2026年上半年，国内PVC市场经历了一轮完整的冲高回落探底周期。一季度受出口退税取消前的集中抢出口行情驱动，叠加中东地缘冲突推高海外供应溢价，市场阶段性走强；二季度随着抢出口效应退潮、内需持续疲软及社会库存高位累积，价格重心快速回落，行业整体陷入深度亏损区间。供应端正式步入产能达峰与出清周期，需求端延续低迷态势，出口端呈现极端分化，三重基本面力量交织作用下，PVC市场正经历一场深刻的结构性重塑。 一、供应端：产能达峰，开工率前高后低 2026年上半年，国内PVC供应呈现产能无新增、产量微增、产能利用率波动放大的特征。 产能方面，全年几无实质性新增产能投放原计划投产的嘉化30万吨乙烯法装置延期，目前仍维持试车运行。国内PVC有效产能由年初2932万吨/年降至6月底的2898.5万吨/年。行业正式进入产能达峰及出清周期，产能扩张周期宣告结束。 2025-2026年国内PVC产量与产能利用率走势图（万吨，%），图源：隆众 产能利用率呈现明显的前高后低走势。1-2月，春节前后行业开工维持偏高水平，整体约79%～81%。3月起，中东地缘冲突爆发，国际乙烯价格暴涨，国内乙烯法PVC企业面临原料紧张与成本倒挂双重压力，部分装置主动降负荷甚至停车。乙烯法产能利用率从3月的73%一路下滑，5月整体产能利用率降至46%的历史低位。 截至6月25日当周，PVC生产企业产能利用率进一步降至68.67%，环比减少0.96%，同比减少9.42%；其中电石法75.49%，乙烯法仅52.59%。PVC行业整体开工负荷率处于历史同期低位。 产量方面，5月PVC产量约187.40万吨，环比减少6.20%。上半年累计产量估算约1200.43万吨，同比2025年上半年微减0.03%。供应端整体呈收缩态势，但收缩幅度远不及需求的萎缩速度。 二、需求端：内需疲软，出口抢跑后大幅回落 上半年PVC需求端呈现内需冰封、出口过山车的极端分化格局。 内需方面，1-5月国内PVC理论消费量累计约808万吨，同比减少26万吨，降幅约3%。房地产作为PVC核心消费领域持续低迷，1-5月全国房屋新开工面积17929万平方米，下降22.6%；竣工面积14087万平方米，下降23.4%。下游管材、型材企业平均开工率仅30%～40%，低于历史同期均值。截至6月末，PVC下游综合开工率仅36.46%，其中管材开工率30.80%，型材开工率35.00%。终端坚持随用随采、刚需拿货，无集中补库行为。 出口方面则上演了一出过山车行情。1-3月，受4月1日PVC出口退税取消的政策窗口期影响，市场集中抢出口，叠加中东冲突推高海外报价，1-3月累计出口达141.7万吨，同比增长45%，3月单月出口68.4万吨创历史峰值。4月抢出口效应退潮，出口骤降至28.47万吨，环比大降58.37%。5月出口回升至38.39万吨，环比+34.83%、同比+6.08%。1-5月累计出口208.56万吨，同比+22.79%。但这一水平已无法与一季度的高增长相提并论，出口去库能力大幅衰减。 进口端则持续萎缩。5月PVC进口仅0.69万吨，环比-57.18%、同比-52.99%；1-5月累计6.38万吨，同比-36.39%。进口的大幅萎缩从侧面印证了国内需求之疲弱。 三、价格表现：底部区间宽幅震荡 上半年PVC现货价格呈先涨后跌、深度探底走势。1-3月受抢出口、中东冲突引发海外减产预期及看涨情绪推动，内外贸现货价格一路上涨。4月后退税取消、内需证伪、高库存延续三重利空叠加，a现货价格快速回落。 截至6月29日，华东地区电石法五型现汇库提价格在4330-4500元/吨，乙烯法在4600-4750元/吨区间。杭州市场电石法五型在4300-4450元/吨。PVC期货主力合约收于4388元/吨。价格重心整体延续下滑态势，表现为底部区间宽幅震荡。 四、下半年展望：底部震荡，静待供需共振 展望下半年，PVC市场预计延续底部震荡格局，阶段性波动中寻求突破。 供应端，2026年国内PVC预期无新增产能，且持续出清。下半年常规秋检叠加部分长期亏损的中小电石法装置及持续亏损的乙烯法装置降负、减负、延长检修甚至永久性停产的预期上升。当前68.67%的产能利用率仍有进一步下行空间。 需求端，三季度国内传统需求旺季仍在，但政策存在不确定性。出口方面需重点关注两大变量：一是印度PVC进口关税豁免政策已于6月30日到期，随着7.5%进口关税的恢复，出口回落压力进一步增大；二是若中东局势趋于缓和、霍尔木兹海峡通航正常化、海运费高位回落，PVC出口仍有区域竞争优势。 库存端，行业库存预期维持高位，去库缓慢依然压制市场反弹空间。在需求没有明显回暖的情况下，高库存将持续压制PVC价格的向上弹性。 综合来看，下半年PVC市场将在高成本托底与高库存压制之间持续博弈。真正的拐点，仍需等待供应端实质性收缩与内需政策形成共振。 数据来源：隆众资讯、海关总署、国家统计局

2026年饮料销售旺季，包装饮用水没有像以往打起价格战，反而传出涨价的消息。 据报道，娃哈哈和华润饮料近日均向数地经销商发出调价通知，自7月1日起，娃哈哈纯净水（596毫升24瓶）每箱供应价将上调0.5至1元，华润怡宝桶装水（18.9升）每桶上调1元。 图源：小食代这并非孤例。更早之前，已有多家中小饮用水品牌陆续上调出厂价。对于涨价传闻，娃哈哈官方微博于6月27日午间发文确认，称受包材成本波动，调整不同包装规格水产品的渠道批发价，但全线纯净水终端零售价不变。 不过，终端低价水也并非铁板一块。向来以高性价比著称的胖东来，5月新包装DL饮用天然矿泉水上架时，因原材料受全球市场价格影响、成本有所上涨，每瓶（360毫升）涨价0.1元、售价1.3元，每箱（15瓶装）涨价1.5元。 从价格战到涨价，不过短短两年光景。2024年4月，农夫山泉重返纯净水赛道，将1元水打成常态；而今，1元水却从货架上加速退场。尽管终端市场上农夫山泉绿瓶纯净水仍以9.9元/12瓶的价格陈列于货架C位，红瓶矿泉水标价12.9元/12瓶，景田、娃哈哈等品牌也纷纷将价格下探至11元区间但成本上涨的压力已让品牌方无法忽视。面对渠道端的涨价，终端低价水还能坚守多久？ 一、瓶装水的包装成本累计上涨40% 答案或许不在销售端，而在生产端。瓶装水的包装成本，正是这场博弈的核心变量。2026年国内水瓶级聚酯瓶片（PET）现货价格累计涨幅超40%，直接带动饮料瓶整体生产成本抬升近三成。 PET价格曾是价格战的底气。2024年至2025年上半年，PET价格持续下行，一定程度上为包装水企业开启价格战提供了成本空间。当PET价格在2026年陡然暴涨，这场水战便从能不能打变成了打不打得起的问题。 当价格战的弹药变得昂贵，品牌方唯一的选择就是向上游要利润：用更轻的瓶子、更快的产线、更智能的系统，把包装成本压到极致。 这正是塑料加工行业的机会所在。 二、稳住瓶装水包装价格的四大利器 1、轻量化：从减重到极限减重 轻量化是瓶装水包装降本最直接的路径。2025年，赫斯基（Husky）与KHS联合开发的Factor 101PET瓶，成为全球最轻的静水PET瓶之一591ml容量仅重5.89克，比标准瓶减重约30%，同时顶部负载强度达220牛顿（行业标准200N），高速产线速度可达90,000瓶/小时。从项目启动到成品下线，仅用了四个月。 图 2017年推出的前身Factor 100瓶（左图）现已成功发展为Factor 101概念 版权所有：KHS 轻量化策略不止于瓶身。传统PET瓶盖的减重曾面临密封性、抗压性等性能挑战，但近年来的技术突破已实现减重不减质的平衡。以萨克米（Sacmi）开发的轻量化瓶口标准为例，通过优化瓶口与瓶盖的匹配设计，可在保证密封性能的前提下，将瓶口+瓶盖的塑料消耗降低30%以上。这种轻量化设计不仅减少了原材料消耗，更显著降低了运输环节的碳排放。 全球范围内，据行业研究机构统计，2025年单只PET瓶胚平均克重较2020年已下降约12%。对于年产数百亿只瓶装水的头部企业而言，每减少1克塑料，就意味着数以亿计的成本节约。 2、高速化：分秒必争 包装降本拼的是规模，规模拼的是速度。 2025 年 8 月，泰瑞发布 D250-i1100 高速 PET 瓶胚一站式自动化方案，攻克 PET 生产冷却耗时久、工艺敏感、原料易吸潮行业难题。机型搭载 PET 专用塑化部件，搭配集成模外冷却装置，成型周期稳定压缩至 10 秒，有效解决冷却瓶颈。设备可匹配 48 穴高腔模具，搭配侧取机械手实现自动化量产；全封闭钣金适配除湿设备，杜绝瓶胚发白、发黄缺陷。采用电预塑、低内泄伺服泵等节能技术，整体能效提升 20% 以上，专用高扭矩溶胶马达保障长期稳定高速生产，支持定制成套产线，适配饮料、日化等各类 PET 包装瓶胚制造。 图源：泰瑞 华美达 PET 快速注胚系统专为水胚、饮料瓶胚量产打造，搭载25:1 长径比 PET 专用螺杆，塑化效率大幅提升，可显著压缩成型周期、降低瓶胚 AA 值、提升成品透明度。配套专用精密模具可实现单模 72 腔同步成型，单只瓶胚原料重量 12g，整套方案量产成型周期稳定控制在 9 秒，兼顾高腔数、短周期与生产稳定性。该技术方案于 2023 年国际橡塑展首次亮相，2025 年完整量产参数对外发布。 图源：华美达 2025年11月15日，海天越南在胡志明市平阳工厂成功举办工厂开放日活动，集中展示了海天、长飞亚、新泻三大品牌的七套定制化注塑机解决方案。其中，海天HA3600/3200PET机型演绎了PET瓶坯生产与吹瓶协同的全流程方案。该机型搭配专用吹瓶设备，同步实现瓶坯成型与吹瓶流程衔接；采用1出16穴设计，可稳定生产61g规格PET瓶坯。整套方案满足瓶类产品的高效生产需求，适配东南亚市场大批量包装订单的生产节奏。 德玛克 ECO 系列 72 腔高速瓶坯注塑系统拥有独家并行成型技术，整机综合生产效率达普通瓶坯注塑机 2 倍以上；依托专属保压阀创新结构，设备可实现溶胶、保压工序同步运行，从工艺底层缩短循环时间，是品牌主力高效量产机型，产品参数常年公示于品牌官网及技术手册，2022 年定型量产，2023 年起广泛应用于行业产线。 产能的每一次跃升，都在拉低单瓶包装的固定成本分摊这在价格战中就是生死线。 3、智能化：从制造到智造 赫斯基2024年发布的HyPET6e平台是智能化集成的典型。其核心是智能自适应技术，通过传感器反馈实时调节压力，在保证质量的同时优化能耗。该系统还具备闭环实时质量控制系统，可自动调整颜色等参数，并集成实时远程监控功能。在NPE 2024上，它展示了以4.5秒的周期生产144腔、100% rPET轻质瓶坯的能力。 2025年4月14日至19日，东华机械华南生产基地（东莞）以"智塑无限，创见未来"为主题，向全球制造业伙伴呈现一场融合技术创新与产业实践的智造盛宴。其中， PET-H小高速瓶胚生产系统以其多腔模具设计与自动化集成能力，为食品包装行业提供从原料到成品的全流程高效方案。该系统深度集成新一代PET专用注塑机与高速侧取多工位区取胚装置，取胚装置控制单元无缝嵌入注塑机操作系统，实现注塑、取件、堆叠全流程自动化协同，单模次72腔瓶胚的成型周期压缩至8.5秒内，日产能力突破15吨。伺服动力系统与模具热流道技术联动，生产能耗低至0.16kWh/kg，较传统机型节能40%，生产成本极大降低。 4、rPET与可持续：成本与环保的双向奔赴 再生 PET（rPET）最初以环保属性出圈，2026 年 PET 新料价格大幅上涨后，rPET 同步成为企业控制生产成本的核心解决方案。 赫斯基 HyPET HPP6e 系统搭载新一代真空干燥设备，可稳定适配最高 100% 比例 rPET 的瓶坯量产，妥善解决再生料黏度、杂质、含水率波动带来的成型难题。品牌在 2025 国际橡塑展（Chinaplas 2025）集中展示成熟 100% rPET 加工技术，同步推出轻量化瓶坯、连体盖、PET 瓶盖全系列可持续包装方案。 图源：赫斯基 欧洲已有品牌落地闭环再生生产：法国圣约尔（St-Yorre）自 2022 年 4 月起，矿泉水瓶瓶身全部采用 100% rPET（瓶盖、标签除外），厂区搭建一体化产线，PET 回收、再生造粒、瓶坯注塑到灌装全流程同场完成；其母公司阿尔玛水源深耕 rPET 循环布局多年，多条产品线长期掺配再生料降低原料成本。 国内层面，新版食品接触塑料国标已放行合规 rPET 用于食品包装，但企业需完成完整溯源、脱污、安全迁移检测，落地门槛较高；伴随新料持续涨价，成熟 rPET 加工技术将成为瓶装水企业对冲原料价格波动的重要手段。 四、塑料产业链迎来新机遇 瓶装水价格战对塑料和塑料加工行业带来的机会是结构性的： 第一，设备更新需求爆发。在微利时代，老旧的瓶胚注塑机已无法支撑价格战的成本要求。高速化、多腔化、智能化的新一代注塑系统成为刚需。来自QYResearch的数据显示，全球PET瓶坯注塑系统市场2025年销售额已达10.57亿美元，预计2032年将达14.91亿美元，年复合增长率（CAGR）为5.1%（2026-2032）。 第二，轻量化技术红利。每减少1克塑料，对瓶装水企业都是真金白银。这推动了对超轻量瓶胚模具、薄壁成型工艺、材料分布优化等技术的持续投入。 第三，rPET产业链崛起。当PET新料价格高企，rPET的经济性凸显。瓶胚注塑设备对高比例rPET的适配能力，正成为设备厂商的核心竞争力。 第四，国产替代加速。海天、华美达等国产品牌在高速瓶胚注塑领域的持续突破，正在蚕食原本由赫斯基等国际巨头主导的高端市场。 五、结语：价格战从未结束，只是换了战场 2024年的那场水战，最深远的影响不是改变了某一年的财报数字，而是重塑了整个行业的价格逻辑瓶装水再也回不到过去了。 当终端价格被钉死在1元左右，品牌方唯一的选择就是向上游要利润：用更轻的瓶子、更快的产线、更智能的系统、更便宜的rPET，把包装成本压到极致。 从这个意义上说，瓶装水价格战的真正战场，从来不在超市货架，而在注塑车间。那些能让每一克塑料发挥最大价值的企业，才是这场战争的最终赢家。 编辑：Lily素材来源：小食代、各大公司官网

今日改性PP市场报价整体持稳，各用途及规格价格较昨日均无变动，涨跌均为0元/吨，交易方式均为出库。 分用途来看，阻燃PP报价区间为13800-22900元/吨，其中DGK-FR11报13800元/吨，DGK-FR830H报14800元/吨，DGK-WPP-V0报22900元/吨；导电PP DGK-DD2-3A报22700元/吨；增强PP DGK-DTPA30R报13500元/吨；防静电PP DGK-KJD789R1报21500元/吨；抗紫外线PP DGK-F130UV报13900元/吨。 整体来看，覆盖阻燃PP、导电PP、增强PP、防静电PP及抗紫外线PP，价格均较上一日持平。后续价格变化仍需结合更多成交数据及供应需求情况继续跟踪。

国际要闻导读： 原料要闻-巴斯夫退出与中石油合资公司 汽车要闻-印度政府拟推1,200亿卢比激励计划推动私营电动巴士普及 家居要闻-Leesa Sleep推出植物基聚氨酯泡沫 电子要闻-韩国预计将在西南部建设四座芯片厂，投资约800万亿韩元 医疗要闻-路博润联合 Polyhose 在印度新建医用管材生产基地 宏观要闻-伊朗总统：60亿美元伊朗资产将获解冻 以下为国际要闻详情： 路博润联合 Polyhose 在印度新建医用管材生产基地 该基地由路博润（Lubrizol）与流体输送系统制造商 Polyhose 合作运营，采用多类高性能聚合物材料生产医用管材，执行与路博润全球生产网络统一的质量标准。该工厂聚焦精密挤出管材生产，材料选型丰富。据路博润披露，可供应的材料包括聚酰胺、尼龙、Pebax 聚醚嵌段酰胺弹性体、聚丙烯、聚乙烯，以及路博润医用级热塑性聚氨酯（TPU）。 巴斯夫退出与中石油合资公司 近日，巴斯夫吉化新戊二醇有限公司发生工商变更，原股东巴斯夫（中国）有限公司、巴斯夫欧洲公司退出，注册资本由1.5亿人民币减至6000万人民币。该公司成立于1995年11月，法定代表人为陈建军，经营范围为基础化学原料制造、专用化学产品制造、专用化学产品销售等，现由中国石油全资持股。 Leesa Sleep推出植物基聚氨酯泡沫 近日, 以屡获殊荣的混合型和凉感床垫而闻名的Leesa Sleep宣布推出GreenFlex泡沫一种完全由公司自主研发的新一代植物基聚氨酯泡沫材料。GreenFlex泡沫现已应用于Leesa Sleep的大部分产品线，标志着公司历史上最具意义的材料革新之一，它在保持Leesa Sleep一贯的优质触感的同时，显著降低了对环境的影响。GreenFlex是一种生物基泡沫，采用可再生植物基多元醇制成，减少了对石油基原料的依赖。 欧洲热浪暴击，中国制冷类产品爆卖 2026年6月，欧洲正在经历一场史无前例的热浪暴击，法国、德国、捷克等地最高气温纪录被刷新。空调一跃成为最大刚需， 谷歌趋势过去一周的数据显示，法国空调安装的搜索量增长了130%，其他欧洲国家的相关搜索量也大幅增长。据介绍，中国企业针对欧洲老式公寓不能破坏外立面等政策痛点推出的移动分体式空调在欧洲市场已被抢购一空。 韩国预计将在西南部建设四座芯片厂，投资约800万亿韩元 韩国产业通商资源部长官金正官表示，预计将在西南部建设四座芯片厂，投资约800万亿韩元；预计未来15年在芯片领域的投资将至少达到30万亿韩元，包括下一代内存、边缘人工智能和国防等领域；预计在忠清地区的芯片封装集群投资达到81万亿韩元。据悉，三星和SK海力士将在800万亿韩元项目中各自建设2座芯片工厂。 印度政府拟推1,200亿卢比激励计划推动私营电动巴士普及 印度中央政府正制定一项规模约1,200亿卢比（约合人民币108亿元）的激励计划，旨在推动私营车队运营商采购电动巴士。据官员透露，该计划可能包含利息补贴、部分信贷担保和资本补贴等措施，以降低私营企业购置电动巴士的资金压力。一位高级官员向《经济时报》表示：目前正在制定相关方案，激励资金规模预计约为1,200亿卢比。该方案还可能包括免除通行费和车辆注册费等配套措施。该官员补充称，有关该计划及其具体激励内容的最终决定将很快作出。 海外宏观市场： 【伊朗总统：60亿美元伊朗资产将获解冻】 据伊朗伊斯兰共和国通讯社29日报道，伊朗总统佩泽希齐扬当天表示，伊朗在卡塔尔被冻结的120亿美元资产中，将有60亿美元解冻并还给伊朗。 【三星宣布2655万亿韩元的投资计划】 三星集团宣布，将投资56万亿韩元在韩国天安和温阳建设HBM晶圆厂。将投资2,030万亿韩元在韩国龙仁和平泽建设芯片集群。将投资400万亿韩元在韩国西南地区建设新芯片工厂。 【高盛：铜或将从伊美冲突中受益】 高盛集团表示，包括铜在内的金属可能从伊美战争的遗留影响中受益，因为这场冲突支持了推动需求的一些趋势，包括电气化和国防开支。分析师Samantha Dart和Daan Struyven表示：伊朗冲突最终强化了支撑电力和金属需求的许多主题，其程度超过了对油气的影响。分析师表示，根据该行近期的预测，目前预计2026年底铜价为每吨13,735美元，2027年平均价格为每吨13,800美元。铜在伦敦金属交易所最新交易价为每吨13,420美元。 【丰田汽车全球销量连降四月】 丰田汽车表示，5月全球销量同比下降7.4%，至885,207辆，这包括丰田子公司大发的销量。产量同比下降5.8%，至857,765辆。丰田预计，截至2027年3月的财年原材料成本将上升，利润将下降。其预计营业利润为3万亿日元（188亿美元），低于分析师预期，也低于此前12个月实现的3.8万亿日元。 【LNG船货跨境通首单落地，油气贸易人民币结算再拓新场景】 自上海石油天然气交易中心获悉，中海石油气电集团有限责任公司（气电集团）与上海石油天然气交易中心联合推出的LNG船货跨境通产品（试点）于6月26日顺利完成首轮交易。此轮交易有多家城市燃气企业、国内二三梯队天然气贸易商及终端用户参与，并成功达成首单整船跨境通LNG船货资源，交易采用人民币结算。 价格信息： 人民币兑美元中间价报6.8175，下调9点；上一交易日中间价6.8166，上一交易日官方收盘价6.7997，上日夜盘报收6.7978。 【上游原料美金市场价格】 6月26日CFR东北亚乙烯830美元/吨跌20美元/吨，CFR东南亚825美元/吨跌5美元/吨。 东北亚丙烯FOB韩国均价至850美元/吨稳定，CFR中国均价至865美元/吨跌25美元/吨。 北亚冷冻货到岸价，丙烷559-563美元/吨；丁烷559-563美元/吨。 中国华南冷冻货7月下到岸价，丙烷624-634美元/吨；丁烷644-654美元/吨。 台湾地区冷冻货到岸价，丙烷559-563美元/吨；丁烷559-563美元/吨。 【LLDPE美金市场价格】 薄膜：950美元/吨（CFR黄埔）； 【HDPE美金市场价格】 薄膜：1170美元/吨（CFR黄埔）； 中空：1250美元/吨（CFR盐田）； 注塑：1200美元/吨（CFR盐田）； 【LDPE美金市场价格】 薄膜：1280美元/吨（CFR黄埔）； 【PP美金市场价格】 均聚：1270美元/吨（CFR黄埔）； 共聚：1270美元/吨（CFR南沙）； 膜料：1560美元/吨（CFR黄埔）； 透明：1440美元/吨（CFR黄埔）； 编辑： 云诗蒙 （Carrie）

今日华南PMMA市场震荡下行，部分牌号下跌100元/吨，整体交投氛围偏淡。下游终端制品企业跟进力度明显不足，采购维持刚需小单为主，对高价货源抵触情绪较重，实盘成交多集中于商谈层面。从市场心态看，业者对后市整体行情信心不足，操盘普遍趋于谨慎，贸易商主动让利出货意愿有所增强。此次小幅下跌属于需求疲软下的正常回调，当前PMMA成本端原料MMA（甲基丙烯酸甲酯）走势平稳，对价格仍有一定托底作用，但下游板材、注塑件、导光板等领域订单未见明显起色，短期缺乏上行动力。预计近期华南PMMA市场延续偏弱整理态势，后续需关注下游补库节点及原料端波动对市场情绪的指引。

6月24日，欧盟委员会正式发布公告，对原产于中国、沙特阿拉伯和美国的1,4-丁二醇（BDO）作出反倾销肯定性终裁，并决定自6月25日起征收高额反倾销税。欧盟调查认定，来自这三个国家的BDO产品以倾销低价涌入欧盟市场，对高度集中于德国、荷兰和意大利的欧盟本土BDO产业造成了实质性损害。 这一裁决标志着历时一年的贸易争端尘埃落定，但也给中国BDO行业带来了前所未有的外部压力。在欧盟高关税与国内产能过剩、出口退税取消的多重夹击下，中国BDO产业正经历一场深刻的格局重塑。 差异化税率构筑高额贸易壁垒 根据欧盟委员会的终裁公告，此次反倾销税针对不同国家和企业执行了差异化标准。其中，美国涉案企业面临的惩罚性关税最高，Lyondell Chemical Company及其他美国公司分别被征收135.7%和142.5%的税率；沙特阿拉伯企业统一适用52.4%的税率。 相比之下，中国企业的税率区间为105.6%至113.7%。具体而言，新疆美克化工股份有限公司适用105.6%的税率，万华化学（四川）有限公司及其他未单独列名的中国企业适用113.7%的税率，而山东元利科技、内蒙古东景生物等合作企业则统一适用107.5%的税率。在调查过程中，欧盟认定中国国内市场存在重大市场扭曲，因此选取巴西作为替代国来构建正常价值，这也是中国企业面临高额税率的重要原因。 下游巨头担忧与欧盟官方回应 BDO作为重要的基础化工原料，其下游广泛应用于PBT工程塑料、PBAT可降解塑料、聚氨酯、NMP锂电溶剂等领域，终端覆盖汽车、纺织、动力电池等关键行业。2024年，欧盟从上述三国进口的BDO总额高达1.4亿欧元。 图源：新疆蓝山屯河 面对高额关税，路博润、科思创等欧盟下游跨国巨头表达了强烈担忧，认为加税将推高原料采购成本，削弱终端产品竞争力，并可能引发供应链短缺风险。对此，欧盟委员会予以回应称，目前欧盟本土BDO产业闲置产能高达60%，巴斯夫、英力士等头部企业已出台增产计划；同时，下游企业可转向韩国、中国台湾等未受征税影响的地区采购。此外，调查显示BDO原料成本平均仅占下游产品总成本的14%，征税带来的成本波动整体可控。 出口受阻与产能过剩的双重挤压 欧盟反倾销终裁的落地，恰逢国内BDO行业面临多重政策与市场的阵痛期。一方面，自2026年4月1日起，中国正式取消了BDO的增值税出口退税政策，企业每出口100元产品将直接减少约13元的税收返还；另一方面，欧盟市场实质性关闭导致原本发往欧洲的货源回流国内，给本土现货带来巨大的抛压。 更为严峻的是国内长期的供需失衡。据买化塑研究院监测的数据限制，截至2025年底，中国BDO年产能已达546.1万吨，但产能利用率不足60%。 激烈的竞争导致BDO价格从2021年的31000元/吨暴跌至目前的7700元/吨，行业普遍陷入亏损，理论亏损值达950元/吨左右。与此同时，可降解塑料（PBAT）等新兴下游的实际需求释放不及预期，传统氨纶等领域增长疲软，难以消化庞大的新增产能。 技术路线分化与短期供应收缩 在残酷的市场博弈中，国内BDO行业的技术路线分化与区域竞争日益凸显。西北地区凭借煤炭资源优势，采用炔醛法的企业吨成本较东部地区的顺酐加氢法低1500-2000元，形成了显著的资源型产业集群壁垒。而生物基BDO虽符合碳中和趋势，但目前工业化成本仍高出传统工艺30%以上，尚未具备大规模替代的条件。 面对出口受阻与内卷加剧，国内BDO行业已开启被动的产能出清。近期，国内迎来大面积停车检修潮，陕西陕化13万吨装置全线停车，新疆美克化工20万吨产能空窗，内蒙古东景生物38万吨产能停检，合计约70万吨产能暂时断供。这一短期的货源紧张在一定程度上托底了国内现货价格，缓解了部分抛压。 从长远来看，欧盟的高额关税与国内退税的取消，正在倒逼中国BDO行业摆脱对出口的单一依赖。在产能优化、技术升级与内需挖掘的转型期，只有具备低成本工艺优势或技术储备的企业才能在这场残酷的行业洗牌中突围。