3月19日凌晨，中东局势骤然升级。伊朗伊斯兰革命卫队发起真实承诺-4第63轮军事行动，针对沙特、阿联酋、卡塔尔境内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击，此举既是伊朗对此前能源设施遭袭后的对等报复，更标志着伊朗同美国和以色列的战争已进入新阶段。 这场聚焦能源枢纽的军事行动，瞬间引爆全球能源市场，欧洲天然气期货暴涨35%，布伦特原油期货直冲110美元大关。受此冲击，国内能源化工品期货夜盘大幅跳空高开，3月19日收盘数据显示，液化石油气（LPG）涨10.99%并封涨停板；SC原油、甲醇涨超8%；燃料油、乙二醇（EG）、丙烯涨超6%；聚丙烯（PP）、塑料涨超4%，双双创年内新高。中东战火延烧的冲击波正以迅雷不及掩耳之势席卷全球化工产业链，一场由地缘冲突引发的供应链危机正加速发酵。 LNG核心枢纽瘫痪， 全球能源供应遭致命冲击 伊朗此次报复性打击精准锁定海湾多国核心能源设施，卡塔尔、阿联酋关键枢纽接连受损，直接切断全球能源供应链的命脉，成为引发全球能源市场巨震的核心导火索。 作为全球最大LNG出口国，卡塔尔的拉斯拉凡工业城堪称全球LNG产业的心脏，其年产能占全球总供应量的20%，卡塔尔93%的LNG出口均依赖于此。当地时间3月18日，卡塔尔拉斯拉凡工业城遭弹道导弹袭击并引发火灾，核心生产与储运设施出现结构性严重损坏，卡塔尔能源公司随即宣布暂停气体液化作业，直接切断了全球近五分之一的LNG即时供应。根据彭博社汇编的船舶追踪数据显示，2025年该设施供应了全球19%的LNG出口量，同时其出货量占印度、巴基斯坦等国天然气总消费量的五分之一以上。 卡塔尔拉斯拉凡工业城，图源：中国新闻社 此外，拉斯拉凡工业城的战略价值远超单一LNG生产基地。该地设有燃气发电厂和海水淡化厂，为卡塔尔国家提供淡化水和大部分电力；还设有天然气液体分离厂以及液化天然气液化生产线，这些生产线将低温冷却的天然气输送到附近的装货码头。任何对液化生产线的破坏都可能对全球市场产生严重后果。值得注意的是，隶属于该工业城的拉斯拉凡港，是世界上最大的液化天然气出口港，也是卡塔尔LNG出口的唯一核心枢纽，其停运进一步加剧了全球LNG供应缺口。 阿联酋境内能源设施同样遭受重创：阿布扎比Habshan天然气设施因防空系统拦截导弹碎片波及，设备受损并暂停运营；富查伊拉港作为中东重要石油转运港，遭遇近两周内第五次袭击，目前已暂停作业，油气转运业务陷入停滞。此外，此前全球最大天然气田南帕尔斯气田相关设施遭美以联合袭击，伊朗已明确表示将进一步扩大打击范围，后续海湾能源设施安全风险持续攀升，全球能源供应的不确定性大幅增加。 LNG、原油价格飙升， 断供危机愈演愈烈 伊朗报复行动的落地，直接引发全球能源市场的恐慌性上涨，LNG与原油价格同步飙升。 在LNG市场方面，3月19日欧洲天然气期货价格单日飙升35%，创下近期罕见涨幅。此前，受霍尔木兹海峡堵塞影响，亚洲现货LNG价格已实现翻倍，LNG运费更是从每天4万美元飙升至30万美元，涨幅高达650%。由于拉斯拉凡工业城短期难以恢复正常生产，全球LNG供应缺口持续扩大，而该基地的出口主要流向欧洲与亚洲市场，这意味着两大洲的天然气价格将在更长时间内维持高位，进一步推高能源使用成本。国际能源署（IEA）指出，此次袭击对全球LNG供应的冲击具有长期性，短期内难以通过其他渠道弥补缺口。 原油市场的波动更为剧烈，价格突破关键关口。3月19日，布伦特原油在数小时内飙升超过5%，一度冲上每桶109美元，随后进一步突破110美元大关；美国WTI原油期货价格上涨超3%，逼近每桶100美元。截至3月18日，纽约WTI和伦敦布伦特原油期货价格较2月27日收盘分别上涨42%和41%，分别达95.46美元/桶和102.92美元/桶，其中3月9日出现罕见行情，布伦特原油最高触及119.5美元/桶，为2022年俄乌冲突以来的最高水平。 图源：专塑视界APP 伊朗此次警告并打击的五个关键能源设施，集中分布于沙特、阿联酋、卡塔尔三国，构成了全球能源供应网络中最核心也最脆弱的节点。据Rystad Energy测算，这五个设施合计占全球液化天然气贸易的约20%，占亚太地区石脑油进口的10%，以及全球聚乙烯产能的6%。更具杀伤力的是，这些产能高度集中于同一地缘风险区域，短期内几乎不存在替代方案。一旦设施遭受持续性威胁或损毁，全球化工产业链将面临上游原料断供的系统性风险。Rystad Energy警告，若关键能源设施遭到实质性破坏，油价可能立即突破每桶120美元。 与此同时，其他国际机构纷纷上调油价预期，警告后续涨幅仍存巨大空间。花旗集团分析师表示，受当前局势推动，布伦特原油期货价格未来数天内大概率升至每桶120美元；若中东能源基础设施遭遇大范围攻击，且霍尔木兹海峡长时间处于事实性关闭状态，布伦特原油期货价格在2026年二、三季度的均价或将达到每桶130美元，全球能源市场将面临前所未有的压力。摩根大通也发出警告，若目前的封锁持续，布伦特原油突破120美元只是时间问题。 上游原料卡脖子， 全球化工进入不可抗力时间 战火与油价飙升的冲击波，正沿着石化产业链迅速传导。中东不仅是产油重镇，更是全球基础化工原料的主要供应地，此次能源枢纽停摆、航运受阻，直接导致塑化行业上游原料短缺、成本高企，全产业链承压明显。ICIS数据显示，2025年中东出口聚乙烯超1250万吨、甲醇1400万吨、乙二醇650万吨。随着霍尔木兹海峡航运受阻，这些原料的出口几乎陷入停滞，加之拉斯拉凡等核心设施停摆，全球化工厂正面临原料短缺与成本飙升的双重挤压，生产经营陷入被动。 上游炼化端，防御性降负成为企业的主流策略。由于原油到货不确定性增加、加工成本大幅攀升，以中石化为代表的国内炼化巨头纷纷降低开工率，通过延长现有库存使用周期，优先保障成品油等战略物资供应，减少高成本下的亏损产出。据隆众数据统计，2026年3月初，国内PP平均产能利用率已降至68.20%，油制企业降负幅度达10%-30%。国际方面，中东地区已有超过300万桶/日的炼油产能停止运行，其他地区炼油产能也因原料供应不足逐步受限。 图源：隆众 中游原料端，乙烯、石脑油等关键产品供应紧张，价格跳涨，不可抗力潮席卷。摩根士丹利报告显示，截至3月12日，全球乙烯产能中已有3.9%处于不可抗力状态，丙烯为3.2%。从地区分布看，冲击最为集中的是东南亚和中欧，其中东南亚乙烯产能受影响比例高达20.4%，中欧乙烯产能受影响比例达60.2%。具体来看，伊朗战争爆发仅两周，日本12家乙烯工厂中已有6家开始下调产能，包括出光兴产、三菱化学、三井化学、Cosmo能源控股等巨头，出光兴产更是明确表示将削减千叶和德山两座工厂的乙烯产量。3月18日，全球化工巨头陶氏化学首席执行官更是明确表态，受中东局势动荡影响，高达50%的聚乙烯供应停产、受限或受到影响。 下游加工端，成本压力持续传导，企业经营陷入两难。塑料下游的包装、玩具、家电等行业本身利润微薄，原料价格的暴涨让企业陷入生产亏损、停工断供的两难境地。部分注塑厂因原料价格过高被迫停工放假，而一些民营石化厂则出现拖欠发货、逼客户按高价提货的情况，进一步扰乱了产业链秩序，中小加工企业的生存压力持续加大。 从恐涨到惜售， 塑化定价逻辑脱离基本面 在美伊冲突引发的能源供应危机背景下，塑化市场呈现出极度情绪化的特征，市场定价逻辑已从传统的供需基本面，转向地缘政治预期，恐涨、惜售、抢货成为市场主流情绪。 其一，石化巨头联合提价与封盘，强化看涨信号。以中石化、中石油为代表的国内石化巨头，在成本激增和供应收缩的双重预期下，持续上调产品价格，3月初出现连续涨价，3月9日更是出现1600-2000元/吨的大幅拉涨，地方企业纷纷跟涨。同时，部分企业采取限量开单、临时封盘的策略，进一步加剧了市场供应紧张的氛围，强化了市场看涨预期。 其二，贸易商惜售捂盘，人为推高价格。随着塑料相关期货盘面多次触及涨停，大量贸易商选择封盘不报，暂停现货交易以博取更高溢价，导致市场流动性枯竭，现货价格在缺乏实际成交支撑的情况下被快速拉高，仍在报价的贸易商普遍采取一单一议、一小时一价的模式，东莞樟木头塑胶市场甚至出现货车拥堵3小时抢货堪比抢米的罕见场景，部分贸易商转手原材料的利润远超下游加工利润。 其三，中下游恐慌性补库，透支未来需求。尽管终端需求尚未出现实质性好转，但中下游加工企业在买涨不买跌的心理驱动下，纷纷放弃按需采购策略，转为防御性备货，部分企业一次性采购1-2个月的生产用料，导致3月初市场成交量远超日均水平。这种情绪驱动的提前消费，不仅进一步推高了短期价格，也透支了未来的需求空间，为后期价格回落埋下隐患。 其四，定价逻辑异化，脱离基本面支撑。当前塑化市场已进入预期先行阶段，多数产品价格严重脱离供需基本面。2026年塑化行业仍面临新产能投放压力，本应存在产能过剩利空，但地缘冲突带来的供应中断预期完全覆盖了这一利空，价格涨跌不再取决于当前库存，而是取决于对霍尔木兹海峡封锁时长的猜测，市场波动的不确定性进一步加大。 结语 当前，美以对伊朗的军事打击仍在持续，伊朗的反制措施不断升级，中东局势已从局部冲突演变为全球能源绞杀战。国际油价的持续走高，不仅将推高全球通胀水平，还将对航运、化工等多个行业产生连锁反应，普通人的生活成本也将随之受到影响，全球市场正迎来新一轮的能源危机考验。 短期来看，成本高企、供应紧张、市场情绪化仍是塑化行业主流特征，不可抗力带来的生产波动和价格震荡仍将持续；长期来看，行业走势将高度依赖中东局势的演变、霍尔木兹海峡的通航情况以及全球能源供应的恢复进度。对于塑化行业从业者而言，需密切关注地缘政治动态，合理控制库存、优化采购策略，警惕价格大幅波动带来的经营风险，同时把握市场情绪回落过程中的调整机遇，在不确定性中寻找确定性，实现稳健经营。 部分素材来源：隆众、财经杂志、生意社等。

受中东战事升级引发的进一步担忧影响，国际油价18日交易时段保持上行态势。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格盘中一度突破每桶110美元。截至3月19日16:53,布伦特原油主连涨至110.05美元。 据央视新闻报道，当地时间3月19日凌晨，卡塔尔拉斯拉凡天然气设施再次被导弹击中。当天稍早时候，伊朗方面消息称，伊朗再次对驻扎有伊朗敌人的海湾国家的石油设施发动袭击。据悉，拉斯拉凡工业城是全球最大的液化天然气生产设施所在地。 花旗集团分析师认为，布伦特原油期货价格未来数天可能升至每桶120美元。如果能源基础设施遭受大范围攻击、霍尔木兹海峡长时间处于关闭状态，布伦特原油期货价格在今年二季度和三季度的均价可能达到每桶130美元。 一、塑料期货大幅上涨 作为塑料生产的核心源头，原油价格波动会沿着原油石脑油/烯烃塑料粒子的产业链逐层传导，原油裂解生成的石脑油进一步加工为乙烯、丙烯等基础烯烃，而这些烯烃正是PE、PP等主流塑料品种的直接生产原料，油价抬升会直接推高烯烃采购成本，最终转化为塑料生产的原料压力。 在3月18日的行情中，原油期货大涨，直接带动苯乙烯、对二甲苯、PTA等上游化工原料同步上涨，进而推动塑料、PP、PVC等下游品种集体走强，形成典型的成本驱动型上涨格局。 在塑料及相关化工品板块，塑料主力合约收盘价报9033元/吨，涨幅达5.86%，PP主力合约收盘价报9204元/吨，涨幅5.43%，二者均跻身当日涨幅前列，表现十分亮眼。此外，PVC主力合约收于5983元/吨，涨幅2.50%，同样维持上涨态势。这三类塑料相关品种的集体走强，与能源端品种的大幅上涨形成联动，反映出市场对能化产业链的乐观情绪。 从整体盘面看，能源类品种涨幅更为突出：低硫燃油、甲醇、液化气、乙二醇分别大涨9.90%、9.83%、8.84%、8.73%，燃油、沥青、原油也分别上涨6.32%、5.24%、4.91%。 除了硬成本的传导，油价上涨还会通过市场情绪与预期进一步放大对塑料产业的影响，这种情绪最终会具象化为化工巨头的定价决策，直接作用于产业链的每一环。 二、成本压力加剧！巨头纷纷调价 近期油价与能源成本持续高企，全球化工与塑料产业链迎来密集调价潮，从国际巨头到国内龙头均通过提价转嫁压力，形成从原料到助剂、从通用塑料到工程塑料的全面传导。 据普氏能源资讯（Platts），奥地利维也纳的北欧化工（Borealis）已通知客户，自3月16日起取消已确认的订单及价格协议。 北欧化工告知客户，将对截至2026年3月17日尚未交付的3月船期订单调整价格，在对应产品2月份价格基础上上调400欧元/公吨。在函件中，这家聚合物生产商表示，此次调价主要与近期石脑油、液化石油气（LPG）等原料成本异常大幅上涨相关，并称相关情况超出公司可控范围。北欧化工称，成本大幅上涨导致其按照此前确认订单、约定价格或定价公式继续履行合同极为困难。 据市场传闻，亨斯迈在欧洲市场对MDI及多元醇加征200欧元/吨天然气附加费，同时对印度、中东及非洲地区MDI提价300美元/吨，美国市场MDI此前已涨260美元/吨、聚醚涨110美元/吨，以应对欧洲天然气与原油成本的双重压力。 巴斯夫调价动作密集且覆盖广泛，3月4日全球上调塑料抗氧化剂、加工助剂、光稳定剂价格，最高涨幅达20%；3月12日北美新戊二醇涨155美元/吨；3月18日更宣布欧洲地区家用护理、工业清洁及工业品价格上调30%以上，能源成本占比抬升15%-20%成为核心推手。 万华化学3月1日起PA12全系列涨5%-10%，MDI、TDI、TPU等王牌产品持续多轮调价，3月上旬TDI分销价环比上调1200元/吨且限量供应。 本轮调价覆盖塑料助剂、聚氨酯、工程塑料等全品类，企业以成本刚性上涨+地缘风险溢价+供应紧张预期为逻辑，通过直接提价、征收附加费、取消旧订单价等方式传导压力，进一步强化塑料市场成本驱动上涨的共识，推动终端价格持续上行。

【导语】本期PE检修损失量在7.42万吨，比上期减少1.54万吨。预计下期PE检修损失量在8.84万吨，较本期增加1.42万吨。 本期新增独山子石化、兰州石化、上海石化、东北某合资企业和埃克森美孚（惠州）部分PE装置检修，目前国内检修涉及到的年产能在491万吨；本期PE检修损失量在7.42万吨，比上期减少1.54万吨，周度检修损失量处于年内中等水平。 初步预计下期国内PE检修损失量在8.84万吨，较本期增加1.42万吨，其中LLDPE损失量3.38万吨，LDPE损失量0.84万吨，HDPE损失量4.62万吨。

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