导语：3 月己内酰胺市场受上游原料暴涨、自身供应偏紧双重驱动强势走高，4 月成本端支撑仍在、供应格局偏紧，但 下游需求传导尚待观望，市场或将进入高位博弈阶段 。 成本端：上游原料大幅上涨，成本攀升 图 1 2025-2026年 纯苯市场 价格走势（元/吨） 图 2 2025-2026年己内酰胺市场价格走势（元/吨） 数据来源： 隆众资讯 数据来源：隆众资讯 己内酰胺上游纯苯和硫磺等原料市场受中东局势扰动 + 供应减量影响，价格大幅上涨，直接推高己内酰胺生产成本，成为 3 月 己内酰胺价格 上涨的核心动因。纯苯方面，中石化纯苯3月挂牌均价7871元/吨，较2月6124元/吨上涨1747元/吨。华东市场纯苯现货均价 8020 元 / 吨，环比涨 31.95%。硫磺方面，3月底镇江港硫磺价格涨至 5850 元 / 吨，月涨 1750 元 / 吨，涨幅 43.68%。原料涨价背景下，己内酰胺企业意向扩大 苯己差，企业挺价意愿较强，进一步助推产品售价坚挺上行。 供需格局：供应和需求均增长，供应格局仍偏紧 己内酰胺月度供需平衡表 （ 单位：万吨，元/吨 ） 指标名称 3 月 2 月 涨跌值 涨跌幅 -- 产量 58.29 50.58 7.71 15.24% -- 进口量 1 1 0 0.00% 总供应量 59.29 51.58 7.71 14.95% -- 下游消耗量 59.25 52.34 6.91 13.20% -- 出口量 1.1 1.26 -0.16 -12.70% 总需求量 60.35 53.6 6.75 12.59% 供需差 -1.06 -2.02 0.96 -47.52% 本期均价 12198 9892.19 2305.81 23.31% 3 月己内酰胺供需均实现环比增长，3月己内酰胺企业负荷由2月份的7成附近，提升至8成附近，国内产量 58.29 万吨，环比增 15.24%；产能利用率 77.10%，环比提升 2.8 个百分点，供应端释放增量。同时，下游需求端也逐步恢复，带动需求量联动增长。3月己内酰胺下游消耗量 59.25 万吨，环比增 13.20%。供需差为 - 1.06 万吨，仍处于供应小于需求的缺口状态，供应偏紧的核心格局未变。 己内酰胺和硫酸铵价格上涨，盈利能力改善 3月己内酰胺生产毛利-389元/吨，环比上涨290元/吨；装置毛利1791元/吨，环比上涨786元/吨。3月己内酰胺价格上涨，且副产品硫酸铵价格上涨，己内酰胺盈利改善。 图4 2025-2026年己内酰胺及苯己差走势图（元/吨） 图5 2025-2026年己内酰胺理论利润走势图（元/吨） 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 （备注：生产成本按 4000元/吨计算，生产毛利值为己内酰胺单产品利润，不包含硫酸铵收入。装置毛利值包含硫酸铵收入。） 后市成本与供应支撑仍存，下游需求 传导尚待观望，市场或将进入高位博弈阶段 成本方面纯苯后期供应减少 + 港口去库，供需基本面支撑价格偏强，或继续推高己内酰胺生产成本；仍需关注中东局势变化，若地缘冲突持续，原料价格或继续走高，成本支撑进一步强化；若局势缓和，原料价格或有小幅回调，成本压力边际缓解。 供应方面4月湖南石化60万吨装置计划4月初检修一周、沧州旭阳二期计划4月中旬停车检修一个月左右，预计4月己内酰胺产量56.5 万吨，环比降 3.07%。供应格局依旧保持偏紧局面。 需求方面核心关注点为高价原料向下游的传导情况：若上游成本涨价无法顺利向终端传导，下游 PA6、锦纶企业或面临盈利压力，进而选择降负生产，导致己内酰胺需求进一步收缩；若传导顺畅，需求端也有支撑。 综合来看后期己内酰胺成本和供应支撑仍存，但下游传导仍待观望，目前PA6切片高价成交欠佳，聚合企业产品库存增加，终端跟进或稍缓，后期己内酰胺市场或将进入高位博弈阶段。

据证券日报报道，3月24日，宝丰能源在互动平台回答投资者提问时表示 目前公司双峰聚乙烯产品、茂金属聚乙烯产品、光伏级EVA产品均已实现正常生产，具体生产产品牌号会结合每个阶段的市场需求灵活调整。产品销售顺畅，没有障碍。 公司烯烃产能为520万吨/年，聚烯烃(含EVA)产能为550万吨/年。 根据公司2025年年度报告披露：2025年公司宁东烯烃项目产能利用率为105%；因内蒙烯烃项目第二条100万吨/年生产线、第三条100万吨/年生产线分别于2025年1月、3月投产，加权计算实际产能为267万吨/年聚乙烯、聚丙烯，按此计算产能利用率为104%。 公司部分装置产能利用率超100%，主要得益于公司在生产管理、工艺技术等方面的综合优势，实现了装置运行效率的持续优化与高效释放。 前不久，宝丰能源交出了一份堪称史上最强的年报：全年实现净利润113.5亿元，同比大增79.09%。近期由于中东局势引发的油价暴涨，为煤化工行业再注入利好。 我国煤化工的盈亏平衡点约为50～60美元/桶，油价越高，煤制路线的利润空间越大，油价因地缘政治风险突破100美元/桶，煤化工将从微利转为暴利。当前煤制烯烃、煤制油等产品的盈利弹性已进入爆发期，成为油价上涨周期中最具确定性的受益板块之一。数据显示，截至2025年底，我国煤制油产能达到950万吨/年，煤制烯烃总产能突破1800万吨/年，煤制甲醇产能稳定在9000万吨/年左右，煤制乙二醇产能超1200万吨/年。 加之十五五规划明确鼓励煤制化学品、煤化工+新能源耦合发展，行业投资周期正式启动。目前我国煤化工已进入高质量发展阶段，绿氢耦合、CCUS等低碳技术加速落地，头部企业持续扩产，伊朗局势的外部催化，将进一步推动行业产能释放与技术升级。 哪些煤化工企业受益？ 受近期中东局势影响，中国神华、宝丰能源、华鲁恒升、中煤能源等煤化工龙头企业的全产业链布局进一步放大了行业红利，成为核心受益者，具体如下： 中国神华 核心优势：全球唯一实现百万吨级煤直接液化工业化应用的企业，拥有煤直接液化、煤制烯烃、煤制天然气等全产业链技术，技术处于全球领先水平，资源与物流壁垒极高，抗周期能力强。 主要产品：煤直接液化油品、煤制烯烃、甲醇、聚乙烯、聚丙烯等。中国神华2025年业绩预告显示，2025年归母净利润中枢为：520亿元（495亿~545亿区间）。 中煤能源 核心优势：煤化一体央企，自有煤矿资源丰富，煤炭资源自给率100%，规避煤价波动风险，煤化工业务稳健，构建煤-电-化一体化布局，甲醇、烯烃、乙二醇等产能规模领先，在建项目储备丰富，兼具防御性与进攻性。 主要产品：甲醇、烯烃、尿素、乙二醇、煤制天然气等。 兖矿能源 核心优势：自主多喷嘴气化技术领先，布局煤-甲醇-烯烃-高端化工全链条，高端化工品占比持续提升，技术输出与产业化能力强，新疆准东80万吨/年烯烃项目加速推进。 主要产品：甲醇、醋酸、聚甲醛、烯烃、煤制油等。 宝丰能源 核心优势：煤制烯烃与甲醇的行业龙头，全球最大煤制甲醇（740万吨/年）、煤制烯烃龙头，2025年内蒙300万吨/年烯烃项目投产后，烯烃产能跃升至520万吨/年（全球单厂最大）。自有煤矿+洗选副产物利用，成本行业领先，绿氢布局突出，已打造成集煤、焦、气、甲醇、烯烃、聚乙烯、聚丙烯、精细化工于一体的高端煤基新材料循环经济产业集群，用煤替代石油生产出近100种高端化工产品。 3 月 12 日，宝丰能源发布2025年报，交出一份超预期成绩单：全年营收 480.38 亿元，同比增 45.64%；归母净利润 113.5 亿元，同比大增 79.09%；基本每股收益 1.56 元。 华鲁恒升 核心优势：国内主要的现代煤化工企业之一，其中DMF、甲胺、二元酸、碳酸酯等产品市场占有率位居全国前列。作为煤化工一体化标杆，公司具备甲醇、尿素、乙二醇等产品柔性生产能力，可灵活调整产出结构，盈利稳定性与弹性兼具。目前拥有尿素设计产能为307万吨/年。新能源新材料相关产品主要包括尼龙6（20万吨/年）、己内酰胺（30万吨/年）、己二酸（52.66万吨/年）、异辛醇（20万吨/年）、碳酸二甲酯（60万吨/年）、碳酸甲乙酯等。2025年9月年产二元酸20万吨/年项目投产，进一步完善产业链。 广汇能源 核心优势：煤油气一体化协同龙头，新疆哈密120万吨/年甲醇联产LNG项目成本优势突出，煤制乙二醇技改完成后效率大幅提升，深度受益于疆煤外运政策放开。 主要产品：甲醇、LNG、煤制乙二醇、煤焦油加氢产品等。 尽管煤化工产业当前盈利优势显著，但在行业快速发展过程中，仍需应对供需格局变化、环保压力、技术瓶颈等多重挑战，才能实现长期可持续发展。一方面，高油价本身带有显著的战争风险溢价。路透社援引高盛观点称，虽然3月布伦特均价预期已被上调到100美元/桶以上，但如果供应扰动不能持续，年内油价仍有可能逐步回落到低70美元/桶区间。另一方面，国内政策对现代煤化工的态度也非常明确：不是无序扩张，而是在煤炭供应、能耗、水资源、环保绩效等硬约束下推进高质量发展。对煤化工来说，真正决定盈利兑现的，从来不只是原料相对便宜，还包括产品价差能否维持、终端需求能否承接、库存能否顺利消化。 未来何去何从 目前煤化工产品仍以通用级聚乙烯、聚丙烯为主，占比超90%，在高端聚烯烃、特种工程塑料等领域的技术积累仍显不足，与油制路线30%～40%的高端产品占比存在明显差距。中长期来看，核心技术的高端化突破仍是行业发展的关键短板。此外，环保成本的持续上升也将挤压行业盈利空间，煤化工吨产品碳排放成本达628~785元，若欧盟CBAM全面落地，出口导向型企业还将面临额外的碳关税压力。 在机遇方面，原油价格维持高位将持续放大煤制路线的成本优势，推动行业产能结构优化与进口替代进程加速，龙头企业的市场份额将进一步提升；绿色甲醇、绿氢耦合等新技术的应用，将为行业打开低碳发展空间。 在挑战方面，行业需在产能扩张与供需平衡之间寻求动态平衡，避免低端产能过剩；同时加大研发投入，突破高端产品技术瓶颈，降低对进口技术的依赖；此外，还需持续推进绿色转型，通过技术创新降低碳排放强度，应对日益严格的环保政策。 未来，对于煤化工企业而言，唯有坚守技术创新主线，持续推进高端化、绿色化转型，在扩大规模的同时提升产品附加值与环保水平，才能在行业重构中占据核心地位。

3月27日，京东物流旗下的京东航空第13架全货机在重庆投用运营，并同步开通重庆=芜湖全货机航线。这既是京东航空机队再次扩容，也为渝皖两地及周边区域搭建起新的空中快车道。 京东航空此次投用的波音737-800货机满载吨位达18吨，由其执飞的重庆=芜湖全货机航线班期覆盖每周二至周日。该全货机航线不仅搭载商务文件、医药、电子、汽配、服饰等高价值货物，也将重点保障秀芽、毛尖等春茶，以及山城枇杷、巫山脆李、荣昌卤鹅、火锅底料等特色食品的跨区域运输，从而精准匹配当地特色产品与高价值货物的时效需求。 京东航空重庆=芜湖全货机航线开通后，不仅重庆与长三角之间互发的货物运输可实现次日达，通过芜湖宣州机场的空转空物流协同模式，重庆发往广东、陕西、湖北以及京津冀等区域的货物运输时效也迎来大幅提升，有效破解西南特色产品出渝流通的时效痛点，让重庆特色生鲜与产业货品更快触达全国消费市场。结合京东快递省心高效的上门揽收、送货上门等服务，上述地区的消费者体验也将进一步提升。 据悉，重庆作为中国西部内陆开放的高地，正在全速建设国际航空枢纽。2025年，重庆江北国际机场旅客吞吐量超5000万、货邮吞吐量超50万吨。京东物流也在发挥自身优势，助力重庆打造国际航空枢纽。今年2月，京东航空首架A330宽体货机在重庆开启国际首航并执飞重庆至南亚地区航线，进一步加密了我国与南亚地区的航空货运网络。 目前，京东航空全货机在飞国内、国际货运定期航线数十条，有效促进了国内主要经济区域间航空货物的高效流转和外贸经济的发展。此次重庆=芜湖全货机航线的开通，是京东物流持续完善国内航空货运网络的重要举措，既进一步夯实了京东超级供应链的底座，也强化了西南与华东核心经济区的物流联动。未来，京东物流将继续深耕核心区域航线布局，以航空物流赋能区域经济协同发展，为全国供应链产业链高效运转注入更强动能。

导语：当也门胡塞武装的导弹飞向以色列，全球化工市场的神经随之绷紧这不仅是地缘政治的又一轮升级，更是一张从波斯湾延伸到红海的能源绞索，正在勒紧从原油到塑料的每一环产业链。 当地时间3月28日，也门胡塞武装正式向以色列宣战，首次使用弹道导弹打击以色列南部目标，并宣称行动将持续进行，直至以色列的侵略停止。同日，以色列国防军对伊朗首都德黑兰完成新一轮大规模空袭，称已接近摧毁伊朗约90%的关键军工设施。 当地时间2026年3月28日，约旦河西岸希伯伦，导弹从也门向以色列发射。 图源：IC photo 这场远在中东的战火，正以惊人的速度传导至中国工厂的原料仓库、欧洲化工企业的生产装置，以及全球每一个塑料制品的价格标签。 一、双重咽喉：霍尔木兹+曼德海峡的致命联动 胡塞武装的参战，最危险的后果并非导弹本身，而是其对全球能源命脉的扼制能力。 曼德海峡，这个连接红海与印度洋的狭窄水道，最窄处仅29公里，日均承载着超过420万桶的石油运输量，占全球海上石油贸易的5%以上，更是波斯湾原油经苏伊士运河运往欧洲、北美的唯一通道。全球约12%的贸易运输和近乎同比例的海上石油贸易，都必须经此通行。 而此刻，这条通道正与早已实质关闭的霍尔木兹海峡形成致命联动。自2月28日美以对伊朗发动军事打击以来，霍尔木兹海峡这个承担全球约30%石油运输的咽喉要道已陷入实质关闭状态长达一个月。 这意味着什么？沙特、伊拉克、科威特、阿联酋等核心产油国的海上原油出口通道，正在面临东西夹击的双重锁喉。据测算，若两条通道同时瘫痪，全球每日将有2400万桶以上的石油运输中断，占全球石油贸易量的近四分之一。 二、从原油到塑料：产业链的多米诺骨牌 对于化工行业而言，这场危机的冲击远不止于油价本身。中东是全球化工原料的粮仓，占据全球三成以上的化工品产能。当原料供应被切断，整条产业链便开始逐级崩塌。 第一张倒下的骨牌：甲醇与烯烃。沙特基础工业公司（SABIC）已正式宣布，旗下位于朱拜勒的Ar-Razi厂区500万吨/年甲醇产能遭遇不可抗力，全线停摆。摩根士丹利的最新报告显示，类似的不可抗力声明已蔓延至全球10个国家，累计发布超31份，覆盖乙烯、丙烯、聚乙烯等核心化工品。 第二张骨牌：亚洲化工厂的停产潮。 日本2月份乙烯产量较上月骤降23%，创下33.42万吨的历史新低，石脑油裂解装置开工率降至75.7%，为去年6月以来最低水平。韩国最大石化企业LG化学因石脑油供应长期中断，已决定关停丽水核心厂区的2号装置（年产能80万吨）。 第三张骨牌：欧洲产业链的价格冲击。 欧洲PX（对二甲苯）合同价预计将大幅上涨，ICIS每周评估的中国PX价格区间自冲突爆发后已上调328美元/吨。波兰Orlen公司因PET装置不可抗力，已降低PTA开工负荷。 三、塑料行情深度预判：未来三个月走势推演 当前中东局势已从冲突风险升级为供应断流的实质性冲击，塑料市场正站在新一轮上涨周期的起点。以下是对主要塑料品种未来行情的分项预判： （一）聚丙烯（PP）：成本驱动型上涨，涨幅空间10%-15% PP对原油价格高度敏感，每桶原油上涨10美元，PP生产成本将增加约800-1000元/吨。若布伦特原油如花旗预测触及130美元/桶，PP理论成本将推升至9500-10000元/吨区间。 供应端：中东地区PP产能占全球约25%，沙特多个PP生产装置已因原料短缺宣布降低负荷。国内方面，3月份PP社会库存已降至去年同期85%的水平，港口进口货源到港量环比减少20%以上。随着红海通道受阻，中东至亚洲的PP运输周期将从20天延长至40-50天（需绕行好望角），4-5月进口到货量将出现断崖式下滑。 需求端：4月是传统农膜、包装膜需求旺季，下游刚需采购意愿较强。但需警惕高价格对需求的负反馈若PP价格快速突破9500元/吨，部分薄利加工企业可能选择减产观望。 价格预测：预计4月上旬PP价格将在8800-9200元/吨区间震荡上行，4月下旬至5月有望突破9500元/吨，较3月底涨幅约10%-15%。建议下游企业在4月上旬趁回调适度备货，锁定部分原料成本。 （二）聚乙烯（PE）：进口依赖度高，涨幅或超PP PE（包括LLDPE、LDPE、HDPE）是中国进口依存度最高的通用塑料之一，2024年进口依存度约35%，其中中东地区（沙特、阿联酋、伊朗）占比超过50%。 供给冲击：红海-苏伊士航线是中东PE运往欧洲和亚洲的主要通道。胡塞武装封锁曼德海峡后，中东PE出口将面临出不去的困境。目前已有贸易商反馈，沙特多家PE生产商暂停了4月装船的报价，等待局势明朗。据隆众资讯数据，截至3月28日，华东地区PE港口库存较月初下降12%，到港预报量连续三周下滑。 结构性差异： LLDPE（线性低密度聚乙烯，主要用于薄膜）：受农膜需求支撑，价格弹性最大，预计涨幅12%-18%。 LDPE（高压聚乙烯，主要用于重包装膜、电缆料）：供应相对紧缺，涨幅可能居前，预计15%-20%。 HDPE（高密度聚乙烯，主要用于管材、中空容器）：受基建需求拉动，涨幅相对温和，预计8%-12%。 价格预测：LLDPE主力合约4月目标价位看向9500-9800元/吨，LDPE有望突破11000元/吨关口。建议包装膜、农膜企业4月上旬完成至少一个月的原料备货。 （三）聚氯乙烯（PVC）：煤化工优势凸显，走势相对独立 PVC是塑料品种中受原油影响相对较小的一类，因其约80%的中国产能采用电石法（煤化工路线），而非油头路线。这轮中东危机中，PVC可能成为避风港品种。 成本端：虽然原油上涨会通过乙烯法PVC（约20%产能）传导部分压力，但煤价平稳背景下，电石法PVC成本优势将凸显。目前西北地区电石法PVC完全成本约5600-5800元/吨，远低于乙烯法路线的7000元以上成本线。 供需面：国内PVC社会库存处于历史同期高位（约55万吨），供应相对充裕。需求端，房地产竣工放缓对管材、型材需求形成压制，但出口端（尤其是对印度、东南亚）表现强劲。3月PVC出口签单量环比增长25%，印度反倾销政策窗口期刺激了抢出口需求。 价格预测：PVC价格将呈现下有成本支撑、上有需求压制的震荡格局，预计4-5月运行区间较3月底涨幅约5%-8%。相比PP、PE，PVC的上涨相对温和，但具备较好的安全边际。建议管材、型材企业逢低分批采购。 （四）ABS、PC等：双重挤压下的被动跟涨 ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）、PC（聚碳酸酯）等工程塑料面临原料成本上升+终端需求疲软的双重挤压。 原料端：ABS的三大原料苯乙烯（SM）、丁二烯（BD）、丙烯腈（AN）均受原油上涨影响。其中苯乙烯与原油相关性最高，3月涨幅已超12%。PC的主要原料双酚A（BPA）同样面临成本推动。 需求端：家电、汽车、电子等终端行业需求恢复不及预期，对高价工程塑料的接受度有限。这可能导致工程塑料涨幅难以完全覆盖成本上涨，生产企业利润将受到挤压。 价格预测：ABS预计跟涨8%-10%，主流价格区间上移至12500-13500元/吨；PC预计跟涨6%-8%，主流价格区间上移至15500-17000元/吨。建议下游制品企业以按需采购、缩短备货周期为原则，避免在价格高位大量囤货。 （五）短期风险与中期拐点判断 上行风险： 若霍尔木兹海峡遭到军事打击，油价可能瞬间飙升至150美元/桶以上，塑料价格将随之跳涨 中东主要化工厂因原料或安全原因被迫停产，将造成供应缺口扩大 下行风险： 若美伊通过第三方达成临时停火协议，市场避险情绪降温，塑料价格可能出现5%-8%的回调 国内需求复苏不及预期，下游企业难以承受高价原料，导致有价无市 中期拐点信号： 预计本轮塑料上涨行情将持续至6月中下旬。重点关注以下拐点信号： 霍尔木兹海峡是否恢复通航 沙特、伊朗是否启动正式和谈 国内社会库存是否连续三周回升 下游开工率是否跌破60%的盈亏平衡线 四、从恐慌到冷静：贸易商的心态过山车 浙江明日控股集团副董事长邵世萍将这波行情下的心态变化描述为三个阶段：冲突刚冒头时，大家都怕黑天鹅，整个团队紧绷着防御风险；没过几天，上游发不可抗力通知，大家开始冷静算账，一个个排查订单风险；现在市场进入高波动、低流动状态，反而稳了不盲目抢货，也不盲目甩货。 这种心态的转变，折射出化工贸易行业的深刻变化。国贸化工总经理陈韬从业25年，他敏锐地察觉到，这场危机与以往截然不同2022年俄乌冲突时，市场更多是怕缺料的预期性恐慌；而这一次，是物理性供应链被切断，霍尔木兹海峡通行受阻直接掐断了全球能源化工的核心物流通道。 现在的市场，大家又怕又想赚，交易周期缩得特别短，长单没人敢签，都做短单、现货单。中基集团化工研究总监郝晓宇直言。 五、国内企业的危与机：煤化工的意外红利 在这场风暴中，中国能化企业正面临前所未有的挑战与机遇。 挑战层面，原料供应不足、成本高企导致订单亏损、履约困难将成为行业普遍难题。数据显示，中东地区每日约1000万桶的原油产量已被关闭，恢复这些供应需要数周甚至数月。中国自中东进口的甲醇约占国内贸易量的30%-35%，港口库存仍处同期低位。 机遇层面，原料自给的煤化工企业正迎来盈利空间的显著扩张。华泰证券研报指出，煤化工企业受益于甲醇缺口导致产业链提价，成本优势持续凸显。具体到塑料板块： PVC企业：电石法路线成本优势凸显，新疆天业、中泰化学等一体化企业吨毛利有望扩大至800-1000元 煤制烯烃企业：宝丰能源、东华能源等煤头路线相比油头路线的成本优势将从500元/吨扩大至1500元/吨以上 改性塑料企业：金发科技、普利特等具备配方调整能力的头部企业，可通过替代方案缓解原料压力，市场份额有望提升 同时，国内上下游一体化龙头企业有望在日韩产能出清、中小同行现金流承压的背景下，加速提升市场份额。 六、给塑料制品企业的操作建议 基于当前局势与价格预判，对不同类型塑料制品企业提出以下操作建议： 1. 备货策略 包装膜、农膜企业（PE/PP为主）：建议在4月上旬备货原料，锁定成本 管材、型材企业（PVC为主）：可采取小批量、高频次采购策略 家电、汽车配套企业（ABS/PC为主）：建议与上游供应商签订季度锁价合约，规避短期价格波动 2. 产品结构调整 适当提高再生料添加比例（在保证品质前提下） 开发替代原料方案，如用PVC替代部分ABS的非关键部件 与下游客户建立价格联动机制，缩短报价有效期 3. 风险对冲 利用期货工具进行套期保值，重点关注LLDPE、PP、PVC主力合约 关注人民币汇率波动对进口原料成本的影响 结语 回顾3月份，全球化工市场已迎来一轮历史性涨价：巴斯夫、陶氏、朗盛、万华等巨头密集发布涨价通知，甲苯、二甲苯等基础化工原料价格涨幅超15%，聚氨酯、环氧树脂等化工制品报价环比上涨20%以上。 而随着胡塞武装正式参战、曼德海峡面临封锁威胁，新一轮涨价潮的引信已被点燃。 花旗集团分析师警告，如果能源基础设施遭大范围攻击、霍尔木兹海峡长时间关闭，布伦特原油价格在二、三季度均价可能达到每桶130美元，此前伊朗宣称的油价200美元一桶并非天方夜谭。一旦油价突破这一关口，塑料原料的成本传导将势不可挡。据测算，原油每上涨10美元/桶，PP、PE的吨成本将分别增加约90美元和100美元，对应人民币650-720元。 对于塑料制品企业而言，这无疑是一个残酷的春天。从矿泉水瓶到汽车保险杠，从包装薄膜到电子产品外壳，每一件塑料制品的背后，都是中东战火与全球供应链的复杂博弈。 新一轮涨价潮，已经箭在弦上。

01 血管介入械企， 闭厂裁员！ 近日，血管疾病医疗设备公司Endologix计划关闭位于加利福尼亚州米尔皮塔斯的生产工厂，并裁撤该工厂全部31名员工。 Endologix成立于1992年，是全球血管介入器械领域的早期入局者之一，拥有34年历史，公司曾率先将支架移植物推向市场，在腹主动脉瘤腔内修复术（EVAR）领域积累了深厚的技术沉淀。专注于为血管疾病的介入治疗提供创新疗法，公司产品组合覆盖从腹主动脉瘤到下肢周围血管疾病的不同治疗阶段。 根据公司向州政府提交的就业通知，裁员将于5月至6月分三批进行，大部分裁员集中在5月6日，后续几周还将完成两轮小规模裁员。受影响的岗位覆盖生产制造与质量控制等多个职能领域。 该工厂是Endologix在2021年收购PQ Bypass时获得的资产。彼时PQ Bypass正从2020年的破产保护困境中恢复，Endologix通过收购将其外周动脉疾病治疗设备Detour系统纳入产品组合。 目前，Endologix在加州尔湾和圣罗莎设有办公室及生产设施。2015年，公司以2.11亿美元与支架制造商TriVascular Technologies合并，获得圣罗莎工厂。截至2020年，公司大部分商业产品的生产、组装与包装已在尔湾和圣罗莎完成。 02 美敦力系高管接棒， 公司进入战略聚焦期 值得一提的是，今年1月7日，Endologix才完成高层换帅，原总裁兼首席执行官Matt Thompson博士卸任，转任执行副总裁兼首席医疗官；John Liddicoat博士接任总裁兼首席执行官，任命立即生效。 Liddicoat在美敦力任职超过16年，曾任执行副总裁兼美洲地区总裁、高级副总裁兼心律失常和心力衰竭部门总裁，管理业务年收入近60亿美元。 2024年上半年，Endologix连续聘请两名美敦力前高管进入最高管理层，分别担任首席商务官和首席运营官。公司工程部门副总裁也曾在美敦力负责冠状动脉、肾脏神经支配、结构性心脏部门的技术开发。 公司目前处于商业化阶段的产品主要针对腹主动脉瘤的EVAR（动脉瘤腔内修复术），在美国市场占有率约10%，2023年收入约1亿美元，年增速约5%。其中，ALTO采用自适应密封技术，是已上市EVAR植入物中尺寸最小（内径13F输送系统）、颈长最短（7毫米）的产品；AFX2采用分叉一体式设计，将移植物固定与密封区分开。 2020年，受疫情及业绩压力影响，公司陷入困境，随后在医械投资机构Deerfield Partners的主导下完成破产重组，以私营公司身份重新出发。2021年，Endologix收购PQ Bypass，获得FDA认定的突破性设备Detour系统全球首个全经皮动脉搭桥疗法，该产品于2023年通过PMA路径获得FDA批准，目前仅在美国销售。 前不久，Endologix公布了Detour系统的三年临床数据（DETOUR 2），数据显示DETOUR临床效果与外周动脉旁路搭桥术相当，同时并发症和深静脉血栓形成（DVT）的发生率相对较低。

天气渐暖 不少开始准备入手 新春款冲锋衣、薄外套等 全是开春出行的刚需！ 但是大家有注意到吗？ 要涨价了！ 近日 油价涨了冲锋衣可能更贵的话题 冲上微博热搜 不少网友感慨： 油价一涨，我的冲锋衣先慌了！ 服装大涨幅要来了？ 中东冲突正在以一种 现实而绵长的方式影响到千里之外 国际油价飙升带动化纤、染料等纺织核心原料全面涨价，因此有网友在社交平台上感慨，中东大战，炸塌了服装行业的天。 事实上，这场由地缘冲突引发的成本压力，正在演变为一场从上游化纤厂到下游消费者钱包的全链条传导。 原料价格坐上过山车： 一夜涨超2000元/吨 受中东战事升级等多重因素影响 近期国际原油价格迎来急剧上涨 受国际油价大涨影响 近日，国内多家航司 也密集上调国际航线燃油附加费 涨幅普遍在50%以上 部分航线甚至翻倍 这场能源领域的波动 正通过产业链 传导至服装行业 直接受此影响的主要是 以石油为原料的合成纤维 如常见的涤纶 冲锋衣90%以上是石油做的 以合成纤维为核心原料的冲锋衣 也因生产成本大幅攀升 面临明显的涨价压力 对于近期售价是否将会上涨，多个冲锋衣品牌已给出回应： ●始祖鸟和骆驼客服均表示，暂未接到相关通知。 ●凯乐石客服则表示，不同时间，活动不同，具体以页面价格为准，而且品牌提供30天的保价服务，可以放心购买。 始祖鸟等头部户外品牌暂未接到涨价通知，与其仍有库存原料支撑有关。但在行业内，已经出现明显的成本承压信号。 多家服装及面料厂商表示，近期和石油有关的材料包括涤纶（聚酯纤维）、锦纶（尼龙）、氨纶甚至包括棉花相关都涨价了。涤纶报价甚至一晚上涨超20%，差不多抬升2000元/吨。 供应商们发的涨价通知/受访者供图 数据显示，冲锋衣主力原料涤纶POY的报价从2026年1月底的7000元/吨，飙升至3月10日的9600元/吨，涨幅超35%，截至3月17日仍维持在9325元/吨的高位。同时，冲锋衣常用的DWR防泼水涂层、压胶条等辅料，其上游中间体也受油价波动影响，形成系统性的成本传导。 据了解 ，面料成本占冲锋衣总成本的60%70%，仅涤纶原料涨价一项，一件500元的大众款冲锋衣，原料成本就增加近40元，1000元以上的中高端款原料成本涨幅可达60100元，叠加加工、物流等环节成本，成衣终端售价上涨压力显著。 涤纶短纤近期行情 除了原料成本外，油价上涨还通过制造、物流等环节进一步加剧了冲锋衣的成本压力。 面料商：已感知到上游涨价的压力 目前持谨慎观望态度 对于服装行业上游的从业者来说 最近的日子并不好过 有商家表示摸不清形势已暂停接单 多位业内人士感概 谁知道明天什么价格？ 一家主营面料出口的厂商表示，其上游的一些面料工厂给出的报价已在上涨，特别是涤纶类产品，最多的涨了15%。但由于该厂商当季的客户订单是年前确定好的，由此产生的利润损失只能由厂商自己承担。 该厂商称，其上游的面料商们并非都果断涨价。大家觉得目前价格不稳定，有的工厂拒绝报价，有的说不着急就再等等，可能会回落。 社交媒体上 关于纺织人的天塌了 行情还没来，原料却疯涨 等讨论热议不断 业内人士表示，服装行业的成本传导通常滞后12个月。还是以冲锋衣为例，若国际原油价格持续高位运行，2026年秋冬款冲锋衣因需采购新原料，价格大概率会上调5%15%，其中中小品牌及平价产品受冲击更为明显，高端技术型冲锋衣因原料占比和技术溢价较高，涨价幅度可能更大。 值得关注的是 面临价格上涨的服饰品类 可能并不仅限于冲锋衣 防晒衣、速干衣、运动服、户外鞋 等品类都将迎来涨价 对于普通消费者来说 现在是选购冲锋衣的合适时机吗？ 业内人士给出了实用建议 ●若近期有添置冲锋衣的需求，可趁当前库存充足、价格未完全上调时入手，尤其关注品牌换季清仓、促销节点，能获得更高性价比； ●明确自身需求，城市通勤和偶尔旅游可优先选择性价比款式，极限登山、长期徒步则需优先考虑技术级防水透湿面料，避免因设备不达标而影响体验和安全； ●同时，做好冲锋衣的保养，定期补DWR、妥善清洗储存，延长使用寿命，降低单次使用成本，也可考虑二手装备或租赁服务，应对短期需求。 在业内人士看来，此次原油价格上涨对冲锋衣行业的影响，其本质是产业链上下游成本传导的必然结果，并非品牌恶意抬价。从长期来看，随着新材料研发的推进和供应链的优化，行业对原油价格波动的敏感度有望降低，但在短期内，冲锋衣价格上涨已成为大概率事件，消费者和市场主体需做好应对准备。