2月11日，聚合顺新材料股份有限公司（下称聚合顺）以1.63亿元成功竞得福州耀隆化工集团持有的福建天辰耀隆新材料有限公司（以下简称天辰耀隆）10%股权，正式跻身天辰耀隆股东行列。 资料显示，天辰耀隆是一家成立于2012年的大型国有化工企业，专注于己内酰胺的生产，是目前全球单线产能最大的己内酰胺生产基地之一。公司是由中国化学工程集团旗下的中国天辰工程有限公司（持股60%）和福州耀隆化工集团公司（持股40%）共同出资组建，注册资本12亿元，属于中央企业序列，坐落在福建省福清市江阴工业集中区。 产能方面，公司一期项目投资约42亿元，最初设计产能为20万吨/年。经过技术升级和扩能改造，目前己内酰胺产能已达到33万至35万吨/年，保持着全球单线产能最大的纪录。 聚合顺与天辰耀隆早已形成长期稳定的合作关系，前者是后者供应链中的重要客户。己内酰胺（CPL）作为尼龙6生产的核心原材料，其供应稳定性、价格波动直接决定了中游聚合企业的生产成本、盈利水平乃至市场竞争力。 除了己内酰胺，2025年8月，聚合顺还通过全资子公司与天辰齐翔达成合作，后者以1.4亿元增资成为战略股东，重点保障年产8万吨尼龙66项目核心原料己二腈的供应，推动尼龙66国产化、规模化生产，填补公司高端产品空白。2025年12月，聚合顺公告原定于2025年12月完成的年产8万吨尼龙新材料（尼龙66）项目将延期至2026年12月。 作为国内尼龙6聚合切片头部企业，聚合顺已形成覆盖基础切片、改性切片、特种切片的全品类产品矩阵，业务贯穿尼龙产业链中游核心环节，同时逐步向上下游延伸，构建起研发-生产-供应链-市场的完整体系，综合实力稳居行业前列。2025年三季报数据显示，公司资产合计达57.22亿元，股东权益合计21.84亿元，2025年前三季度实现营业总收入43.67亿元、归母净利润1.40亿元。 目前，公司重点布局高端化、差异化产品，摆脱对中低端同质化产品的依赖。2025年6月，公司公告，将年产12.4万吨尼龙新材料项目变更为年产5.08万吨尼龙新材料建设项目，重点生产尼龙6共聚切片、尼龙66切片及改性尼龙等高端产品，进一步丰富产品品类、提升附加值。

全家人研究了俩小时，追觅是什么。 2026年春晚，追觅全程露脸，更多观众开始好奇这家新兴科技公司是做啥的。 一周前，追觅的广告刚刚登上美国超级碗NBC黄金时段。春节期间全员发黄金的新闻又让这家公司成为舆论焦点，创始人俞浩的言论多次登上热搜。 一连串动作背后，追觅究竟是一家怎样的公司？一个从清华实验室走出的创业团队，为什么短短8年能在多个领域做出名头，连续六年营收增速超过100%，它的公司文化是否成为了科技公司里的一种新潮流？ （春晚现场追觅相关画面） 根据2025年胡润全球独角兽榜，追觅科技最新估值约为205亿元，而《2025年胡润百富榜》中，俞浩则以85亿元财富位列榜单第847位。 起点 回望春晚四十余年历程，合作伙伴的变迁隐隐折射了国民经济的发展节奏。 从早年白酒品牌到互联网平台掀起互动浪潮，再到2026年，机器人、AI、智能产品刷屏，从传统消费到互联网创新、再到硬科技驱动的生活方式，经济发展的暗线隐含其中。 春晚现场，追觅展示了扫地机器人、洗地机、吸尘器、吹风机，以及空调、冰箱、洗衣机等大家电，加上2026年初在CES上亮相的旗下星空计划概念车Nebula Next 01，构成了一个覆盖家庭多场景的产品矩阵。 由追觅科技孵化的魔法原子四足机器人MagicDog，身着熊猫外观亮相春晚分会场。在春晚主舞台，六台魔法原子人形机器人MagicBot Z1与两台MagicBot Gen1，还和易烊千玺、言承旭等艺人共同演绎《智造未来》；其中Z1更在分会场完成360度托马斯全旋、踢月腿等高难度特技动作。 这套生态的底层支撑，和追觅的起点有关。 2009年，俞浩在清华读书时创办了一个学生社团，叫天空工场。那间实验室只有20平方米，挤在紫荆公寓C楼的角落，几个学生为了让一架三旋翼飞起来，常常熬到凌晨三四点。没人催他们交作业，也没人规定截止时间。 社团唯一的招募标准就是真的喜欢科技创新并且愿意动手,选拔方式也很不一样，下午6点放学后，项目组向申请者发送技术或设计题目，交卷截止时间为次日早上6点，12小时的极限挑战，没有标准答案，只看态度与执行力。 比技术更重要的，是年轻人敢梦敢为，这与后来追觅DREAM IT, DO IT（敢于追梦，敢于行动）的精神内核一致。 这个自发组织的小团体，发起人正是当时还在清华读书的俞浩。天空工场也帮助追觅完成了重要的初始人才积累。当俞浩决定创业时，其初始团队几乎全员来自清华的天空工场。 2015年，这支初创团队开始从0到1攻克高速数字马达技术，并在智能算法、运动控制等领域持续投入研发。这是智能电器的核心心脏，当时国际巨头的产品转速则能达到10万转/分钟，而国内大部分清洁产品的马达转速只能达到3万转/分钟，生产需要向外借助供应链，国内没有成熟经验可循。 团队花了大量时间做材料仿真、流体力学计算，一遍遍测试、失败、重来，最终与戴森达到同等转速，成本只有后者的一半。 2017年，追觅科技正式成立。俞浩给公司定了两个标准，第一，做的产品要千家万户能用，像自来水一样普及；第二，要有一定的技术壁垒，而且这个技术壁垒随着时间的推移，能变成又长又宽的雪道，让公司在其他领域也可以进行技术的延展和拓宽，产生源源不断的技术复利。 成立后的头两年，追觅主要做技术研发和供应链打磨。高速数字马达的转速从每分钟12.5万突破到15万，再到量产16万转、储备20万转的水平。 除了高速马达以外，追觅也陆续拓展了智能算法、仿生机械臂等核心技术，实现研发投入一次、多品类复用，这使得新品类拓展边际成本递减，成功率与速度远高于行业。 这套技术后来成为公司扩张的底层支撑，从清洁产品，到家电、智能影音，甚至是智能出行领域，最终形成了今年春晚上庞大的产品生态。 出海 2019年，追觅开始做自主品牌，并且选择了高端化市场， 先难后易，先切入韩国、德国、法国、美国等高端市场，再向其他区域扩散。 追觅相关负责人解释过这个逻辑，在成熟市场建立品牌认知，才能在全球范围形成溢价能力，改变中国品牌廉价代名词的同时，倒逼自己从第一步就定位全球化企业、世界级企业。 早期，销售以海外本地代理商为主。从日韩市场开始，很快覆盖西欧，那是追觅目前最好的市场之一。随后进入欧洲更多国家，以及东南亚、北美等地区。 过去的全球分工中，可能是美国企业做研发、中国企业做制造、欧洲企业做品牌经销这样的组合。但现在，中国科技企业同时具备了研发、技术、供应链、全球销售网络和品牌塑造能力。 到2025年底，追觅业务已覆盖全球120余个国家和地区，线下实体门店超6500家，服务超过4200万家庭。海外营收占比接近80%。 一位熟悉跨境业务的人士评价，追觅的全球化不是出海叙事，是一套在全球市场被反复验证的产品力和技术底座，在不同文化、不同居住形态与不同使用习惯中完成了对体验标准的检验与迭代。 扫地机器人方面，截至2025年底在全球30个国家市场占有率第一，其中德国、瑞士、比利时、丹麦等11个国家市占率超过40%。 洗地机产品在全球近20个国家市场占有率第一，在部分国家市占率超过70%。 割草机器人是另一个增长点。采用3D LiDAR+双目视觉感知方案，摆脱对GPS和边界线的依赖，实现开箱即用。在欧洲多国销量领先。 这些市场对价格敏感度较低，对品质追求较高。包括追觅在内的中国新兴科技公司，开始用技术和高端化打开成熟市场。 边界 2023年开始，追觅的业务版图明显加速扩张。 这一年，追觅开始进入智能家电赛道，产品覆盖空调、冰箱、电视、洗衣机。随后是智能厨电，以洗碗机为起点，逐步构建覆盖烟灶、微蒸烤、净水机等品类的整体厨房生态。 智能影音方面，AI智能戒指上市三个月登顶天猫销量榜。 智能手机业务以全栈自研技术体系为核心，覆盖芯片、算法、软硬件系统，计划2026年面向全球市场发布。 智能出行业务星空计划组建近千人团队，有覆盖智能驾驶、智能座舱及底盘架构的星空十二全栈技术体系。2026年初，概念车Nebula Next 01在CES上完成全球首秀。 一个完整的全场景智能生态正在成形，追觅最终要达成的是以人为中心的主动智能。但问题也随之而来：如此快速的扩张，底层逻辑是什么？ 追觅内部的说法是技术复利，以高速数字马达、智能算法、仿生机械臂三大核心技术为统一底座，实现跨品类复用与协同。 高速数字马达不仅能驱动吸尘器，也能驱动吹风机、油烟机、空调；智能算法不仅用于扫地机路径规划，也能用于洗衣机、冰箱的智能调节；仿生机械臂不仅能清洁，也能用于割草、擦窗。 截至2025年底，追觅全球累计申请专利超10000件，授权专利超3000件。 组织 有追觅内部人士透露，追觅真正的护城河是技术组织生态。 2022年，追觅做了一次重要的组织调整。 这一年，公司员工从几百人增长到2000人。早期依靠信任的管理方式，在2000人规模的公司里不再合理。管理层意识到，需要完善提升组织能力，在组织上提供更多保障和支持。 调整的核心是建立业务BU制。纵向是区域，包括中国区和海外六个大区。横向是产品线，扫地机、洗地机、吸尘器、吹风机，空气净化器、净水器、洗碗机、冰箱、空调、智能电视、手机、智能出行等等。研发按照产品线分开，横向部门贯穿前后，从销售、供应链、财务一直贯穿到研发。 这种架构的好处是快速试错、内部赛马，能者上庸者下。就像当初的天空工场，短时间内快速发展，一旦跑通，就迅速复制。 俞浩和追觅的风格，一直是快和新，每个新业务都要对标最头部的公司，快速复制学习、快速成团（BU），用远超行业平均水平的资金投入研发，在产品上做创新点，用高端产品迅速铺开市场。 2026年春节，追觅因全员发放一克定制黄金登上热搜。近2万名员工，每人一枚刻着自己名字的金币，据估算成本超2000万元。俞浩甚至将自己的微博名改成了俞浩-爱送黄金。 与此同时，十名优秀员工已经抵达南极。俞浩否认这是蹭热度，强调至少需提前半年规划。 一家高速增长公司的人才逻辑渐渐清晰，用极致的激励，换取极致的执行力。 未来 春晚之后，追觅受到的关注度比以前更广。 2026年初的公司年会上，俞浩面对数万员工许下两个愿望：祝追觅成为人类历史上最伟大的企业，祝自己早日成为世界首富。他在朋友圈写道：我会把人类价值最高的企业再推高一个数量级，把追觅生态做到一百万亿美金量级。 按照现价，这约等于22个英伟达。舆论哗然。 俞浩后来在微博解释过，为什么要公开喊出目标。 他说，为了信息的快速透传和理解，让每一个一线知道创始人是怎么想的追觅内部，信息权几乎是人人平等的这不仅大大地提高了信息传播速度，更提高了一线的决策自主程度。这也是追觅执行力很强的原因之一，也是追觅同学得意快速成长的原因。 听起来这么不可思议。但我们就用一种超级不可思议的方式，管理着这样一家公司。俞浩说，与其说一家公司，甚至可以说是一所大学。 争议声中，追觅继续前行。成绩是优异的，基本保持着每年人数翻番，收入翻番，利润率不断提高的速度。 这样一家新兴科技公司的崛起，也在一定程度上改变着中国硬科技的叙事，不再是性价比，不再是跟随者，不再是单一品类。是技术复利，是全球定价权，是一个从清华实验室走出的创业者，带领一群人，在边界之外不断寻找新大陆的故事。

Monster High的世界越来越壮大！今年七月，美泰公司将推出"Monster High月语魔法"系列。该系列娃娃将带来五个全新角色，他们来自怪物与女巫共存的超自然世界。 "月语魔法"鼓励粉丝们在探索友谊力量的同时，拥抱自己的魔力。该系列在娃娃和包装设计中融入了包容性细节，并获得了美国盲人基金会和听力里程碑组织的支持。 每个娃娃都有独特的造型和配饰，如手袋、咒语书、魔药瓶等。他们还配有藏着魔法惊喜的大锅：孩子们可以往里面倒水，就能变出护身符项链。 "月语魔法"系列卡瑞娜宋卡瑞娜宋是一位专研友谊魔法的爱情女巫，帮助他人发掘自爱之心与内在光芒。她调制的魔法香水能提振情绪、唤醒内在力量。身着粉色衣裙的这款娃娃配有魔法香水瓶、咒语书和月光镜。 "月语魔法"系列柳索恩自然女巫柳索恩身穿大地色系服饰，她热爱园艺时光，擅长制作治疗药水。虽然听力不佳需要佩戴助听器，但她能与大地共鸣，与花草树木对话助其绽放。娃娃配备采集魔法草药的腰包和飞蛾手袋、植物魔药罐、魔药瓶以及自然咒语书。 "月语魔法"系列克莱尔露娜克莱尔露娜娃娃身着点缀星星的闪亮服饰，配有女巫帽、月亮手袋、占卜水晶球、星象指南书和魔药瓶。这位能预知未来的女巫虽双目失明，却能轻松解读星象。娃娃还配有太阳镜和导盲杖。 "月语魔法"系列莱拉斯通水晶女巫莱拉斯通身穿宝石色调服饰，她运用宝石能量制作具有特殊防护图案的首饰。配饰包括金属感夹克、紫晶色女巫帽、隐身水晶、魔药瓶和咒语书。 "月语魔法"系列瑞卢米娜太阳女巫瑞卢米娜身着亮色闪亮服饰，她能用创造彩虹和引导太阳能量的能力照亮每个房间。娃娃配有流苏斜挎包、日光蜡烛、魔药瓶和阳光咒语书。 "Monster High月语魔法"系列于上周末（2月14日至17日）在纽约玩具展首发，七月起在全国零售渠道发售。

导语： 2025 年国内聚酯瓶片市场呈现供应增速超需求、出口托底、盈利改善的格局。全年供应增速高于下游消费增速，供需差呈正值；成本端 PTA 供需结构偏弱、价格低位运行，叠加国内加工成本优势显著，推动聚酯瓶片出口持续增量，再配合国内主流生产企业减产保价举措，行业盈利能力较 2024 年略有好转。步入 2026 年， 1 月受 原油价格 强劲支撑，叠加聚酯瓶片供需格局偏紧，市场结束连续累库态势转入去库通道，且低库存态势有望在 2 月春节假期期间持续。展望节后，成本主导，原料端库存的累积叠加外围地缘政治的不确定性因素较多，原料在春节后存偏弱震荡预期，而 3 月终端消费逐步提振，叠加成本端利好持续释放。 一、春节前聚酯瓶片市场回顾 图1 2025-2026 年华东聚酯瓶片价格对比（元 / 吨） 数据来源： 隆众资讯 2021-2025 年华东聚酯瓶片春节前后价格一览表（元 / 吨） 市场 规格 春节前一周均价 春节后一周均价 涨跌值 涨跌幅 2021 年 水瓶级 8050 8120 +70 +0.9% 2022 年 水瓶级 7150 7290 +140 +2.0% 2023 年 水瓶级 7055 7126 +71 +1.0% 2024 年 水瓶级 6302 6308 +6 +0.1% 2025 年 水瓶级 6267 6250 -17 -0.3% 数据来源：隆众资讯 2026 年 1 月，华东地区聚酯瓶片价格迎来大幅上涨，市场商谈区间集中在 5940-6500 元 / 吨，月均价格达 6154 元 / 吨，较前期形成明显提振。从月度内分阶段走势来看，上旬市场供应端利好集中释放，成为价格上涨的核心驱动力：两套生产装置突发故障停车，叠加一套 120 万吨 / 年规模装置进入计划内检修周期，多重因素叠加导致聚酯瓶片现货供应趋于紧张，有效支撑价格上行；月下旬，受宏观利好因素带动，成本端呈现强势上涨态势，但下游终端及贸易商采购心态趋于疲软，仅维持刚性补货需求，市场缺乏持续追涨动力，业者观望情绪浓厚。至 1 月底，随着原料价格出现回调，聚酯瓶片市场价格同步走弱，阶段性上涨态势暂歇。 二、 春节前聚酯瓶片月度供需平衡 图2 2025-2026年聚酯瓶片月度供需与价格复合走势图(元/吨，右轴：万吨) 数据来源：隆众资讯 2026 年 1 月，国内聚酯瓶片供应端呈现产量、产能利用率双降态势，供需格局转向偏紧，成为市场去库的核心支撑。具体来看， 1 月国内聚酯瓶片产能利用率为 68.19% ，环比下跌 4.83 个百分点，同比下跌 5.14 个百分点；产量达 139.8 万吨，环比下跌 5.33% 。 装置运行方面，本月装置波动较为频繁：海新装置投产首月计入产能；海南逸盛 25 万吨装置月初进入检修， 50 万吨装置月中启动检修；三房巷 50 万吨装置短停后顺利重启， 75 万吨装置月上旬出现故障影响生产；江阴澄高 120 万吨装置月中停车检修；海宁万凯 SSP 装置月中出现故障，负荷降至 5 成，影响产能约 20 万吨；汉江 24 万吨在运行产能月中停车；仅腾龙装置有所提负荷。多重装置波动叠加，导致国内聚酯瓶片供应量环比明显下滑。 展望 2 月春节假期期间，由于自然日较 1 月减少，叠加华东某 36 万吨装置计划转产，其余装置多维持前期检修状态、无明显调整，预计 2 月份国内聚酯瓶片行业供应将维持低位，春节后行业供应偏紧格局有望延续。 二、 春节前聚酯瓶片利润分析 图3 2025-2026年聚酯瓶片成本利润及价格趋势图（元/吨） 数据来源：隆众资讯 回顾近五年国内聚酯瓶片行业利润走势，整体呈现由正盈利向负盈利收缩的态势，行业利润均值从 268 元 / 吨持续压缩至 -212 元 / 吨，行业盈利压力显著。 2026 年 1 月，国内聚酯瓶片行业利润迎来阶段性修复：月均利润达 -97 元 / 吨，较上期均值上涨 57 元 / 吨，涨幅达 37% ；同期， PET 聚合成本平均为 6207 元 / 吨，较上月上涨 296 元 / 吨，涨幅 5% 。可见， 1 月聚酯瓶片市场紧供应格局有效带动行业利润修复，市场表现优于上游原料市场，行业盈利状况得到一定改善。 节后预测 春节假期过后，国内聚酯瓶片市场供应与需求将同步提升，行业基本面维持偏强支撑，但同时也面临多重制约因素，整体呈现利好主导、成本主导的预期。具体需重点关注以下三方面： 一是供应面，随着节后行业加工费维持偏强态势，前期长期减产、降负荷的生产装置有望逐步提升负荷，行业供应增量空间较大，将对价格形成一定压制；二是需求面，节后国内终端消费将逐步提振，下游软饮料行业、油厂开工率及 PET 片材行业负荷有望稳步提升，叠加 3-5 月份是聚酯瓶片传统消费旺季，国内外下游企业大概率会在瓶片价格低位时提前集中备货，形成阶段性需求支撑；供需利好市场前期拉涨均有消化，市场当前更加关注成本影响，节后 PTA 端社会库存压力增加，叠加 国际原油 不确定性，成本偏弱震荡预期。 综合来看，春节后国内聚酯瓶片成本端或偏弱支撑，供需基本面利好或有提前消化，但受行业开工率提升带来的供应增量、油价不确定性及前期原料涨幅较大等因素制约，华东市场预计随成本窄幅下行。预计春节过后，华东地区水瓶级聚酯瓶片市场价格商谈区间参考 6150-6350 元 / 吨。

近日，美敦力对其糖尿病业务进行了新一轮调整。 根据2月5日提交至加利福尼亚州的工人调整与再培训通知（WARN），美敦力计划从其位于北岭的糖尿病设备生产基地裁减81名员工。此次调整将于4月7日正式生效，涉及工程、IT、市场营销及技术岗位。 值得注意的是，这并非工厂关闭，而是针对部分业务的重组。美敦力发言人回应称：随着我们为糖尿病业务作为独立上市公司运营做准备，我们需要确保其拥有合适的结构、能力和规模以取得成功。这包括明确重点，将资源集中于最关键优先事项，并在某些情况下引入新技能与专业知识。 40年品牌回归： MiniMed独立进程全梳理 此次人员调整，正值美敦力糖尿病业务分拆期。该业务即将恢复其历史名称MiniMed，并以独立上市公司身份登陆纳斯达克。 时间线回顾： 2025年5月：美敦力首次宣布剥离糖尿病业务计划，称此举旨在打造更专注的美敦力，预计18个月内完成。 2025年12月19日：MiniMed正式向SEC提交IPO注册声明（S-1表格），启动上市进程。 2025年12月：原美敦力投资者关系主管Ryan Weispfenning转岗，全面负责MiniMed独立后的投资者关系职能。 2026年4月7日：本轮裁员正式生效，公司正为业务独立运营做最后准备。 剥离背后： 利润率落差与战略聚焦 剥离低利润率的糖尿病业务，是美敦力优化业务结构的重要举措。 根据截至2025年4月25日的2025财年数据，糖尿病业务虽贡献了美敦力8%的营收，却仅占分部营业利润的4%。作为美敦力唯一的直接面向消费者（DTC）部门，该业务在连续血糖监测（CGM）及胰岛素泵领域面临激烈竞争，运营利润率显著低于公司B2B核心业务。 分析指出，分拆后美敦力将更专注于心脏消融、手术机器人等高增长、高毛利领域；而独立的MiniMed则可聚焦糖尿病管理核心产品线，包括MiniMed 780G自动胰岛素输送系统、智能胰岛素笔及连续血糖监测仪等。 北岭总部： 8000余人业务即将独立启航 分拆后，新公司MiniMed总部仍将设立于加州北岭，目前拥有超过8000名员工。 尽管近期进行人员调整，不容忽视的是，美敦力近期也在强化糖尿病业务的全球布局。2025年6月，公司宣布未来五年内向印度浦那新设立的糖尿病全球能力中心（GCC）投资43亿卢比（约3.6亿元人民币），首年即创造300余个服务及软件岗位，并计划四年内实现岗位倍增。 产品层面，2025年9月，MiniMed 780G系统获得FDA两项关键批准，在适用人群和技术兼容性上实现突破。 对于此次调整，美敦力发言人表示：虽然这些决定是艰难的，但它们确保我们为这项业务的长期成功奠定基础。

导语：2026年春节后，国内聚氨酯产业链商品部分链条或将实现开门红，首先软泡产业链或将呈现一致上涨趋势，受原料环氧丙烷拉动，聚醚跟涨为主，而TDI也将延续年前偏好预期；硬泡产业链受供需利好驱动也将表现出偏强态势；鞋底浆料链条等产品，终端受春节假期影响明显，节后复工节奏缓慢，或将保持稳定态势。 01 2026年聚氨酯产业链春节前后价格对比表 02 2026年春节后聚氨酯产业链预测综述 软泡产业链 环氧丙烷：节前环氧丙烷工厂保持低库过节，节中部分环氧丙烷工厂订单匹配顺利，叠加主力下游聚醚外贸订单集中交付，对环氧丙烷需求量多余往年春节，同时原料丙烯价格节中后存在推高预期，环氧丙烷节中后期利好支撑相对明显，预估价格上涨概率较大，或较为顺利实现开门红。 软泡聚醚：春节前下游陆续退市结束，场内活跃气氛消散，软泡聚醚交投极其冷清。节中软泡聚醚或维持平稳，临近假期尾声，原料环丙成本存支撑，环丙库存较低，涨价预期下，软泡聚醚下游节前未备货商家或有采买意向，节后软泡聚醚或跟随环丙出现开门红，但过高价格无法匹配前期外贸订单交付，内贸对价格接受度也一般，且下游未全部归市，预计节后软泡聚醚走势偏强，但涨幅或有限。 TDI：预计节后国内TDI市场小幅上涨。由于下游工厂节前备货有限，加上贸易商主动留仓行为，已为节后市场奠定低库存开局基础。而TDI工厂多挺市意向，且业者对节后市场整体持乐观心态，预计节后归市，业者报盘仍有上行空间。 硬泡产业链 苯胺：当前多数苯胺企业库存压力不大，个别企业出货一般，库存基本可控。春节前华东部分企业将交付完前期出口订单，而部分下游陆续退市，成交气氛转淡，但节日期间传闻个别装置或有波动，具体细节工厂暂未披露，且下游主力大厂装置正常运行，刚需仍存，对市场形成一定支撑，金联创预计，节后苯胺市场整理运行，节后关注出口订单持续性、成本端市场变化以及企业春节期间累库情况。 硬泡聚醚：春节前下游企业退市完毕，硬泡市场活跃度逐渐消失。但原料环丙库存无压，价格走势较坚挺。节中硬泡新单成交寥寥，基本无新单成交指。假期尾声受上游环丙价格持续存支撑，环丙或有试探提涨操作，若涨幅偏大，节后硬泡或窄幅跟涨运行，若环丙涨价较少，或维持偏稳运行。但考虑节后厂商未全部归市，下游活跃度不高，多少量刚需采买，预计节后硬泡或稳中窄动。 聚合MDI：春节前市场低位成交放量，分销商手中库存得到有效转移。节后归市，上海部分企业发货缓慢情况有望得到缓解，贸易商节前低位建仓待涨，节后归市市场或存试探性调涨操作，但考虑到社会库存偏多，且节后下游启动缓慢，需求难以形成合力，预计节后聚合MDI市场涨幅受限，价格小幅偏强运行。 鞋底浆料相关链条 纯MDI：前市场低位成交放量，分销商手中库存得到有效转移。节后归市，上海部分企业发货缓慢情况有望得到缓解，贸易商节前低位建仓待涨，节后归市市场或存试探性调涨操作，但考虑到社会库存偏多，且节后下游启动缓慢，需求难以形成合力，预计节后聚合MDI市场涨幅受限，价格小幅偏强运行。 BDO :经历春节假期，下游消耗量缩减明显。PBT领域集中停车、PTMEG领域三隆检修；其余领域也因春节假期影响开工下滑明显。而春节期间BDO装置多运行稳定，厂商库存积累，供需差继续拉大。节后归来，终端复工缓慢，而厂商出口订单支撑有限，市场利好难寻，亏损压力下，节后BDO市场或将延续僵持整理态势，警惕厂商库存压力，关注终端复工进度。 己二酸：春节归市预计己二酸暂时涨跌两难，假期工厂库存有一定累积，但因节前并无库存压力，因此节后归市库存增长幅度预计有限，且节前部分订单节后待交，因此预计己二酸高位坚挺运行，市场下行概率不大，另外节后下游开工偏晚，刚需订单跟进略迟，己二酸上行动力同样不足。还需关注节中地缘政治冲突等导致的国际原油市场大跌或者大涨带来的影响。 DMF：春节后预计DMF市场呈窄幅震荡走势，市场涨跌均有限，年前工厂多库存低位，假期累库压力预计增加有限，节后工厂让利意向并不高，但下游复工普遍偏晚，刚需恢复时间延迟，工厂继续上涨压力同样较大。 浆料：春节期间国内浆料市场多数退市放假，市场交投暂无，预计节后国内浆料市场平稳运行。节后下游行业复工仍需一定时间，市场基本面安静为主，价格波动有限。 鞋底原液：春节期间鞋底原液市场区间运行，预计节后国内鞋底原液市场平稳运行。节后下游制鞋复工以及春季订单启动节奏缓慢，而原料成本支撑下，市场表现或将温和，预计节后市场整体持稳为主，波动有限。