没有凌晨的抢单大战，没有热火朝天的推广宣传，也没有铺天盖地的战报刷屏，今年的618大促，家电行业呈现出不同往日的平淡，去年营销火热、价格跌破成本线的厨电市场也同样偃旗息鼓。但这份安静并非市场的突然衰退，而是行业跨向新阶段的信号。 行业承压，旧逻辑已至尽头 奥维云网(AVC)推总数据显示，2026年第一季度中国家电产业(不含3C)零售规模同比下滑6.2%，家电行业普遍承压。其中，厨卫整体零售额规模同比下滑10.1%，零售量规模同比下滑9.9%，厨卫市场在压力下持续结构性调整。随着国补的消退和需求的乏力，2026年厨电行业迎来了关键性转折，行业从依赖价格的规模增长，转向深挖价值的结构性竞争，其背后是多重变量叠加的结果。 作为典型的后地产周期行业，厨电的命运始终与房地产市场深度绑定。过去二十年，新房交付量的持续增长是厨电行业的核心增长动力，直接带动了厨电的配套安装需求。但近年来，新房交付规模持续收缩，厨电行业增长动力从新房交付转向存量房的更新、二手房改造以及消费升级带来的品类扩容，但短期内难以弥补需求缺口。 与此同时，传统厨电产品的使用寿命普遍在8-10年且超期服役问题突出，而上一轮换新高峰已于2023年左右结束，不少消费者也因国补将厨电购置计划提前至2024-2025年完成，因此目前行业进入自然换新阶段，需求节奏明显放缓。 今年以旧换新政策将厨电移出补贴目录，抽走了行业增长的又一核心引擎。数据显示，政策带动下2025年上半年厨卫电器市场规模同比增长10.6%，其中油烟机、燃气灶、洗碗机、净水器等核心品类均实现了两位数增长。政策的边界效应在第三季度逐步显现，今年红利退场后的效应也同样明显。更值得警惕的是，行业长期存在的同质化问题尚未根本解决，创新模式以跟风为主，能真正颠覆用户体验的突破性产品不足，难以激发消费者的换新意愿。 政策与市场共振，智能化成必答题 但在低迷的底色下，突围的方向正愈发清晰。地方政府的自补为市场注入了第一缕暖意。近日，江苏、黑龙江、上海、湖北、贵州、广西等地纷纷启动消费品以旧换新自主品类补贴，新增覆盖吸油烟机、家用灶具、微波炉、洗碗机等厨电品类，无疑为缺席国家统一补贴的厨电提供了增长契机。 与以往普惠式补贴不同，此轮多地自补聚焦绿色智能家居产品，呈现出明显的绿色、智能化导向。一方面，增补产品以一级能效或水效产品为主，符合绿色低碳转型方向。另一方面，上海、湖北等直接明确将智能吸油烟机、智能家用燃气灶(含集成灶)、智能洗碗机等产品列入补贴目录，而黑龙江、贵州等地则表明补贴范围新增多类智能家居产品。企业可以借政策东风完成产品结构的高能效、智能化升级迭代。 这种政策导向也与消费趋势形成了共振。虽然今年618厨电市场整体声量减弱，但智能化厨电却成为一大亮点。京东相关数据显示，618开门红期间，AI智能巡航油烟机成交额同比增长8倍。消费者的购买逻辑正在发生根本性转变，智能化厨电已成为智慧厨房和智能家居生活的重要节点，也成了企业的必答题。比如方太新一代隐形油烟机、海尔AI智能体厨电Seeker套系等产品，已向主动预判和全场景协同进化，把厨电的智能体验提升到了新的高度，正激活新的市场活力。 规划落地，开启存量焕新周期 如果说地方扩围补贴是缓冲垫，那么在新房增量见顶的关键节点，《城市更新十五五规划》的发布，则为厨电行业带来了未来五年的确定性机遇。《规划》明确提出推进好房子建设、持续推动城镇老旧小区改造。在目标上，到2030年全国将改造城镇危旧房50万套、城镇老旧小区11.5万个、城中村4000个，将为与住房空间关联最紧密的厨电市场释放可观的更新红利。企业应当提前布局，争取在区域市场建立先发优势。 国内老旧小区厨电设备老化、性能衰减、安全隐患突出，在城镇老旧小区改造工程专栏中，《规划》提到提升居住环境安全水平和品质，改造提升燃气、供水等基础设施，指向了烟灶、热水器、洗碗机等核心厨电产品的更新换代。虽然需求升级下，消费者对产品的品质追求将推动高端厨电的增长，但企业同样不能忽视拆装、售后等一体化服务能力的建设，以完善的服务适配高端的产品体验。 同时，《规划》中好房子建设改造工程，也为市场提供了清晰的预期。工程要求兼顾增量建设与存量更新，建设改造安全舒适绿色智慧的好房子，鼓励配置智能家居产品和对传统家居产品的数字化改造。对厨电行业来说，这不仅推动了产品的能效与智能化升级，更将行业竞争从单一产品提升到了解决方案的层面。好房子追求的是整体居住与生活品质的提升，集成化、套系化、场景化的厨电解决方案将获得更大的市场空间。 智能升级和存量焕新两大趋势，正共同驱动厨电行业进入存量市场价值竞争的新阶段。短期来看，要抓住地方自补红利，重点布局一级能效和智能化产品，优化以旧换新服务体系。长期来看，更要把握政策红利的窗口期，深度融入城市更新和好房子建设大局。对于企业而言，过去拼的是速度和规模，未来谁能深度挖掘存量焕新的潜力，做好产品的品质升级、搭建完善的服务体系，才有机会在未来五年占据更大的增长空间。

近日，索尼半导体上海公司今日发布了新一代图像传感器光喻 LYTIA L910，这是 LYTIA 首款 LOFIC 技术图像传感器，可在低功耗下实现 100dB 的高动态范围拍摄。 LOFIC（lateral overflow integration capacitors，横向溢出积分电容）是一种次世代 HDR 成像技术，通过在单像素中整合线性与对数两种电荷容纳方式，提升 CMOS 传感器动态范围，让手机在大光比场景下提供更丰富细节的照片。 LYTIA L910 拥有 50MP 分辨率、1.22m 像素尺寸、1/1.28 英寸传感器尺寸，LYTIA L910 采用可积累光电二极管溢出电荷的 LOFIC 结构，饱和电荷量相比传统产品进一步扩大。 同时，通过采用Triple Conversion Gain-HDR（TCG-HDR）技术，以三种不同的转换效率读取单次曝光获得的电荷，有效抑制了拍摄高亮区域时的过曝现象，以及暗部至中间调区域的噪点，实现了从亮部到暗部的高画质成像。 此外，通过提升电荷至电压转换效率的 UHCG（Ultra High Conversion Gain）电路技术，使随机噪点发生率相比传统产品降低了约 30％，从而提升了低照度环境下的画质。 凭借这些技术，LYTIA L910 单次曝光可实现 100dB 的动态范围，不仅能抑制低照度环境下因噪点导致的画面颗粒感，还能在明暗反差较大的环境中实现平滑的层次表现。 同时，无需进行多次曝光，不仅抑制了动态物体的模糊，而且通过延长曝光时间，提升了成像信号信噪比，抑制了照明频闪（闪烁）。

2026年6月，浙江丽水经济开发区企业家代表团到访长华化学科技（连云港）有限公司，重点考察了其位于徐圩新区的年产8万吨二氧化碳（CO₂）聚醚项目。 该项目以工业捕集的CO₂为原料，通过自主创新的低温低压聚合工艺，生产Carnol聚醚多元醇，将温室气体转化为高性能化工原料。其二氧化碳聚醚项目总体规划年产能106万吨，全部达产后，预计每年可资源化利用二氧化碳约30万吨 图源：长华化学 一、8万吨CO₂聚醚，落地连云港石化基地 长华化学连云港工厂位于徐圩新区，是连云港石化产业基地的重要组成部分。此次浙江丽水经开区企业家代表团实地走访了工厂配套的专用化工码头及园区公用工程设施。公开信息显示，该基地的完善公用工程与一体化管理体系，为长华化学CO₂聚醚项目的连续稳定生产提供了基础设施保障。据了解，该项目总投资约60亿元，占地面积约659亩，采用分阶段建设模式推进。 图源：徐圩新区 CO₂聚醚的核心技术路线在于将工业捕集的CO₂替代部分石油基环氧丙烷（PO）作为原料，通过低温低压聚合反应制备聚醚多元醇。相比传统工艺，该路线可显著降低产品碳足迹。长华化学推出的Carnol系列产品即为该技术路径的产业化成果。 具体来看，长华化学连云港二氧化碳聚醚项目采用ECONIC专有催化剂和自研低温低压聚合工艺，所制得的产品具有分子量分布窄、无催化剂残留、黏度更适用于下游应用等特点，产品样品已通过多家重要客户的应用验证。 二、CO₂基聚合物，从实验室走向产业化 CO₂基聚合物并非全新概念。早在1969年，日本科学家Inoue便首次实现了CO₂与环氧化物的共聚合。此后数十年，全球范围内围绕CO₂基聚碳酸酯、CO₂基聚醚多元醇等方向开展了大量研究。 在聚氨酯产业链中，聚醚多元醇是仅次于异氰酸酯的第二大原料，占聚氨酯总成本约30%-40%。传统聚醚多元醇以PO和EO（环氧乙烷）为主要原料，而PO/EO均来自石化路线。以CO₂部分替代PO，不仅降低了原料成本波动风险，也契合全球化工行业"双碳"目标下的减碳需求。 目前，全球范围内实现CO₂基聚醚多元醇产业化的企业数量有限。德国科思创（Covestro）较早布局该领域，于2016年在多马根建立了首家用CO2生产聚醚聚碳酸酯多元醇工厂，产能为5000t／a，所用催化剂来源于该公司前身拜耳的Zn-Co双金属氰化物催化剂。该装置利用当地铵盐生产厂家尾废CO2气体，CO2用量高达20%，产品以Cardyon品牌投入市场。 2017年，西班牙雷普索尔公司（REPSOL）宣布利用CO2开发了一种新型多元醇-聚碳酸酯多元醇，该公司在西班牙Puertollano建立了一套中型生产装置。雷普索尔公司生产的聚醚聚碳酸酯含有20%的CO2，但其技术来源尚不得知。 三、绿碳聚醚能否打开商业化空间？ CO₂基聚醚的市场化进程取决于三个核心变量：成本竞争力、下游应用验证、政策驱动强度。 成本方面，CO₂作为原料的价格远低于PO，但CO₂的化学惰性导致其共聚反应对催化剂和工艺条件要求较高，规模化生产的技术门槛和初始投资较大。长华化学8万吨级项目的经济性表现，将成为国内CO₂基聚醚产业化的关键参考。 下游应用方面，CO₂基聚醚多元醇可替代传统聚醚用于聚氨酯软泡、CASE（涂料、胶粘剂、密封剂、弹性体）等领域。其低碳属性在欧盟碳边境调节机制（CBAM）等国际贸易政策背景下，具有潜在的出口竞争力优势。 政策层面，中国政府已将CO₂捕集利用与封存（CCUS）列为战略性技术方向。2024年国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》明确提出推动CCUS技术研发和产业化示范。CO₂基聚合物作为CCUS技术中利用环节的重要路径，有望获得持续的政策支持。 展望 长华化学8万吨CO₂聚醚项目是国内该领域已公开的最大单线产能之一。丽水经开区企业家代表团的此次考察，表明下游产业端对CO₂基聚醚产品的关注度正在提升。 从技术验证到商业化放量，CO₂基聚醚产业仍需跨越成本优化、下游认证、市场教育等多重门槛。长华化学连云港项目的运行数据和市场反馈，将为行业提供关键参照。

打开2026美加墨世界杯的直播画面，很多人都会发现一个细节。 曾经霸占世界杯屏幕的日本品牌，彻底销声匿迹。反观中国企业，已经连续三届稳稳扎根这场全球顶级赛场，并从单纯的广告曝光升级为赛事核心技术支持伙伴。 资深球迷或许还记得，从1982年到2002年，JVC（日本胜利公司）长期霸占着世界杯主赞助席位，总计二十年。2002年、2006年的韩日世界杯和德国世界杯，东芝短暂接棒，进一步巩固日本品牌的赛场话语权。2010年、2014年两届世界杯，索尼又成为世界杯显示设备核心赞助商。那几十年里，绿茵场边滚动的日企logo、拍摄转播背后的日企技术，成为全球球迷的集体记忆。 可如今，2018年、2022年、2026连续三届世界杯，官方顶级赞助商名单里，再也看不到日本品牌的身影。 取而代之的是，场内海信、联想、蒙牛等中国企业密集曝光；场外，更多中国企业借助世界杯大舞台走向全球。 决定比赛的中国眼睛 先说最刺激的VAR。 VAR全称是视频助理裁判系统，世界杯上最让人又爱又恨的存在。一个越位、一次手球，判罚差之毫厘，结果谬以千里。而本届世界杯，决定这些判罚的眼睛，来自中国。 海信是2026世界杯VAR视频裁判系统的显示设备供应商，他们自研的RGB-Mini LED显示设备，直接进驻了美国达拉斯的国际转播中心和视频裁判中心。裁判们盯着海信的屏幕，一帧一帧回放，画线、判罚。 世界杯揭幕战墨西哥队与南非队的比赛中，全场比赛裁判出示了3红3黄，创下了世界杯开办以来揭幕战红牌之最。比赛中主裁判两次跑去场边看 VAR，一甩手就给出红牌黄牌，背后靠的是中国技术。 而作为赛场内最重要的显示端，负责显示比分、精彩回放及赛场广告的大屏，也离不开中国制造。据不完全统计，利亚德、洲明科技、艾比森、视爵光旭、诺瓦星云、Kinglight晶台等显示相关企业均参与本届世界杯，从场馆大屏系统、控制与驱动、LED封装器件，到裁判显示终端与个人观赛设备等多个环节提供技术与产品支持。 转播设备也一样。深圳企业海威视讯，自主研发4K超清音视频编解码器、流媒体采集卡及导播编码一体机，正深度应用于多家国内主流新媒体平台的世界杯转播链路中。 而且今年，中国技术不止于看，还参与了算。 联想是本世界杯的官方技术合作伙伴，为此搭建了覆盖美加墨三国的技术指挥中心与观测平台，通过场馆数字孪生和AI可视化监控，工作人员可以在统一平台上实时掌握分散在三个国家16座城市的设备状态、网络情况及赛事进展，并及时响应突发问题。 同时还与FIFA联合发布了足球AI超级智能体、3D数字人可视化方案、裁判视角AI视频增强系统，应用在场内裁判判罚、教练和球员赛场分析及高清实时画面输出场景。 还有更低调的。 官方用球三重浪，由广东企业独家生产。四片拼皮结构，历史上最少；内嵌500Hz运动传感芯片，每秒采集500次触球数据，辅助VAR精准判罚，覆盖全部104场正式比赛，技术门槛远高于普通足球。 所以，从决定比赛走向的判罚系统，到球员脚下的那颗球，再到全球手机屏幕上流畅的画面。无论是看得见还是看不见的地方，全都是中国制造。 穿行场外的中国车 看完场内，咱们把视线拉到球场之外。 由于赛事主办地分散在美国、加拿大、墨西哥三国，又在不同城市举行，交通问题成为了最大的障碍。 怎么保证一场比赛、几万球迷都准时赶到球场？答案是，靠车。 在墨西哥，中国中车研制的115列新型轻轨列车，穿行在墨西哥城、蒙特雷、瓜达拉哈拉三大主办城市，日均载客超125万人次，是墨西哥球迷往返赛场的主力交通。 如果说轻轨是大动脉，那公交车就是毛细血管。 在墨西哥城，官方组建了一支800台新能源接驳车队，负责球员、工作人员通勤。其中，中国制造客车占比超过95%，宇通和比亚迪占比最多。 说完路上跑的，再说说头顶上的。 墨西哥城的阿兹特克体育场，是世界首座举办过三届世界杯的球场1970年、1986年，以及当下的2026年。为了迎接今年的世界杯，该体育场进行了为期20个月的全面翻新。 具体是谁负责翻新改建？答案是中国企业中联重科。 它的RT75轮胎吊全程参与场馆钢结构和钢梁吊装，以高效、稳定、可靠的表现，护航项目如期完工，助力球场实现华丽蜕变。此外，中联重科智能高机也参与了世界杯墨西哥城临时外场舞台的搭建工作。 同时，墨西哥三座进行改扩建的球场，中国的钢结构出勤率100%。以阿兹特克体育场为例，该场馆建于1966年，按当时的标准和规格建造确实通过了验收，但已不再符合今天的执行标准。又因为抵触地震带上，墨西哥方面提出的改建要求是要抗8级地震。 在改建过程中，中国建筑团队在主看台、屋盖结构、楼梯疏散通道、基础加固等环节使用了约5500吨钢结构，截至2025年10月，工程交付验收时，抗震等级从6级提升至8级，成本却节省15%（2400万美元）。 一个月后，墨西哥足协主席评价，中国团队让我们60年的老体育场获得了新生命。这是中墨合作的典范。 在转播信号航拍球场和城市街道之时，在球迷开心享受便利交通和激情赛事之时，背后是中国装备和中国技术的默默托举。 包围全球的义乌造 前面说的都是大件。现在说点轻松的球迷手里的小东西。 世界杯开赛前一个月，义乌的老板们就已经忙得脚不沾地了。 这不是夸张。看一组数据，2025年，义乌体育用品及设备出口额116.5亿元，同比增长20.3%。而2026年前两个月，已经达到23.4亿元，同比增长38.5%。一季度继续增长到28.3亿元，同比增长12%，其中世界杯相关产品占了相当比重。 虽然今年的数据还没出来，但是按照往年世界杯的数据来看，义乌制造占了世界杯周边商品大约70%的市场份额。足球、球迷服、喇叭、充气棒、小国旗、球队主题的眼镜、帽子、假发、围巾、啤酒杯你能想到的气氛组装备，几乎全被义乌包圆了。 但今年有个新变化。 过去的周边产品，主打一个便宜量大。今年开始，义乌玩起了创意升级。 数据显示，2025年义乌辖区新增知识产权海关备案1546项，同比增长29.05%。为满足商户们旺盛的需求，义乌市市场监管局已将知识产权维权服务中心直接设进商贸城内，提供从专利申请、商标注册到海外维权等34项一站式服务。 《环球时报》在一篇报道中提到，在美国零售巨头塔吉特官方网站（Target Corporation）上，世界杯相关商品已经陆续上线并进入热销阶段。整体价格大多集中在10至25美元之间。这家在全美拥有上千家门店的零售商，其中约30%的商品来自中国供应链，中国制造覆盖了主要商品品类。 为什么要关注背后的中国力量 文章写到这里，你可能已经发现了，这届世界杯上的中国制造，跟十年前、二十年前完全不一样。 以前，中国制造是廉价代工的代名词。消费者买一件世界杯纪念T恤，翻过来看标签Made in China，但品牌是耐克、阿迪达斯，利润大头归别人。 现在呢？中国制造开始走向技术嵌入和品牌出海。 一边是美加墨世界杯上16家全球赞助商中，中国企业占了4席，依旧闪耀全场。另一边是那些不声张的企业，靠产品和技术说话，直接参与赛事的服务和运营。 两条路径，双线抢滩。 从这场全球顶级赛事的举办可以看出，数十年间，中日企业几乎彻底换位。从这角度来看，这支中国队，踢得很漂亮。

2026年美加墨世界杯，不仅是史上首次由三国联合举办，而且也是参赛队伍最多、比赛场次最多的世界杯。本届世界杯，从裁判员、AI技术到交通配套、赛事周边，来自中国的元素正在为世界杯赛事提供全方位支撑。 中国AI技术 助力打造智慧赛事 本届赛事被许多科技界和体育界人士都认为是首届AI深度参与的世界杯。在赛场内外的多个场景里，AI正以前所未有的方式重塑足球比赛。值得关注的是，本届世界杯多项AI创新科技的落地，离不开中国科技企业的硬核支撑。 赛事多项核心AI技术由中国企业提供。包括足球AI超级智能体，可以依托海量赛事数据，助力战术分析推演；3D数字人可视化方案，可以为所有参赛球员生成高精度3D模型，并融入直播画面，使越位判罚更直观。 除了智能技术之外，中国专业显示设备也全面进驻世界杯国际转播中心与视频裁判中心，能够清晰还原赛场画面，保障赛事高清转播，助力裁判提升判罚准确度。 中国智造轻轨列车 助力世界杯足球盛宴 在球场之外，中国制造也在全力保障民众和球迷交通出行。由中国中车研发制造的轻轨列车，已在墨西哥三座承办城市投入运营。在墨西哥城约800台专为世界杯组建的新能源接驳车队中，95%以上为中国品牌客车。 中国义乌赛事周边 营造世界杯观赛氛围 此外，大量来自浙江义乌的球迷服、纪念球以及获得授权的球队周边产品，已被提前运至赛场，持续为球迷观赛营造氛围。 中国裁判团队 亮相世界杯赛场 2026年美加墨世界杯裁判团队共170人，规模创下世界杯历史新高。中国有三名裁判入选，马宁担任主裁判，成为首位参与两届世界杯执裁的中国裁判员。周飞、傅明则分别出任助理裁判与视频助理裁判，二人都是首次入选世界杯裁判员名单。

618大促和暑期换机季即将来临，作为国产手机最重要的销量阵地，中端市场并没有出现往年的价格下调，相反迎来最大规模的一轮涨价调整。 2026年6月1日，华为nova 16系列正式发布，2999元到4699元的售价区间，相比上一代nova 15系列上涨了300到500元。至此，所有国产手机品牌集体涨价。 这一现象的背后推手，是一个过去很少有人关注到的零部件存储芯片。 根据TrendForce集邦咨询2026年5月发布的最新调查，2026年第一季度，受AI服务器需求推动，传统DRAM合约价环比涨幅超过50%，NAND Flash涨幅超过30%。进入二季度，Mobile DRAM合约价持续大幅上扬，LPDDR5X合约价单季环比上涨78%至83%，LPDDR4X同期上涨70%至75%。 以2025年主流旗舰广泛采用的16GB LPDDR5X + 512GB UFS 4.0方案为例，这套存储系统的采购成本，在过去一年间从约25美元暴涨至约55美元，涨幅超过120%。同一时期，旗舰移动平台的成本仅上涨了5%至8%，屏幕、摄像头模组等核心器件的价格甚至基本持平。 换言之，在2026年的旗舰手机BOM表中，存储芯片已经取代处理器，成为单项成本最高的器件。 小米总裁卢伟冰在公司2026年Q1财报电话会议上揭露了更直观的案例：内存成本的上涨导致整个手机行业在承压，一些小的内存品类成本上涨已经到差不多十倍在消费电子行业，这几乎是不可想象的涨幅。 然而，在这场看似全行业承压的危机中，有一批蛰伏已久的中国企业，迎来了属于自己的机会。 01、国产存储双子星 2016年之前，中国市场没有任何一家存储IDM（垂直整合制造）原厂。彼时，两个几乎同时启动的半导体项目，在长江中游的两座城市悄然落地：长江存储和长鑫存储（以下简称长江长鑫）。 虽然都在做存储，但两家守的是完全不同的关口。 长江专攻3D NAND闪存，好比一个数据仓库，手机里的照片、电脑里的文件、固态硬盘里的一切，断电后数据依然保留。它的核心指标是存储密度和层数，层数越高，单位面积能装的东西就越多。 长鑫专攻DRAM内存，类似数据工作台，手机运行APP、电脑处理多任务、服务器响应请求，靠的都是它。它的特点是速度极快，但断电即失，核心指标是制程工艺和带宽。 说得更直白点，如果一部手机标称16+512GB规格，16GB就是长鑫，512GB就是长江。 过去一年，存储产业的优先级发生了位移。头部厂商将更多晶圆和资本投入到数据中心用料（如 HBM、高规格DDR5），于是通用型 DRAM 与部分NAND的产能被持续挤压，PC 与消费电子很难排到队首。 这场产能大转移，在常规存储市场撕开了一道巨大的供应缺口，价格随之暴涨，国产存储厂商等到了机会，得以加速补位。2026年春，长江和长鑫两家公司几乎同时站在资本市场的聚光灯下，并且拿出了中国存储工业历史上第一份能与国际巨头叫板的成绩单。 2026年第一季度，长鑫营实现收508.01亿元，同比增长719.13%，归母净利润247.62亿元。在DRAM市场，长鑫的全球份额已达7.7%，跃居全球第四。然而，三星、SK海力士、美光用四十年时间筑就的行业门槛极为坚固，三家合计占据全球约90%以上的市场份额，第三名美光的市场体量，仍是长鑫科技的数倍。 这份业绩背后，交织着企业漫长的资金技术投入和连续几年的深度亏损。 存储产业采用的是IDM模式，即企业自主完成设计、建厂和产能运营，承担全链条任务，以德州仪器和亚德诺为代表的全球前十的模拟厂商均采用IDM模式。这种模式的残酷之处在于，越是亏损，越要投资。因为只有不断扩大产能、降低单位成本，才能在巨头林立的市场上存活下来。 据长鑫招股书显示，位于合肥的长鑫DRAM基地一期项目总投资高达1500亿元，是中国半导体行业历史上最大的单体投资项目之一。业务层面，2022 年至 2025年，公司分别亏损 83.28 亿元、163.40 亿元、71.45 亿元、23.32亿元，截至2025年6月累计亏损超 400 亿元。直至2025年下半年DRAM价格持续上涨，公司才实现扭亏，全年归母净利润18.75亿元。进入2026年，仅第一季度便创下历史最佳业绩，几乎填平前十年的累计亏空。 图源：长鑫招股书 长江在2026年第一季度营收突破200亿元，同比增长约一倍。在全球NAND市场份额中，其占比也攀升至13%这个数字意味着，它跟闪迪、美光这两个老牌巨头份额比肩，三家并列全球第四。但需要看到的是，前三名（三星、SK海力士、铠侠）的份额之和超过60%，要撼动这个格局，长江还有不少路要走。 资本层面，长江存储于5月19日完成IPO辅导备案，正式启动A股上市进程，市场估值预期在3000亿至8000亿元之间，胡润研究院《2025全球独角兽榜》将其位列中国十大独角兽第9位、全球第21位，是半导体行业估值最高的独角兽。5月27日，长鑫科技科创板IPO顺利过会，拟募资295亿元，位列科创板史上第二大IPO，机构预测上市后市值有望冲击2万亿至3万亿元。 02、微妙的共生关系 手机厂商是这轮涨价中最直接的受害者，但某种意义上说，他们也是未来的受益者。 从长鑫存储的招股书可知，其存储产品用户已包括阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO和vivo等头部企业。不止国内，据外媒报道，苹果也正在评估引入长鑫存储、长江存储，计划让两家企业为iPhone 18系列及MacBook等多款核心产品提供内存与存储芯片支持。 对此，IDC中国研究经理郭天翔告诉DoNews，苹果此举主要还是保持供应商的多元化。苹果的供应量控制一向如此，避免把鸡蛋都放在同一个篮子里。他进一步指出，不只是存储，近几年多个上游供应链环节，都与手机厂商进行了深度绑定和共同研发。 对于国产手机厂商而言，导入国产存储至少有双重价值。一方面是供应链的安全，拥有本土备选供应商意味着不被卡脖子；另外是拥有一定的议价筹码，哪怕国产存储短期内并不比海外巨头便宜多少，但只要它存在且可用，手机厂商在与三星、海力士谈判时就多了一张底牌。 而对于长鑫和长江而言，国内每年上亿部中高端智能手机市场，是它们对抗海外巨头价格战、实现技术迭代最宝贵的练兵场。没有这些稳定的订单支撑，国产存储很难完成从技术突破到商业正循环的关键一跃。 市场对国产存储寄予厚望，不过这种共生关系也面临实打实的考验。 一方面，海外巨头不会坐视份额流失。存储芯片和石油一样，都属于价格波动剧烈的大宗商品。借助AI东风，海外存储企业早已推动客户签订长期供货协议。 公开资料显示，美光在今年3月财报中宣布签下首份五年供货协议；闪迪在4月披露，已有五家客户与其签订长期协议，合约量覆盖公司下一财年超三分之一的产能；SK海力士并未公布具体签约客户数量，但公司在最新财报电话会上明确表示，未来三年市场需求远高于自身产能。 也就是说未来相当一部分存储产能都会被多年期合约锁定，价格条款也将更稳定。对于国产存储而言，在现有的基础上扩大市场份额，并不是件容易的事。 另一方面，手机厂商也是利益至上的商业体。如果国产存储在性能和成本上与国际巨头仍有差距，它们在旗舰机型上的导入就会犹豫。 当前，长鑫的DRAM主力制程为17nm，而三星、海力士已量产12nm，这意味着同等容量下长鑫在功耗和成本上仍有劣势。在售价6000元以上的旗舰手机上，厂商是否愿意为了国产化而牺牲1%的续航或利润，仍然是个未知数。不过，据媒体报道，长鑫已于2025年底向华为等国内AI芯片厂商交付了16nm制程的HBM3样品，目前已启动12层堆叠HBM的大规模生产，进入全球HBM市场竞争。 此外在产能上，国产存储虽取得一定进展，但与全球巨头相比仍有差距。即便有公开消息称长鑫存储、长江存储已经启动史上最大规模扩产计划，但新工厂预计也要到2027年才能投产，产能带来的市场作用还需进一步观察。 更关键的是，存储芯片的价格不可能永远涨下去。历史经验表明，DRAM和NAND价格在供给过剩时可能雪崩。 TrendForce的预测显示，2026年第二季度DRAM和NAND的合约价涨幅将收窄至58%-63%和70%-75%，相比一季度的93%-98%和85%-90%已有所放缓。随着供给逐步恢复，预计2027年存储价格将进入下行周期。届时，国产存储面临的将是一个更理性的买方市场。 写在最后 短期内，国产存储还不能把手机价格打下来，但长期来看，国产存储正在创造历史上第一次可以说能的条件。消费者的下一部手机，或许真的要为国产存储买单，届时不是无奈之举，而是主动的选择。