近期国内己内酰胺市场延续弱势调整格局，但跌势已明显放缓，市场正在寻找新的平衡点。截至6月9日，华东市场己内酰胺价格暂稳于11100元/吨附近，回顾近一周走势，6月8日现货价格曾跌至11350元/吨，较前一日下滑200元/吨，一周累计下跌约375元/吨，跌幅3.2%。当前市场处于弱稳观望状态，企业普遍采取降负挺价的策略，虽本周新单报价尚未明朗，但月度均价重心不断下移已是大概率事件，预计6月整体运行区间将在10800-11500元/吨之间。 造成当前局面的核心矛盾，依旧是成本强、需求弱的产业链结构性背离。从成本端来看，上游原料价格持续高企，为已内酰胺构筑了刚性价格底限。纯苯尽管较前期高位有所回落，但近期已经企稳，中石化挂牌价维持在7700元/吨，华东现货价格稳定在7600-7780元/吨区间。硫磺价格则因中东地缘局势影响一路突破新高，华东港口报价已涨至8750元/吨，己内酰胺企业的硫磺原料供应紧张且价格高企，生产端压力持续加大。宏观层面，美伊冲突升级叠加霍尔木兹海峡通行受限，推动国际原油价格维持高位，NYMEX原油期货一度涨至91.3美元/桶，这为整个化工品板块提供了成本支撑。而需求端的表现则截然相反。当前正值终端纺织、工程塑料等行业的传统淡季，下游PA6成品库存高企，企业采购仅维持刚需补货，对高价原料的抵触情绪持续升温。从开工负荷看，己内酰胺行业开工率约68%，PA6行业同为68%，锦纶民用长丝领域开工率也仅有78%，整体处于相对低位。下游弱势已形成自下而上的负反馈，PA6价格加速下跌，部分低价切片甚至与己内酰胺价格出现倒挂，严重压制了上游的涨价空间。 在成本抬升、需求疲弱的双向挤压下，己内酰胺及下游产业链亏损全面加深。最新数据显示，己内酰胺生产毛利已降至-2720元/吨，较上周继续扩大267元/吨；PA6切片利润跌至-920元/吨，环比下降180元/吨；锦纶长丝利润-640元/吨，同样环比走弱120元/吨。全行业亏损的现状意味着当前价格已经处于成本线以下的极端位置，进一步大幅下跌的空间受到压缩，但向上反弹同样缺乏需求端的配合。为应对持续亏损，企业纷纷采取减产自救措施，行业整体开工已降至68%的低位，鲁西化工装置总负荷约50%，南京东方装置停车，巴陵恒逸开工仅约7成。这些供给端的收缩将在一定程度上缓解市场压力，但能否彻底扭转颓势仍取决于下游需求能否出现实质性回暖。 展望后市，短期己内酰胺市场大概率维持弱稳震荡。利多因素在于高成本提供的价格底限、行业低开工的供应收缩以及技术面跌速放缓的信号；利空因素则是终端淡季未过、下游采购信心不足以及行业产能过剩格局未有根本性改善。综合判断，后期市场方向将取决于供应端减产力度能否有效对冲需求端的疲弱。需重点关注纯苯及原油价格走势、己内酰胺企业进一步减产执行情况，以及PA6和锦纶终端订单的季节性变化。短期而言，价格大幅反弹仍需等待需求实质改善，但继续深跌的空间已经有限。

近日，韩建河山（603616）发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购辽宁兴福新材料股份有限公司（以下简称兴福新材）99.9978%股份，交易价格10.7亿元。 同时，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过1.75亿元，用于支付交易现金对价、中介机构费用及相关税费。本次交易构成关联交易，但不构成重组上市。 这标志着一家以预应力钢筒混凝土管为主营业务的传统制造企业，正式向PEEK高性能新材料赛道发起全面进军。 PEEK（聚醚醚酮）是一种半结晶性热塑性特种工程塑料，其中，PEEK单体（即二氟二苯甲酮DFBP）是PEEK树脂合成的关键上游原料，其技术壁垒极高，长期以来国产化率较低。兴福新材作为国内少数具备PEEK单体规模化生产能力的企业，在国产PEEK产业链中占据关键位置。 一、从52%到99.9978% 值得注意的是，这并非韩建河山首次对兴福新材发起收购。 据2026年1月21日韩建河山发布的公告，公司原计划仅收购兴福新材52.51%的股权，取得控股权即可。 图源：兴福新材 2026年2月3日，韩建河山发布公告，公司计划通过发行股份及支付现金的方式，收购兴福新材99.9978%的股份，意味着韩建河山不再满足于财务并表层面的控股，而是要将兴福新材完全纳入自身体系，实现业务层面的全面整合。 这一变化反映出韩建河山对PEEK赛道的战略决心的变化。 二、估值10.7亿，增值率128.38% 据公告披露，标的公司兴福新材以收益法评估值为10.7亿元，较账面净资产4.69亿元增值6.01亿元，增值率128.38%。较高的增值率表明，市场对兴福新材在PEEK单体领域的成长性给予了显著溢价。 兴福新材已打通从基础化工原料到含氟中间体，再到PEEK中间体的完整产业链，PEEK中间体年产能达4900吨，全球市占率约45%。 交易对价中，约1.47亿元以现金支付，剩余部分韩建河山通过发行股份方式支付，发行价格为4.38元/股，即不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%。 值得一提的是，上交所在问询函中指出，截至2025年三季度末，公司账面货币资金仅有0.68亿元，而现金对价约1.47亿元，缺口明显。韩建河山回复称，若募集配套资金不达预期，将通过自有资金及银行贷款等方式解决缺口，不会对生产经营产生重大不利影响。 作为PEEK产业链上游的核心环节，兴福新材的产能规模和技术水平直接关系到国产PEEK树脂的成本竞争力和供应稳定性。在全球PEEK需求持续增长、国产替代加速推进的背景下，兴福新材的战略价值不言而喻。 三、传统管道业务承压，转型迫在眉睫 韩建河山目前主营业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、钢筋混凝土排水管（RCP）及混凝土外加剂的研发、生产和销售，主导产品PCCP主要用于跨流域引水、输配水重点工程及市政给排水等水务工程。 图源：韩建河山 近年来，受基础设施投资承压、行业竞争加剧等因素影响，公司经营持续承压。财务数据显示，2025年公司实现营业收入8.84亿元，同比增长12.42%；净利润亏损1010.59万元，较上年同期减亏2.21亿元。 2026年一季度，公司实现营业收入3116.71万元，同比大幅下降73.42%；净利润亏损980.94万元，同比由盈转亏，下滑354.42%。 公司解释称，主要系上年同期安徽PCCP项目正常生产供货，本期完工所致。从财务数据来看，韩建河山的传统管道业务已进入瓶颈期，寻找新的增长曲线成为当务之急。 四、PEEK上游的国产替代 PEEK作为高端工程塑料的代表品种，全球市场规模持续扩大。据行业研究数据，2025年全球PEEK市场规模已超过10亿美元，预计到2030年将突破15亿美元。在应用端，航空航天、汽车轻量化、半导体制造设备、3D打印等新兴领域对PEEK的需求增长尤为显著。 然而，PEEK的国产化进程一直面临单体合成技术壁垒高、产业化难度大等挑战。兴福新材作为国内PEEK单体的头部企业，其产能和技术积累对打破国外垄断具有重要意义。韩建河山此次全资收购，有望为兴福新材提供更强的资金和资源支持，加速PEEK单体的国产替代进程。 作为国内PEEK核心单体DFBP的龙头企业之一，在此前的2026年2月10日晚间，新瀚新材发重磅定增预案，拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过10亿元，全部投向与PEEK相关的三大项目，聚焦PEEK树脂及复合材料的规模化生产。 图源：新瀚新材 结语 韩建河山此次跨界收购引发行业广泛关注。一方面，10.7亿元的交易对价对于一家年营收不足10亿元、且处于亏损状态的企业而言，无疑是一次大胆的战略押注。 另一方面，兴福新材在PEEK单体领域的技术积累和产能基础，确实具备较高的产业价值。 关键问题在于韩建河山作为一家缺乏新材料行业运营经验的传统制造企业，能否有效整合兴福新材的技术和团队，实现协同效应？ 此外，PEEK行业的技术迭代速度较快，国际巨头在高端应用领域的壁垒依然坚固，国产PEEK要实现从可用到好用的跨越，仍需在树脂纯度、批次稳定性、应用开发等方面持续投入。 从产业趋势来看，韩建河山的入局进一步印证了PEEK赛道的吸引力。 此前，国内已有包括中研股份、沃特股份、新和成等企业在PEEK领域布局。随着更多资本和企业的进入，国产PEEK产业链的竞争格局正在加速演变。 对于整个塑料化工行业而言，这起收购案传递出一个明确信号，在传统化工产能过剩、利润承压的大背景下，向高端新材料赛道转型已成为越来越多企业的战略选择。至于韩建河山能否在这场豪赌中胜出，仍需时间检验。

6月9日晚间，山东道恩高分子材料股份有限公司发布公告称：其控股子公司宁波爱思开合成橡胶有限公司拟投资5亿元建设年产2.5万吨乙丙橡胶（EPDM）项目，具体于子公司现有厂区进行扩建。 项目建成后，宁波爱思开的乙丙橡胶总产能将从6.5万吨/年提升至9万吨/年，主要用于缓解国内高端乙丙橡胶供应短缺，满足新能源汽车、光伏、建筑防水、电线电缆等下游领域的快速增长需求。 山东道恩高分子材料股份有限公司成立于2002 年，2017年在深交所上市，是国家高新技术企业、国家专精特新小巨人企业。旗下业务涵盖改性塑料、热塑性弹性体、色母粒、生物降解材料、乙丙橡胶（EPDM）五大领域。 现有核心产能：改性塑料50万吨/年、热塑性弹性体4万吨/年、色母粒2.7万吨 / 年、PBAT 生物降解材料6万吨/年、EPDM6.5万吨/年（目前）。 据了解，旗下新能源冷却液管路用硬质TPV攻克低温韧性与高温抗蠕变技术瓶颈，已批量配套多家主流新能源车企畅销车型；轻量化LFT材料、高光免喷涂ASA等成功进入零跑、奇瑞、长城等主机厂供应链。 被誉为 全球第三代轮胎气体阻隔层材料 的高性能DVA材料取得重大突破，2025年完成与知名轮胎企业的成品胎路跑测试，数据达标，计划2026年下半年商业化。相比传统丁基橡胶气密层，DVA气密性提升7-10倍、重量降低 80%，有望实现全面替代。 同时公司布局人形机器人赛道，在超软人工肌肉TPE、人工皮肤SiTPV、导电TPE及3D打印弹性体材料方向取得阶段性进展。 业绩方面： 2025年公司实现营业收入60.56亿元，同比增长14.25%；归母净利润1.89亿元，同比增长34.03%；扣非净利润同比大增46.82%，盈利质量显著提升。 两大核心业务齐头并进：弹性体业务实现营收8.32亿元，同比增长8.33%，其中热塑性弹性体（TPV）增长16.26%；改性塑料业务实现营收43.99亿元，同比增长15.60%。 2026年第一季度营收17.16亿元，同比增长33.44%；归母净利润1.19亿元，同比大增 168.92%，业绩增长主要来自宁波爱思开并表及核心业务扩张。 子公司方面： 宁波爱思开合成橡胶有限公司成立于2012年12月17日，注册资本6.3亿元，法定代表人田洪池。公司原由韩国SK集团控股，道恩股份于2026年2月完成对其 80% 股权的收购，宁波市镇海浦兴城市建设投资有限公司持股20%。 据了解，公司所处的宁波石化经济技术开发区是中国七大石化产业基地之一，位于宁波市镇海区，规划面积42.25平方公里，拥有完善的石化产业配套和便捷的物流条件。 公司专注于三元乙丙橡胶（EPDM）的研发与生产，是国内首家采用钒系溶液聚合技术生产EPDM的民营企业，采用日本住友专利技术，工艺成熟可靠，产品牌号丰富且切换灵活，现有产能6.5万吨/年。产品广泛应用于汽车密封条、建筑防水卷材、电线电缆、新能源汽车、光伏等领域，国内市场份额约12%，是国内中高端EPDM市场的核心供应商之一。 乙丙橡胶（EPDM） 化学结构分二元EPM、三元EPDM，主流为EPDM，由乙烯、丙烯、少量非共轭二烯烃（ENB/DCPD）共聚，主链全饱和、仅侧链含少量双键；其物理化学性能突出，具有耐臭氧、耐候耐热、绝缘性佳、低密度高填充、耐酸碱低温弹性好特点，可硫磺硫化加工成型。主流生产为钒系、钛系溶液聚合工艺，悬浮聚合为辅。应用覆盖汽车密封胶管、建筑防水卷材、电线电缆、光伏风电、改性塑料等。 2026年，全球EPDM总产能约230万吨/年，国内总产能102万吨/年。 海外龙头：埃克森美孚42万吨、朗盛33万吨、SK30万吨、陶氏25万吨；国内企业：道恩宁波爱思开6.5万吨、阿朗新科17万吨、吉化16万吨、扬子巴斯夫12万吨、万华10万吨、台橡8万吨。 截至6月10日，国内主流EPDM市场均价27250元/吨，弱势小幅下行，通用国产23000-25000元/吨，高端进口34000 元/吨上下。 新能源汽车供应危机来了？ 值得注意的是，据路透社消息： 6月9日，全球化工龙头巴斯夫首席执行官马库斯・卡米特在法兰克福媒体会上发出预警：持续攀升的通货膨胀叠加伊朗冲突引发的供应链断裂隐患，正给汽车产业乃至全球宏观经济前景带来显著下行压力。 卡米特指出，上游工业原材料断供的概率正在持续上升，这对汽车制造这类依赖数千种零部件、层层嵌套的精密供应链体系构成致命威胁，极有可能触发整车装配线全面停工。他明确表示：中东战事已经导致硫磺、氦气等关键化工原料出现区域性供应短缺。 作为全球汽车行业最大的化工供应商之一，巴斯夫为整车厂及配套企业提供涂料、工程塑料、催化剂和电池材料等核心产品。卡米特强调，这是他对2026年下半年全球制造业最主要的风险判断，上游基础原料的短缺往往具有隐蔽性，一旦爆发传导速度极快。

一、今日摘要 1、国际油价大幅走弱，美伊局势缓和缓解供应担忧，内外盘原油期货集体下行，化工整体成本氛围转弱，对聚合市场形成利空压制。 2、国内PA66现货价格普遍下调，工塑级切片重心持续下移，原料端偏弱叠加需求平淡，市场交投清淡。 3、行业开工维持稳定，今日PA66产能利用率60%，货源供应相对充裕，下游高价拿货谨慎，供需博弈偏弱运行，厂家库存压力逐步显现。 4、原料消息面多空交织，英威达HMD报价上调形成底部支撑，但己二酸现货价格回落，整体成本支撑力度有限。 二、现货概况 （一）现货价格重心回落 今日国内PA66市场延续弱势下行走势，主流规格价格普遍下调。全国工塑级切片报价由20000元/吨回落至19500元/吨，单日下跌500元/吨；余姚散单工塑级切片由19500元/吨下调至19250元/吨，下跌250元/吨，市场整体商谈区间落至19000-21000元/吨。 今日市场整体交投气氛清淡，基本面延续偏弱格局。原料成本端持续松动，部分企业为促进成交主动降价出货；终端下游处于需求淡季，对高位切片抵触情绪较强，入市采购仅维持刚需，无集中补库动作。贸易商心态谨慎，随行就市让利出货，场内高价货源成交困难，实盘整体跟进乏力。 （二）上游原料走势分化 成本端多空交织，整体支撑偏弱。国际原油大幅回落，NYMEX原油、ICE布油、INE原油期货全线大跌，化工品整体成本氛围走弱，拖累聚合市场心态。原料己二酸持续走低，华东主流价格下调100元/吨至7600-7800元/吨，持货商跟跌出货，下游观望情绪浓厚。 利好方面，英威达自6月1日起执行HMD新报价，现货价格上调至26300元/吨，高端原料端存在挺价支撑，一定程度限制PA66深跌空间。 三、生产动态 今日国内PA66聚合企业产能利用率维持60%，行业开工负荷相对稳定，短期货源供应充裕。行业虽存在长期供应收缩预期，但现阶段装置运行平稳，无集中检修、降负动作，市场货源供给充足。 盈利与库存方面，当前PA66行业整体贴近成本线运行，利润空间微薄，厂家无大幅亏损甩货压力。但受需求持续疲软影响，下游提货节奏放缓，工厂库存压力逐步攀升，对现货价格形成压制。 四、价格预测 1、短期行情预判 预计明日国内PA66市场延续弱势窄幅整理格局，整体偏弱趋势难改。 利空因素：国际原油大跌带动整体化工成本重心下移，己二酸持续走弱，原料支撑不足；终端需求淡季效应明显，下游高价承接乏力，市场成交难以放量；行业开工稳定、供应充裕，库存缓慢累积，基本面偏空。 利好因素：英威达HMD涨价托底原料底部，行业临近成本线运行，厂家大幅降价意愿有限，行情深跌空间受限。 2、价格区间预判 短期国内工塑级PA66切片主流运行区间19000-19800元/吨，市场以刚需商谈、弱势整理为主。 3、风险提示 若原油反弹、己二酸止跌企稳，市场存在阶段性止跌修复机会；若下游持续低迷、库存继续累积，行情或将进一步下探。本分析仅为基本面推演，不构成交易投资建议。

一、今日摘要 前期原料成本持续走弱，中石化 5 月高端己内酰胺结算价环比大跌 1230 元 / 吨，纯苯前期统一下调 300 元，前期大幅让利压缩聚合端盈利空间。 今日华东 PA6 切片全线上扬，常规纺、高速纺、高端切片涨幅分化，下游工厂与贸易商集中补库，市场成交活跃度明显提升。 当前行业产能利用率 62.53%，常规纺、高速纺均深陷亏损，高速纺亏损幅度更大；周度开工、产量、利润预期继续走弱，库存保持平稳。 己内酰胺现货今日持稳，但厂家存在涨价意向；下游锦纶长丝需求偏弱，仅刚需拿货，对切片拉涨力度形成牵制。 二、现货概况 （一）切片现货大幅拉涨 华东市场各规格 PA6 切片普遍上调报价，涨幅差距明显。常规纺普通切片现金短送 11300-11600 元 / 吨，上涨 100 至 200 元；高端切片自提报价拉涨 400-600 元至 11800 元 / 吨。高速纺同步走强，普通高速纺出厂 11500-12000 元 / 吨，上调 100-400 元；优等高速纺承兑送到稳定 12000 元 / 吨，小幅抬升 200 元。 场内交投气氛显著回暖，集中补库行情开启，持货商出货顺畅、库存快速消化，叠加原料存在涨价预期，商家挺价心态增强，低价货源快速消失。上游己内酰胺承兑送到价格维稳 11100 元 / 吨，暂无即时涨跌。 （二）开工与盈利现状 行业整体产能利用率 62.53%，生产端亏损局面没有改善，常规纺切片每吨亏损 800 元，高速纺亏损扩大至 1020 元。即便今日切片价格反弹，短期依旧难以扭转深度亏损格局，厂家大规模扩产提负意愿偏低。前期纯苯、己内酰胺大幅降价虽然短暂降低生产成本，但前期跌幅早已提前透支聚合利润。 （三）上下游配套行情 己内酰胺市场报价平稳运行，生产企业受成本压力影响，后市调涨意愿强烈，市场静待新订单落地确认趋势。下游锦纶长丝行情表现偏弱，江浙、福建 POY 主流区间 13200-14600 元 / 吨，商家高报低走，整体仅维持刚需补货，行业微薄盈利，终端织造订单未出现大规模回暖，难以持续放大切片采购需求。 （四）周度数据前瞻 本周将更新行业核心指标，产能利用率、周度产量、常规纺利润全部预期下行；切片库存持平无明显增减。开工收缩可以小幅缓解货源压力，但亏损扩大将持续压制工厂主动拉涨动力，库存平稳无去库红利加持。 三、价格预测 1、短期整体行情预判 短期 PA6 切片维持小幅上行走势，上涨空间温和，难以出现大幅暴涨行情。 支撑因素：下游集中补库带动成交放量，工厂库存快速去化，持货商挺价信心充足；己内酰胺厂家有意上调报价，成本端存在上行预期；开工、产量预期回落，后续货源供给小幅收紧。 压制因素：聚合行业依旧深度亏损，大幅冲高后下游抵触情绪会快速升温；锦纶长丝终端需求平淡，长丝行业盈利微薄，无法支撑切片持续大涨；库存保持平稳，无明显紧缺格局。 2、分规格价格区间 华东常规纺普通切片主流 11300-11700 元 / 吨，高端 11700-11900 元 / 吨；高速纺优等承兑送到 11900-12100 元 / 吨，波动幅度控制在百元级别。 3、风险提示 若己内酰胺落地大幅涨价，成本抬升将放大切片上涨空间；若补库行情快速结束、下游重回观望，切片价格容易冲高回落。本内容仅为基本面分析，不构成交易投资建议。

一、今日摘要 国内 PBT 现货商谈重心下移，华东中低粘度纯树脂报价上限下调，整体市场维持低位成交格局。 供应端检修装置增多，康辉新材两条产线进入检修周期，另有多家企业降负或停工，但整体产量小幅走高，产能利用率维持五成附近。 上游原料走势分化，PTA 小幅微涨，BDO 延续走弱态势，综合成本支撑力度不足；行业处于亏损状态，下游采购意愿低迷。 周度数据预期偏空，产能利用率、产量、行业利润同步看跌，短期行情缺少向上驱动。 二、现货概况 （一）现货与原料报价变动 华东中低粘度 PBT 纯树脂今日区间 9200-9650 元 / 吨，价格上限下调 50 元 / 吨，市场重心小幅回落。原料方面，华东 PTA 小幅上调 15 元至 6550 元 / 吨，BDO 散水上限下调 50 元，运行 7700-7850 元 / 吨。 原料整体难以形成有效托底，叠加终端需求平淡，场内高位货源议价空间扩大。业者操作偏谨慎，下游仅择低位少量补库，大批量备货动作缺失，实盘成交以小单刚需为主。PTA 日内冲高回落，供应商以出货为主，买盘跟进力度有限；BDO 供需压力难消，行情持续弱势盘整。 （二）装置开工与产出情况 行业检修、降负范围扩大，康辉新材两条生产线检修，新疆蓝山屯河两条产线、无锡兴盛 10 万吨装置停工，浙江长鸿保持低负荷生产。即便多套装置减量，上期总产量依旧达到 2.26 万吨，环比增长 1.1%，产能利用率 50.94%。增量来自其余正常运行装置负荷释放，检修带来的减量被完全对冲，整体货源供给并不紧张。 （三）周度数据前瞻 本周即将披露核心经营数据，PBT 产能利用率、周度产量均预期小幅回落，但降幅有限；行业周度利润处于负值区间且利润空间或将进一步收缩，生产企业亏损压力持续存在。 三、价格预测 1、短期整体行情判断 短线 PBT 市场维持低位弱势商谈格局，上涨阻力较大。 压制因素：一是下游终端需求不足，订单体量偏弱，观望情绪浓厚，不愿高价拿货；二是 BDO 供需宽松持续拖累综合生产成本，PTA 小幅上涨难以抵消 BDO 跌势；三是行业处于亏损运行，暂无大规模减产去库存动作，货源供给平稳；四是贸易商出货回笼资金意愿较强，低价抛货压制行情。 支撑因素：地缘运输格局调整，能源运输通道拓宽，远期原料高价压力存在缓解预期；多套装置检修形成阶段性减量，限制价格大幅深跌空间；低位存在少量逢低补库需求，托底底部价位。 2、主流价格区间预判 预计明日华东中低粘度 PBT 纯树脂主流运行区间 9100-9500 元 / 吨，整体重心延续偏弱整理；其他区域跟随华东同步低位调整，价差波动幅度较小。 3、风险提示 若 BDO 出现集中检修带来供应收缩，原料快速反弹可小幅修复 PBT 成本；若下游电子、改性塑料订单集中释放，成交放量能带动价格小幅企稳。本文仅为基本面分析，不构成任何交易投资建议。