卡脖子难题，更开启了国内COC/COP全产业链国产化的新征程。未来，随着中试技术的验证完善、工业化装置的逐步落地，国内降冰片烯及下游COC/COP产业将逐步形成自主可控的产业链体系，打破海外垄断，在全球高端化工新材料市场占据一席之地，为我国石化产业高质量发展、战略性新兴产业升级注入强劲动力。

导语：3月第二个交易周，中东局势持续影响市场，ABS市场也上演了极端行情，令买盘纷纷退市观望。 见证历史 暴涨暴跌极限拉扯 数据来源：金联创 3月第二个交易周，暴涨暴跌极端行情显现，周一见证了历史单日最大涨幅，周二见证了历史单日最大跌幅，令部分ABS厂家及贸易商纷纷封盘，买盘退市观望，新单成交大幅缩减。 3月第一周的周末，美以伊冲突升级导致中东地区多国原油供应和海运运输中断，市场担忧情绪升温提振原油盘中一度暴涨，纯苯、苯乙烯期货持续涨停，现货市场直线拉升，周一ABS石化厂家大幅拉涨，高端料出厂报盘跳涨至两万以上，多数商家封盘观望，零星报盘疯狂上扬，市场涨幅高达3000元/吨之上，国产中低端料价格冲至14000元/吨之上。 然特朗普在新闻发布会上表示，美国对伊朗的军事行动会很快结束，紧随而来的就是周二原料大跌，ABS石化厂家大幅回调，市场获利盘冲击，拖累ABS商谈重心暴跌，个别料获利盘一度跌至11000元/吨之下。尽管周三原油收盘、周四早间苯乙烯再度强势拉涨，个别ABS厂家随之调涨，市场低价盘明显减少，价格有所上行；然周四午后苯乙烯再度大幅回落，令ABS市场重新回归弱势，亦令商家操盘逐步趋于理性。 经历过极端后ABS如何演绎？ 地缘政治在美国的参与下不确定性极高。如果伊朗战争在3月份结束，那么国际油价将重新回归至战争爆发前的水平，即WTI主流运行区间63-70美元/桶，布伦特主流运行区间68-75美元/桶。如果伊朗战争长期持续，那么国际油价恐进一步上冲至100美元/桶，甚至更高。 中东局势的不确定性，令大宗市场前景较为迷茫。不过回归到ABS市场基本面，目前除去个别装置计划内检修外，其余ABS装置多保持稳定生产；而元宵节已过，下游需求逐步复苏，需求存在增量。考虑到春节前后市场价格波动大，节后石化、市场多有累库，大量获利盘仍需消化，由此来看，3月中后期ABS市场价格仍将表现较为混乱；然待获利盘逐步消化，ABS市场或于4月份逐步回归正常轨道，考虑到持货成本的抬升，供需面相对平衡，价格存向好预期；即便中东局势存在变数，ABS市场亦或相对理性的涨跌，短线极端暴涨暴跌行情暂不会再现。

宝丰能源发布公告2025年年度报告。公司实现营业收入人民币4,803,759.31万元，较上年增长45.64%；利润总额人民币1,298,789.89万元，较上年增长78.25%；归属于上市公司股东的净利润人民币1,135,029.55万元，较上年增长79.09%；基本每股收益1.56元，加权平均净资产收益率为24.84%。按照季度，2025年第一季度营业收入1,077,074.13万元，第二季度营业收入1,204,880.21万元，第三季度营业收入1,272,533.54万元，第四季度营业收入1,249,271.44万元。 报告期内，公司以研发创新为核心驱动力，研发投入20.51亿元，其中形成产品10.90亿元，计入研发费用9.61亿元。研发工作围绕产品高端化、技术自主化与成果高效化全面展开，取得了系列可验证的实质性突破。 公司2025年末期利润分配方案为：以公司总股本7,333,360,000股扣除回购股份60,593,400股后7,272,766,600股为基数，拟派发现金红利3,054,557,999.96元。其中中小股东每股派发现金红利0.4921元(含税)，大股东每股派发现金红利0.3906元(含税)。本年度不进行资本公积转增股本。加上2025年中期已派发现金红利人民币2,036,374,648元，2025年度共计派发现金红利人民币5,090,932,647.96元，占公司当年合并报表归属于母公司股东的净利润的44.85%。 报告期内公司主要业务未发生变化。公司秉持资源节约、环境友好的绿色可持续发展理念，打造了一个集煤炭采选、焦化、甲醇、烯烃、精细化工、新能源于一体的高端煤基新材料循环经济产业集群，以煤替代石油生产高端化工产品，适应了国家富煤、贫油、少气的资源禀赋，推动了煤炭资源高效转化与清洁高效利用，树立了行业绿色低碳发展标杆，为保障国家能源安全作出了积极贡献。公司主要业务包括： 1、煤制烯烃，即以煤、焦炉气为原料生产甲醇，再以甲醇为原料生产聚乙烯、聚丙烯、EVA； 2、焦化，即将原煤洗选为精煤，再用精煤进行炼焦生产焦炭； 3、精细化工，以煤制烯烃、焦化副产品生产甲基叔丁基醚、焦化苯、工业萘、改质沥青、蒽油等精细化工产品。 其中，煤制烯烃为公司的核心业务。 公司以坚持现代煤化工产业示范及升级、新兴高端产业链融合与发展、可持续循环经济与绿色创新、智能赋能推进新型工业转型为产业发展的战略实施要点，通过产业升级和协同发展，保持煤化工领军企业地位，实现绿色可持续发展，做对社会有贡献的实业。报告期内，内蒙古基地全球单厂规模最大的300万吨/年煤制烯烃项目全面达产，公司烯烃产能达到520万吨/年，产能规模跃居我国煤制烯烃行业第一位。