近日，中科院微生物所公开回应：该所在长链二元酸生物合成领域深耕近60年，1974年培育出第一代生产菌种，此后三代科研人员持续推进菌种和技术升级；2017年转让给宁夏新日恒力、即现宁科生物的，是中国科学院十二五重大项目形成的第三代生产技术，不侵犯任何第三方技术秘密及其他知识产权。研究所同时表示，将依法维护科研机构声誉和国有原创成果权益。 此前，2026年7月，凯赛生物公告称，公司及全资子公司凯赛生物（金乡）以侵害技术秘密为由，向北京市高级人民法院起诉中国科学院微生物研究所、宁科生物、中科新材、山东瀚霖以及相关自然人等十名被告，索赔经济损失、维权合理开支合计约9.67亿元。案件案号为（2026）京民初5号，公告披露时尚未开庭。 一边是凯赛生物提出的技术高度相似，另一边是中科院微生物所坚持的自主原创。这场横跨多年、牵涉上市公司、科研院所、前员工和多家产业主体的技术纠纷，争议核心并不只是谁先做出了长链二元酸，而是谁拥有将这项技术稳定推向工业化生产的关键知识。 一、双方究竟在争什么 长链二元酸通常是指碳链含有10个以上碳原子的脂肪族二羧酸，产业化品类主要包括DC10至DC14。其下游应用广泛，可用于尼龙、聚酯、粉末涂料、香料、润滑油、增塑剂和胶黏剂等产品。其中，十二碳二元酸又称DC12或月桂二酸，是高性能聚酰胺的重要原料。 长链二元酸的分子结构并不神秘，真正难以复制的是工业化生产过程。 以生物发酵法为例，一条成熟产线涉及生产菌株及其保藏、种子制备、发酵控制、底物投加、提取精制、废物处理，以及反应器、管线、控制系统和设备选型等多个环节。单个参数看似普通，但数十项参数及设备条件组合在一起，便会直接影响产品收率、纯度、生产稳定性和综合成本。 这也解释了为什么化工领域的技术秘密纠纷，通常不是一张配方或一份图纸之争，而是围绕菌种、标准操作程序、工程图纸、工艺窗口和设备组合形成的整套工业化能力展开。 专利保护的是依法公开并获得排他权的技术方案；企业选择作为商业秘密保留的，往往是让这套方案在工厂里持续、稳定、低成本运行的最后一公里。 二、凯赛生物把旧案、新合作与2017年技术转让串成一条链 凯赛生物的诉讼叙事并非从2017年开始。山东法院公开的刑事裁判记载，凯赛生物相关企业在2001年至2003年间建设并投产长链二元酸生产线；2008年前后，凯赛生物前员工王某某与山东瀚霖方面接触，并向其提交涉及发酵、提取、精制和设备选型的项目方案。山东瀚霖和王某某后来被认定构成侵犯商业秘密罪。 最高人民法院公报刊载的另一案件还显示，山东瀚霖曾将他人技术成果申请为生物发酵法生产长碳链二元酸的精制工艺专利。相关专利权返还凯赛生物后，山东瀚霖又请求宣告专利无效，最高法院认为该行为违反诚信原则。 本次诉讼中，凯赛生物进一步把2009年山东瀚霖与中科院微生物所的合作、相关人员参与专利申请、2017年研究所向宁夏新日恒力转让月桂二酸规模化技术，以及宁科生物后来管理山东归源等事项串联起来。 凯赛生物称，其在2024年受邀为中科新材提供技术咨询时，发现对方实际使用技术与凯赛生物技术秘密高度相似。 高度相似目前是原告的诉讼主张；自主原创、不侵犯第三方权利则是研究所的正式回应。两句话之间缺失的，是逐项秘密点比对、技术形成档案和产业化证据链。 三、中科院回应之后，争议焦点反而更清楚 中科院微生物所的声明将重点放在技术谱系。 从1974年第一代生产菌种，到三代科研人员持续迭代，再到2017年第三代技术转让。研究所此前对外介绍该技术时，还提到以可再生油脂为原料、以水提取替代有机溶剂等特点。 这套回应能够说明研究所拥有长期科研积累，却尚不能单独回答本案最具体的问题：2017年交付的完整技术包中，每一个菌株、工艺参数、设备图纸和操作窗口是在何时、由谁形成；它与2009年前后的合作成果、山东瀚霖涉案技术以及凯赛生物主张的秘密点之间，究竟有何差异。 同样，凯赛生物已经在旧案中胜诉，也不意味着新案自然胜诉。 旧案确认的是特定主体、特定时间和特定秘密点。若要把责任扩展到科研机构和后续产业化企业，仍需证明其接触或获得技术的渠道、主观上是否明知或应知、实际交付和使用了什么，以及这些行为与损害之间的因果关系。 四、为什么新材料行业尤其容易陷入技术罗生门 1. 工程化知识具有高度隐性 论文可以解释反应机理，专利可以公开技术路线，但让工厂长期稳定运行，依赖的是大量试验、放大和故障处理经验。实验室之外，真正具有商业价值的知识，往往沉淀在未公开的参数组合、控制窗口和异常处置方法中。 这些知识难以通过一份文件完整呈现，也很难仅凭产品结果反向还原。一旦发生纠纷，双方往往需要从实验记录、工艺版本、电子文件、设备图纸和生产数据中重新拼接技术的形成过程。 2. 人员、机构和项目关系高度交叉 新材料技术从实验室走向工厂，通常需要高校或科研院所、产业公司、工程设计院、设备供应商和施工单位共同参与。项目推进过程中还伴随着技术人员离职、合作主体变化和公司股权调整。 技术来源因此很容易从一条清晰的直线变成多条相互交叉的支流。数年后再追溯时，只要合同约定、实验记录、文件版本或交付清单存在缺口，就可能产生自主研发合作成果与技术秘密侵权等不同解释。 3. 专利与商业秘密经常被混合管理 企业通常会将适合公开的技术方案申请专利，同时把关键参数、菌株材料、设备细节和操作经验作为商业秘密保存。两种保护方式并行，本身没有问题，但必须明确边界。 如果企业在专利文件、鉴定材料或诉讼文书中提前公开了原本希望保密的技术信息，可能反过来影响相关信息的秘密性。相反，拥有相关专利，也不当然意味着其在生产过程中没有使用他人的非公开技术秘密。 4. 化工产线停止侵权的代价高昂 化工技术往往被固化在反应器、管道、控制系统和整套设备布局中。一旦法院认定相关产线使用了他人技术秘密，停止侵权可能意味着停产、改造产线，甚至拆除设备。 因此，法院处理的并不只是抽象的知识产权问题，还可能涉及设备所有权、生产安全、环境保护、员工安置，以及对上下游合同履行的影响。部分案件最终也可能通过支付技术许可费、改造工艺或限制特定技术使用范围等方式解决，而不是简单地一拆了之。 结语 长链二元酸从菌种筛选到工程放大，再到商业化生产，每一步都可能由不同主体完成，也可能同时沉淀出论文、专利、单位成果和商业秘密。 这场官司最终需要回答的，是产业成果转化中最棘手的一组问题：当基础研究、工程放大和商业化生产由不同主体接力完成，哪一部分已经进入公共知识领域，哪一部分属于科研机构或企业的职务成果，哪一部分又构成受到法律保护、不能被擅自带走和使用的商业秘密。 在法院作出实体裁判之前，9.67亿元只是诉请金额，高度相似和自主原创也分别代表双方立场。决定案件走向的，仍将是具体技术秘密点、研发形成记录、技术交付范围，以及从人员流动到产线投产的完整证据链。

7月16日，万华化学宣布正式推出循环PVC业务板块，依托自身PVC产业基础以及GRS（全球回收标准）认证体系，构建覆盖回收供应链、材料研发、产品验证和终端应用的循环PVC解决方案。 来源：万华化学 据了解，万华循环PVC材料解决方案经过精细化分选与纯化工艺，具备稳定的熔体流动性和热稳定性，产品目前已完成开发，并推进50%及100%添加比例混配试验，产品可应用于软管、型材、户外器材、SPC板材等多个领域。 01 PVC循环的挑战与方法 PVC（聚氯乙烯）是全球大产量通用塑料之一，广泛应用于建筑管材、门窗型材、地板、电线电缆、医疗用品等领域。不过，相比PET、PP、PE等已经形成成熟回收体系的塑料品种，PVC循环利用长期以来仍面临较大挑战。 由于PVC具有耐候性好、使用寿命长等特点，大量PVC制品在建筑和基础设施领域服役周期可达数十年。这一方面提高了材料使用价值，另一方面也导致废旧PVC回收来源更加分散，回收周期更长。 与此同时，PVC自身结构也增加了循环利用难度。PVC分子链中含有氯元素，在高温加工过程中容易释放氯化氢（HCl），对设备和工艺提出更高要求。 此外，不同类型PVC制品通常包含不同的助剂体系，如硬质PVC管材和型材通常添加稳定剂和填料，而软质PVC产品则含有较高比例增塑剂。复杂的配方体系，使废旧PVC材料在回收过程中容易出现性能波动、颜色不稳定以及应用受限等问题。 因此，建立稳定的回收体系、提升分选纯化能力，并实现再生PVC材料性能接近原生材料，是推动PVC循环利用产业化的关键。 从产业角度看，我国PVC再生行业当前面临两大核心痛点。 一是中小企业资质与质量瓶颈。国内绝大部分再生PVC产能由中小型回收企业承接，因技术和管理水平有限，难以获得GRS认证，无法满足欧盟合规及大型企业绿色采购要求；同时再生料批次稳定性差，只能降级用于低端领域，难以进入型材、SPC地板等中高端应用。 二是产业链割裂问题。当前持有GRS认证的主体多为单一废料回收厂商，缺乏从原生树脂研发、改性到规模化量产的一体化能力，限制了再生PVC向高端化、规模化方向发展。 就回收方法而言，机械回收是目前PVC循环利用最主要的方式。该路线技术成熟、成本较低，已经广泛应用于PVC管材、型材、地板等领域。不过，由于废旧PVC来源复杂，再生材料性能通常受到原料品质影响，因此高质量分选和供应链管理成为关键。 PVC也可通过化学循环回收，经过裂解、脱氯等步骤，将废PVC转化为基础化学原料，再重新生产PVC。但由于PVC含氯结构特殊，化学循环需要解决氯元素回收、设备腐蚀以及经济性等问题。 02 全球PVC循环企业布局盘点 国内方面，青海特弘树脂瓦项目年可回收废旧PVC达3000吨，年产树脂瓦80多万米，年销售额突破4000万元。通辽伟德每年消化废弃PVC近两万吨，年产值达2000万元。 国际方面，PVC回收的代表性企业有德国VEKA、比利时Vynova、英国INOVYN、法国Benvic等。 ①德国VEKA集团是全球PVC门窗型材领域的重要企业，早在1993年，VEKA便开始建设PVC回收体系，并成立VEKA Umwelttechnik回收业务。目前，VEKA相关回收体系已经具备规模化运营能力，是欧洲PVC闭环循环的重要案例。 ②比利时Vynova在2020年前后，推出循环属性PVC产品，通过质量平衡法引入废塑料热裂解产生的循环原料，用于替代部分化石原料。 ③英国INOVYN是欧洲大型PVC生产企业，也是PVC循环利用的重要推动者。公司近年来围绕循环原料、生物基PVC以及低碳PVC产品开展布局。其中，其BIOVYN品牌是全球较早商业化的生物基PVC产品之一，同时也探索利用循环原料推动PVC低碳化发展。 ④法国Benvic主要聚焦PVC改性材料领域。公司推出ProVinyl-R系列再生PVC复合材料，通过机械回收方式生产再生PVC粒料，并应用于建筑、工业制品等领域。其特点是将回收PVC与改性技术结合，提高再生材料性能和应用范围。

专塑视界获悉，云天化近期一纸公告引发市场关注公司全资子公司重庆云天化天聚新材料有限公司拟投资18.57亿元，建设10万吨/年高端共聚甲醛树脂项目。项目位于重庆市长寿区经济技术开发区，预计2026年12月开工，建设内容包括10万吨/年高端共聚甲醛树脂装置、2套24万吨/年甲醛装置、400吨/年甲缩醛装置及100吨/年催化剂装置。 这并非一次简单的产能扩张。在反倾销政策为国产聚甲醛打开进口替代窗口的当下，云天化选择了一条逆势加码的道路而这条路的前方，既有广阔的蓝海，也有日益拥挤的红海。 图源：云天化 一、反倾销筑起的政策护城河 2025年5月19日，商务部正式对原产于美国、欧盟、台湾地区和日本的进口共聚聚甲醛征收反倾销税，税率从3.8%到74.9%不等，实施期限5年。其中，美国泰科纳聚合物公司被征收高达74.9%的反倾销税。此外，2023年至2028年，我国对原产于韩国、泰国和马来西亚的进口共聚聚甲醛继续征收反倾销税。 这道政策护城河为国内POM企业腾出了可观的市场空间。云天化正是这场进口替代浪潮中的主力军公司现有共聚甲醛产能9万吨/年，在国内聚甲醛市场占有率约15%，在国产聚甲醛市场占有率高达约25%，位居全国前列。此次大手笔投资，目标直指汽车、新能源电子、精密装备等高端应用领域的进口替代。 二、满产满销背后的价格失血 然而，政策红利并未能阻止价格的持续下滑。 翻开云天化的经营数据，一组数字格外刺眼：2024年聚甲醛销售均价约11,566元/吨，2025年已降至9,710元/吨。2026年第一季度，均价进一步滑落至9,255元/吨。从2024年年初约15,000元/吨的高点算起，不到两年时间，价格跌幅已超过三分之一。 即便满产满销2025年产量11.52万吨、销量11.60万吨，实现营收112,635.51万元毛利率仍从上一年的较高水平下滑至23.38%。这种量增价跌的困局，根源在于国内聚甲醛行业的内卷依然严重，行业集中度不高，价格战此起彼伏。 图源：新浪财经 三、151万吨产能堰塞湖逼近 更令人警惕的是，产能过剩的阴影正在逼近。 据行业权威机构预测，未来数年我国聚甲醛行业将呈现量产产能+在建项目+规划新建项目的产能叠加态势，预计总产能规模将达到151万吨/年。而2025年我国聚甲醛实际年需求量预计仅为95万吨，且需求增速有限。即使考虑有效产能约78万吨/年，与国内超86万吨的表观消费量相比，供需缺口依然存在，但结构性失衡问题突出高端产品对外依存度高，低端产品则面临严重的产能过剩。 产能扩张的步伐并未停歇。利华益集团全国单套产能最大的8万吨/年聚甲醛工程塑料项目已完成主体工程，计划2026年10月竣工投产。新疆新业能源化工6万吨/年聚甲醛项目也在加速推进，预计2026年底投料试车，届时其总产能将跃升至10万吨/年，成为西北地区规模最大的聚甲醛生产基地。兖矿鲁南化工三期、唐山中浩二期等新项目也都在排队入场。 正是看到这一严峻形势，2025年12月21日，云天化天聚新材联合开封龙宇化工、国能宁夏煤业、唐山中浩化工、兖矿鲁南化工等10家行业核心企业，共同签署了《关于促进聚甲醛行业健康发展的倡议书》。倡议书的核心内容涵盖构建行业自律公约体系、防控产能过剩风险、推动产业转型升级等四大方向。 倡议归倡议，产能的惯性扩张仍在继续包括云天化自己在内。 四、高端化突围：改性与绿色两条路径 面对结构性困局，云天化的破局思路是向上走聚焦高端市场。 聚甲醛包括均聚POM和共聚POM两大类。前者硬度和刚性突出，常用于承受高负荷和磨损的部件；后者热稳定性和加工性更优，适用于形状复杂、尺寸精度要求高的部件。全球除杜邦和旭化成外，多数企业生产共聚POM，技术主要由杜邦、塞拉尼斯、旭化成、三菱、巴斯夫、韩国KEP、日本宝理等公司掌握。云天化此次投资的正是共聚甲醛，目标锁定汽车、电子电器、医疗等高附加值赛道。 从技术路径看，改性是聚甲醛产品高端化的关键手段。低释放甲醛、玻纤增强、耐磨、耐候、导电、聚甲醛纤维等改性方向，有助于提升对下游市场需求的响应速度和高端市场的开发力度。近期，开滦集团煤化工研发中心的聚甲醛纤维气凝胶及其相变复合物合成技术开发项目通过科技成果鉴定，整体技术成果达到国际先进水平。云天化自身也已完成共聚甲醛全系列产品在汽车、电子行业主流客户的认证。 五、绿色甲醇：被忽视的战略方向 然而，在产能竞赛之外，有一条更具前瞻性的路径似乎被国内企业忽视了绿色甲醇路线。 塞拉尼斯的Hostaform POM ECO-C/Celcon POM ECO-C是全球唯一一种通过将捕集排放的CO₂转化为低碳甲醇而制成的聚甲醛（POM）。该产品已获得ISCC碳足迹认证，在保持高刚度、热稳定性、滑动性能和耐磨性等核心特性的同时，实现了目前最低的碳足迹。 日本宝理则走的是另一条路利用生物基甲醇开发了低碳聚甲醛DURACON bG-POM，其从资源采掘到产品制造的CO₂排放量比传统POM最多减少60%。该产品已在马来西亚关丹工厂量产，商品色号、品级、物性与传统POM完全相同。不仅如此，宝理还在开发POM-to-POM化学回收技术，可实现POM的100%再生，计划于2028年推向市场。 为什么建议国内企业关注这条路径？不仅仅是ESG的考量。2026年上半年全球地缘摩擦导致甲醇价格暴涨的阴影依然清晰原料端的不可控风险，随时可能吞噬利润。与其在低端市场拼价格、拼产能，不如在绿色化、高端化上提前布局。这既是差异化竞争的突破口，也是应对原料价格波动的战略缓冲。 云天化的18.57亿元投资，是一次勇敢的押注。但在这场聚甲醛的军备竞赛中，真正的赢家或许不是产能最大的，而是最早跳出传统竞争逻辑的那一个。当塞拉尼斯和宝理已经在用二氧化碳和生物质制造聚甲醛时，国内企业是否也该思考：除了更大，我们能否做到更新？ 资料来源：云天化2025年度主要经营数据公告、云天化2026年第一季度主要经营数据公告、商务部公告2025年第25号、中国证券报、上海证券报、东方财富网、中化新网、隆众资讯、Celanese官网等公开信息。 编辑：Winnie

近日，光伏行业迎来了半年报业绩预告的密集披露期。隆基绿能、通威股份、TCL中环等龙头企业相继交出成绩单，从整体情况来看，据不完全统计，在多家光伏上市公司发布的半年报业绩预告中，亏损的企业占了大多数，尽管经过一轮由上至下的反内卷政策引导与行业自律，但从目前来看，光伏行业仍处于深度调整期，等待或许是黎明前的拐点。 业绩承压 隆基绿能业绩预告显示，预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润亏损34亿元至38亿元，相较上年同期的25.69亿元亏损，亏损额显著扩大。对于业绩亏损原因，隆基绿能表示，报告期内，光伏行业供需关系未有显著改善，企业经营持续承压。受新能源消纳不足及去年同期抢装高基数等多重因素影响，国内上半年新增光伏装机阶段性大幅回落。报告期内，公司组件销量和收入同比下降，开工率不足，毛利率较低，叠加联营企业投资损失及人民币升值带来的汇兑损失等影响，形成经营业绩亏损。 通威股份预计上半年归母净利润亏损48亿元至54亿元，上年同期为亏损49.55 亿元。通威股份表示，报告期内，光伏行业产业链各环节开工率进一步降低，部分竞争力不足的产能正逐步退出，但行业整体供需失衡格局尚未根本性改善，各环节产品价格维持低迷，企业经营压力显著。受此影响，公司报告期经营业绩仍为亏损。 TCL中环是光伏龙头中呈现显著减亏趋势的企业，预计上半年亏损30亿元至33亿元，同比改善22.2%至29.3%。其中一季度实现归母净利润-16.5亿元，同比改善13.6%，季度环比改善52.8%。公告表示，公司业绩的修复主要得益于硅片业务非硅成本同比下降超13%，以及电池组件业务收入同比增长近40%，其中第二季度收入占公司光伏业务收入比重超过50% 晶澳科技预计上半年归母净利润亏损24亿至29亿元；爱旭股份预亏7.2亿元至8.5亿元；双良节能预计亏损6.6亿元至8.05亿元；弘元绿能预计亏损5.9亿元至6.9亿元；福莱特预计上半年亏损3亿元至4亿元，由盈转亏。 分析认为，光伏企业大面积亏损的背后，是行业供需关系持续失衡与产品价格持续探底的双重挤压。 中国光伏行业协会数据显示，2026年1至5月，国内光伏累计新增装机为59.59GW，同比下降69.9%；其中5月单月新增装机8.68GW，同比降幅91%。中国光伏行业协会预计，2026年国内新增光伏装机规模为180至240GW，较2025年实际新增基数315GW有明显回落。光伏装机增速的放缓，导致销量和收入的承压。 产业链方面，装机需求疲软叠加产能严重过剩，光伏产业链价格持续走低，上游硅料价格年内跌幅已达40%以上。出口退税政策调整也在加剧短期冲击，光伏组件抢出口前置了部分需求，行业当前正处于消化透支需求的调整期。 曙光初现？ 面对行业深度调整，各家企业抛出经营改善计划，试图在困境中寻找突围方向。隆基绿能在业绩预告中明确提出，公司正大力推进光伏业务全面BC化，ACM（纳米合金矩阵式接触）电池已实现规模化投产，海外销量和BC产品占比显著提升。公司同时加快光储协同布局，推出覆盖大型电站到工商业园区的LONGiONE全场景光储一体化产品。 TCL中环在7月初完成对一道新能源的收购，并同步启动26亿元的BC技术产线改造。TCL中环在公告中表示，本次将存量产线技改升级为 BC 高效产线，有助于丰富公司高端产品矩阵。预计2027年一季度末改造完成后，公司的电池产能全部升级至BC路线，组件产能约50%升级至BC路线。 值得关注的是，在政策面，2026年7月2日，工业和信息化部联合国家发展改革委、市场监管总局正式批准发布三项光伏领域强制性国家标准，分别为《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》，拟于2027年1月1日正式实施。 三项标准覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器等光伏全产业链关键环节，围绕全链条划定能耗能效刚性约束。行业分析认为，三大国标发布能效约束有望加速光伏产业链出清。 申港证券研报指出，政策端通过围绕硅料、硅片、光伏组件、逆变器全链条设置能耗和能效的刚性底线，为化解当前行业面临的阶段性产能过剩提供了核心的行政与法规抓手。随着落后产能的有序清退，叠加新型能源体系建设对光伏装机需求的长期托底，产业链供需错配矛盾有望在2027年初迎来实质性拐点。 中国光伏行业协会预测，2026年全球光伏新增装机规模预计为500至667GW，全球装机预计低于2025年580GW的规模，但2027年起预计重回上升通道，2030年全球新增光伏装机规模预计达881至1044GW。 展望接下来的发展，行业人士认为，从短期来看，行业仍面临多重挑战。不过，积极信号同样存在。企业虽然仍处于亏损状态，但已显现出明显的减亏趋势，随着三项强制性国标的落地，低效产能出清有望加速。全球双碳目标的推进，零碳园区、算电协同、建筑光伏一体化、海上光伏、太空光伏等亦将带来新的增长点。 7月9日，国务院印发《十五五碳达峰行动方案》，方案明确提出，加快能源结构调整优化，大力推进非化石能源开发。坚持风光水核等多能并举，更大力度发展新能源，统筹开发布局和消纳利用，扩大非化石能源有效供给。建设三北风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等清洁能源基地，积极发展分布式光伏、分散式风电，推动光热发电、海洋能发电规模化发展，到2030年，风电和太阳能发电总装机容量达到28亿千瓦以上。 行业人士认为，对于光伏企业而言，如何在调整保存实力、在技术迭代中抢占先机、在全球化布局中寻找增量，将是决定谁能穿越周期、迎来下一个春天的关键。

近日，CEN根据2025年报，公布了2026年全球化工企业50强名单（文末）。整体来看，行业全面走弱，下行范围广、持续周期长，且全球两极分化：呈现中升西退的趋势。这一结论可参考如下指标： 1、销售额大幅缩水：2025年50强化工企业的化学品销售总额为9658亿美元，同比下降5.8%。其中39家公司的销售额出现下滑，占比超7成。 2、利润明显回落：37家披露营利的化企，其营业利润合计为472亿美元，同比下降19.5%。其中25家企业的盈利出现下滑，7家企业出现亏损，中石化一家亏损28亿美元，尤为严重。 3、投资与研发趋于谨慎：32家企业资本支出合计677亿美元，同比下降7.8%。研发方面，29家披露研发支出的企业合计为122亿美元，同比下降2.4%，行业整体投资意愿趋于保守。 4、全球化工加速分化：细分板块韧性凸显，欧美基础原料持续减产关停，英力士董事长直指中国低价产能冲击欧洲。 首先从地域上来看，我国是上榜数量最多国家，与此同时，欧洲疯狂减产裁员、日韩加速整合 本次榜单包括排名第2的中国石化、排名第3的中国石油、排名第11的万华化学、排名第13的台塑、排名第17的荣盛石化、排名第18的恒力石化、排名第24的东方盛虹、排名第35的恒逸石化、排名第27的桐昆股份、排名第40的新凤鸣共10家中企。 中石化、中石油稳居全球前三，在行业低谷期持续优化产能结构，兼顾传统产能升级与新兴赛道布局。 另外，万华化学逆势跃升，位列第11名，比去年位次升高5名，荣盛/恒力/盛虹/桐昆/恒逸持续加码新材料，投建尼龙、聚碳酸酯、高端聚烯烃、聚酯新材料等。 而欧洲方面：陶氏累计裁员超5000人，关停欧洲乙烯裂解装置和其他一些资产；SABIC陆续出售欧洲石化、工程塑料相关资产，关停荷兰、英国多地裂解装置；利安德巴赛尔出售法国和德国的乙烯裂解装置、英国和西班牙的聚丙烯装置，收缩欧洲基础化工产能布局；埃克森美孚关闭其在欧洲的乙烯裂解装置； 日本三菱化学、三井化学、旭化成开展本土产能整合，关停低效老旧乙烯装置；住友化学也将其聚丙烯和线性低密度聚乙烯业务并入三井物产和出光兴产的现有合资企业Prime Polymer。 韩国乐天化学正将其位于韩国大山的石化业务与HD现代化学的业务合并。同时也在将其位于韩国丽水的石化业务与韩华解决方案公司和DL化学的业务进行整合。 其次，赛道分化明显，多个细分板块具备较强韧性 值得一提的是，细分赛道走势分化，低端大宗石化产能过剩、盈利承压，高附加值特种化工、刚需配套化工板块表现稳健。像阿科玛和艺康这样的特种化学品生产商，销售额仅略有下滑。液化空气集团和空气产品公司等工业气体生产商的情况也类似。气体公司林德甚至实现了小幅的销售额增长。 另外，化肥市场强势反弹，雅苒（Yara）、Mosaic、Nutrien和OCP的销售额均大幅增长。其中，摩洛哥磷酸盐生产商OCP凭借销售额的激增，首次跻身全球前50强。 而去年位列31名的美国杜邦已不在全球50强。 巨头再次喊话请求欧盟采取紧急行动保护欧洲化工产业 7月6日，英力士公告，目前欧洲的化学工业面临巨大压力，并且已经进入关闭阶段。过去五年里，已有近200家化工厂关闭。化工产业就国家安全而言，是一个关键产业，没有这些产品，欧洲就无法运营医院、养活民众或制造武器。 另外，这封公开信中写道：中国产品正以不可持续的价格倾销到欧洲市场。其结果是，我们的化工产业正加速关闭。中国在化工生产方面并不具备优越的经济优势，因此很明显，一旦我们的化工产业关闭，价格将迅速上涨，消费者将遭受损失。此外，中国生产的化学品碳排放量是其他国家的两倍。 关于碳排放博弈： 值得一提的是，英力士集团董事长兼创始人Jim Ratcliffe曾警告称，该公司在比利时安特卫普建设的一号项目可能是欧洲在石化行业的最后一笔投资。该企业2025年10月宣布关闭其在德国的环氧氯丙烷和氯气工厂，2026年4月英力士乙烯基产品部门Inovyn将其意大利的工厂出售给Esseco Industrial。 全球化工企业50强榜单 原榜单

关税重压正在重塑全球骨科器械行业格局，倒逼各大厂商调整运营模式、落地风险对冲方案。部分企业通过安全库存缓冲应对短期供应链风险，多家医疗器械企业已对外公布产能外迁计划，或在关税豁免区域新建生产基地。上述举措折射出行业统一发展方向：提升运营弹性，减少企业受关税成本冲击、供应链中断带来的负面影响。 01 头部企业关税承压现状 强生医疗科技（Johnson Johnson MedTech） 2025年初曾预估全年关税成本将达4亿美元，2025年第二季度将该预期下调至2亿美元，核心原因是多数关税成本已计入销货成本、由产品利润空间自行消化。强生创伤、膝关节、髋关节业务高度依赖瑞士进口，少量零部件自中国采购，关税敞口相对更大；运动医学板块进口依赖度低，受关税冲击有限。 捷迈邦美（Zimmer Biomet） 2025年二季度将关税预期影响由6000万8000万美元下调至4000万美元，成效源于前置备货、供应链渠道调整等主动风控手段。公司大部分产线落地美国，但骨科植入物仍有部分产自中国，贸易政策变动仍会对其形成一定成本冲击。 史赛克（Stryker） 全球生产基地布局多元，关税风险敞口最小。企业未大规模迁移生产场地，持续采用双供应链采购模式，以此对冲潜在供应链断供风险。 施乐辉（Smith Nephew） 大幅压缩关税暴露规模，企业大量产品在马来西亚、哥斯达黎加及美国完成生产与采购。虽仍有少量零部件从中国大陆采购，但该部分占总产能比例极低，财务风险可控。 02 原材料层面关税对骨科供应链的冲击 关税征收范围不仅覆盖成品器械，美国本土制造所需进口原材料同样适用关税条款，对行业影响深远，高性能特种材料可替代货源稀缺，受冲击尤为明显。 依据原材料品类、出口来源国不同，关税税率区间为10%50%；伴随贸易谈判、政策调整，各国对应税率持续变动，导致企业供应链成本长期波动，厂商需随贸易形势动态管控成本。 骨科器械常用原材料清单 数据来源：Medtech 360 03 应对贸易壁垒的风险缓释策略 持续上涨的关税成本倒逼行业龙头出台多重对冲方案。骨科头部企业通过供应链多元化、安全库存储备、产品线结构优化三大手段，缓冲关税冲击，在日趋复杂的全球贸易环境中夯实长期经营稳定性。 双渠道采购企业分散原材料采购渠道，降低单一供应商、高关税地区（中国）依赖度。以捷迈邦美为例，企业在保留中国供应链的同时，同步布局低关税地区替代采购渠道。 近岸生产/本土回流厂商迁移生产基地，将产能向核心消费市场靠拢，削减物流成本，同步降低关税敞口。典型案例：施乐辉将部分产能从中国、欧洲转移至马来西亚、哥斯达黎加及美国工厂。 前置备货+ 产品组合优化关税落地前，捷迈邦美提前在中国储备成品库存，形成短期缓冲垫，延缓销往国内产品的即时成本冲击，同步推进长期供应链渠道改造。企业还计划优先扩产采购自低关税国家的产品。但该方式仅能短期缓释压力，若关税长期维持或持续上调，不具备可持续性。 04 适配贸易变局的战略调整与技术创新 提升产业抗风险韧性 面对持续变动的贸易环境与市场格局，骨科器械企业重新梳理成本管控、资源分配、产品组合优化逻辑。全球战略重构催生多起企业分拆、并购交易落地。 2025年10月，强生医疗科技宣布战略聚焦高毛利、高增长赛道，重点布局心血管、手术机器人、眼科业务，并规划1824个月内分拆旗下DePuy Synthes业务。企业并未将关税、贸易压力列为分拆动因，但独立运营后，强生骨科将拥有更高自主权限，灵活管控供应链风险、优化骨科产品线，自主制定产能方案以应对关税等外部冲击。 无独有偶，史赛克剥离美国脊柱业务，企业称此举是为集中资源深耕长期增长潜力更大的赛道。尽管官方未提及关税为决策诱因，但资产剥离后，企业可将资金、人力倾斜至核心增长板块，例如依托Mako手术机器人平台持续扩充外科机器人业务版图。 各大厂商同步依靠差异化技术创新巩固市场竞争力：行业头部企业持续迭代手术机器人平台，代表产品包括捷迈邦美ROSA系统、史赛克Mako系统、强生医疗VELYS机器人。智能植入物、人工智能临床辅助技术同步落地，可优化临床诊疗流程、改善患者预后。此类技术革新虽并非为应对贸易壁垒而生，但能够打造产品差异化优势，对冲关税带来的成本上行压力。 2025年9月，美国商务部启动232条款国家安全调查，覆盖进口工业机器人、机械设备、医用器械全品类。本次调查尚未出具最终结论，依据232条款授权，美国政府可对认定存在国家安全风险的进口成品医疗器械、生产设备加征高额关税。若机器人、生产设备进口新增关税，行业依托技术创新对冲贸易风险的路径将受到制约。 结语 全球贸易格局不确定性长期存在，但行业龙头近期一系列动作表明：骨科及医疗器械企业均主动复盘产品线、重构资源分配、迭代运营策略。资产剥离、加码高增长赛道、技术产品创新等一系列举措，预示全行业正在主动调整经营模式，以更好应对持续上行的成本压力与各类市场挑战。