图源：韩华株式会社 据韩媒2026年7月8日报道，韩国贸易委员会发布第2026-13号公告，决定对中国产聚氯乙烯悬浮树脂启动倾销事实及国内产业损害调查，申请人韩华株式会社于2026年4月28日提交申请，调查对象为通过氯乙烯单体悬浮聚合生产、平均粒径100~180m的多孔性白色颗粒状聚氯乙烯悬浮树脂（化学式(C₂H₃Cl)ₙ，海关税号HSK 3904.10.0000，乳液或微悬浮聚合制成的糊状树脂不在调查范围内），矛头直指天津渤化和万华化学两家中国化工巨头。 这不是一次孤立的贸易摩擦。在韩国出手之前，印度已于2025年8月对中国大陆PVC悬浮树脂征收每吨122至232美元的反倾销税，巴基斯坦也对中国大陆PVC征收3.44%至20.47%的反倾销税。从南亚到东北亚，一张针对中国PVC出口的反倾销大网正在收紧。 115%的进口量暴增，刺痛了谁？ 这场调查的核心争议点，藏在两组数字的巨大落差里。 据韩国贸易协会统计，韩国自中国进口的PVC悬浮树脂从2024年的14,345吨飙升至2025年的30,806吨，增幅高达115%。然而，同期进口金额仅从1,160万美元增至2,680万美元，远远低于进口量的增长。韩国贸易委员会据此认为，中国产品可能存在"不公平低价倾销"。 韩华解决方案的诉讼逻辑并不复杂：中国PVC产能严重过剩，大量低价产品正在冲击韩国市场，对本土产业造成实质性损害。作为韩国PVC行业的缔造者1966年即实现韩国首个PVC国产化的韩华解决方案这家企业的敏感和焦虑，折射的是一个更深层的产业焦虑：当中国化工巨头的产能航母驶入近海，区域性龙头的护城河正在被快速填平。 万华化学与天津渤化：站在风口浪尖的两家中国企业 被韩国贸易委员会点名调查的两家企业，恰好代表了当前中国PVC产业扩张的两股势力。 万华化学，这家2025年营收首次突破2,000亿元的中国化工旗舰，正在经历从聚氨酯龙头向综合性化工平台的战略跃迁。其石化板块涵盖乙烯、丙烯、PVC等大宗产品已在2025年前三季度反超聚氨酯板块，成为第一大收入来源。福建万华50万吨/年PVC装置、万融新材料96万吨PVC项目，正在将万华化学推向PVC赛道的重要玩家。而此刻，其部分装置正在年度大修，叠加韩国反倾销调查的冲击，出海路径骤然收窄。 天津渤化，渤海化工集团旗下的核心企业，同样处于产能爬坡期。其40万吨/年PVC新装置于2025年投产，正处于开拓海外市场的关键窗口。韩国市场虽体量不大年进口3万余吨在中国PVC超200万吨的年度出口总量中占比有限但象征意义远超实际份额。一旦韩国作出肯定性裁决并开征反倾销税，极可能形成示范效应，引发更多贸易伙伴效仿。 三重关税铁幕：中国PVC出口的围城困局 将视线拉远，韩国此次调查绝非孤立事件。 2025年8月，印度商工部对中国大陆PVC悬浮树脂作出反倾销肯定性终裁，征收每吨122至232美元的反倾销税，为期五年。印度是中国PVC最大的出口目的地之一，这一裁决对中国PVC出口格局的打击堪称"地震级"。业内分析指出，中国对印PVC出口量将因此大幅缩减，而日本、韩国、美国等货源将填补空缺。 截图来源：北京市人民政府网 巴基斯坦紧随其后，对中国大陆PVC征收3.44%至20.47%的反倾销税。再加上韩国此番启动调查，"印度巴基斯坦韩国"三大反倾销阵地连成一线，中国PVC出口正面临前所未有的围堵态势。 更值得警惕的是宏观背景。2025 年是中国 PVC 产能扩张的大年，全年新投产产能约 220 万吨，整体新增规模落在 200 万至 250 万吨区间，产能同比增速 7.35%，投产体量为近五年最高。天津渤化 40 万吨、万华福建 50 万吨、新浦化学 50 万吨、陕西金泰 30 万吨多条乙烯法、电石法新产线集中落地，叠加同期新增装置持续爬坡，行业全年平均产能利用率维持 77%-78%，供需持续承压。2025 年国内下游内需持续疲软，叠加 2026 年 4 月起 PVC 出口退税将全面取消的政策预期，出口几乎成为消化国内过剩产能的核心泄压渠道。 而当出口路也被关税铁幕层层封锁，行业的深层矛盾正在加速暴露。 同一天的价格异动：供应端与情绪面共振 市场多空分歧显著，恰好与 7 月 8 日韩国发布反倾销立案传闻形成对照：一方面，对华 PVC 反倾销调查的消息加重行业远期出口悲观预期；另一方面，国内部分区域 PVC 出厂价小幅上调 2040 元 / 吨，区域报价分化明显。价格支撑主要来自二季度行业集中检修带来的持续供应收缩，LG、鄂尔多斯、福建万华、东曹、安徽华塑等多套装置在 46 月陆续停车大修，7 月仍有部分装置维持低负荷运行，阶段性供应偏紧对冲了贸易摩擦带来的悲观情绪。此外，受国际局势影响，7月8日国际原油价格急拉飙升，也在一定程度上导致PVC期货盘面走势震荡上行。 这恰恰揭示了当前 PVC 市场的深层矛盾：供过于求的长期基本面与阶段性装置检修带来的供应扰动交替主导价格走势。短期来看，前期集中检修持续托底现货出厂价格；中期来看，印度、巴基斯坦、韩国接连出台的反倾销壁垒将实质性压缩国内 PVC 出口空间；长期来看，国内接近 3000 万吨的庞大 PVC 存量产能如何开拓新增需求渠道，仍是行业核心难题。 密集的贸易救济：中韩经贸关系的新变量 PVC 反倾销调查并非孤例。 回看时间线：2025 年韩国企业发起的贸易救济申请明显增多，其中针对中国产品的立案申请数量居首位；2026 年 5 月，韩国对原产于德国、法国、挪威和瑞典的 PVC 糊树脂作出反倾销肯定性终裁，建议征收 25.79% 至 31.55%、为期五年的反倾销税。继对欧洲 PVC 糊树脂设置贸易壁垒后，本次启动中国悬浮 PVC 树脂调查，反映出韩国对华化工品贸易保护力度持续加码。 对于中国化工企业而言，单一的韩国市场或许不是命门，但韩国作为 OECD 成员国和全球贸易规则的重要参与者，其反倾销裁决的 信号效应 不容小觑。一旦韩国认定中国 PVC 存在倾销，其他市场发起贸易救济调查时，将有可参考的裁决先例。 谁为中国化工出海买单？ 回到标题中的那个问题：谁为中国化工出海买单？ 短期来看，是企业自身。万华化学和天津渤化需要投入大量法律和咨询资源应对调查，在调查期间面临出口订单的不确定性和客户的观望情绪。如果最终韩国开征反倾销税，转口贸易、第三国产能布局、产品结构升级将成为必修课。 中期来看，是行业。中国 PVC 产业正站在投产周期尾声与贸易摩擦升级的交叉路口。2026 年国内 PVC 新增产能投放大幅收缩，本轮集中扩产周期正式进入尾声，但存量产能的消化远未完成。出口受阻意味着更多产品回流国内，价格竞争将更加惨烈，行业整合可能加速到来。 长期来看，是整个中国化工出海模式的再校准。从 以量取胜 到 以质取胜，从价格竞争到品牌和渠道建设，从单一市场依赖到全球化产能布局 这条路注定漫长，但已别无选择。 韩国反倾销常规倾销调查周期为立案前 12 个月，若本次 7 月 8 日立案，倾销核查区间大概率为 2025 年 7 月至 2026 年 6 月，产业损害调查会覆盖 2025 全年数据；按照韩国贸易委员会的调查程序，立案后将分别开展倾销事实认定和国内产业损害调查。若最终裁定倾销成立且造成产业损害，将建议韩国企划财政部征收反倾销税。 对于万华化学、天津渤化以及整个中国 PVC 行业而言，这不仅仅是一场反倾销应诉战，更是一次关于 出海之路究竟能走多远 的压力测试。印度每吨 122 美元起、巴基斯坦最高 20.47% 反倾销税落地，韩国调查仍在推进 关税铁幕正在一寸寸落下，留给中国 PVC 出口的调整时间窗口，已经不多了。 编辑：Lily

2026年上半年，国内聚丙烯行情始终被中东地缘冲突主导。原油风险溢价掩盖了传统消费淡季下行业供需偏弱的底层矛盾，聚丙烯价格居高不下。6月中下旬，随美伊谈判缓和、霍尔木兹海峡航运逐步修复，油价快速回落，前期中东地缘冲突对聚丙烯价格推升的成本支撑快速瓦解，聚丙烯市场进入急速下滑态势。进入7月，国内检修装置集中复产、新增产能进入投产周期，叠加下游传统淡季需求持续低迷，市场定价逻辑已全面切换至供给宽松+需求疲软的双压格局。 一、成本端：地缘冲突反复，油价短期反弹难改中期承压 上半年PP上涨的核心驱动力来自中东冲突带来的原油溢价。6月底，随着地缘冲突缓和，油价一度跌回战前水平，布伦特原油低点已跌破70美元/桶一线。花旗报告指出，随着霍尔木兹海峡扰动因素消退，基本面正快速重新主导市场，布伦特原油价格已回落至每桶约70美元区间。 然而，地缘局势并未就此平息。7月8日，美军对伊朗发起攻击，给双方停火协议再添不确定性，引发国际油价大幅上涨。布伦特原油价格盘中上行至每桶约78美元，涨幅超5%。截至当天收盘，9月交货的布伦特原油期货价格上涨3.86美元，收于每桶78.02美元，涨幅5.2%；纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨3.08美元，收于每桶73.52美元，涨幅4.37%。短短两天，国际油价最大反弹力度超10%，布伦特原油一度回升至80美元/桶。 地缘冲突的反复为油价带来短期脉冲式反弹，但欧佩克+增产、全球需求偏弱和非欧佩克产油国产量增长等共同推高市场供应宽松预期，国际油价中长期仍面临下行压力。一旦局势有所缓和，原油市场运行逻辑将不可避免地从战时供给短缺向供需再平衡转化。对聚丙烯而言，成本端的支撑力短期或有阶段性修复，但中期依然偏弱。 二、供给端：检修浪潮退去，下半年产能高峰来袭 2026年上半年，国内聚丙烯供应端呈现主动收缩态势。上半年平均开工率在67.30%，同比去年下降9.7个百分点；上半年产量在1775.72万吨，同比下降8.09%。多套装置集中检修，叠加新增产能处于空窗期，供应主动收缩，产量同比下滑明显。 进入7月，供给端格局发生根本性转变。中东地缘冲突缓和，聚丙烯成本压力明显缓解。前期检修装置迎来集中复工，北京利和、浙江石化、中韩石化、古雷石化、国亨化学、燕山石化、神华宁煤等部分前期检修装置月内计划重启。截至7月6日，国能宁煤五线（30万吨/年）、国能宁煤六线（30万吨/年）、中景石化一期一线（50万吨/年）等PP装置已重启。 与此同时，新增产能正式进入投产周期。塔里木二期45万吨聚丙烯装置试车料已成功产出，预计7月中旬实现正常生产。这是2026年国内首套投产的PP新装置，标志着下半年产能释放周期正式开启。据隆众资讯数据，2026年7月中国聚丙烯产量预估在309.79万吨，环比增加23.86万吨，涨幅8.34%。聚丙烯整体趋于损失量减少、产量增加，供应增强局面为聚丙烯价格进一步下行提供支撑。 从中长期看，下半年聚丙烯产能投放压力将进一步加大。三季度中煤榆林和独山子塔里木二期新装置计划投产，产能合计90万吨；四季度更多装置将集中落地。下半年预计460万吨产能待投产。产能高速扩张将从供给端持续施压聚丙烯价格。 三、需求端：传统淡季叠加消费疲软，下游开工持续走低 需求端是当前聚丙烯市场最薄弱的一环。6月以来，国内聚丙烯下游行业已连续一月延续开工下降趋势。7月3日至9日当周，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、日用注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP、抗冲共聚PP共9个下游行业）平均开工进一步下降0.23个百分点至45.52%。据隆众资讯调研，当前PP制品行业进入夏季传统淡季，连日高温抑制终端采购与生产，下游仅刚需零散补货、无集中囤货动作。塑编、CPP、BOPP等包装板块订单疲软，加工利润承压而降产。 7-8月正值包装类下游的传统消费淡季，BOPP、CPP、PP无纺布终端客户以消化库存为主，新签订单增量放缓；日用品等领域消费需求不足，下游加工厂按需排产，生产减少。预测短期内刚需采购、成交平淡氛围难以逆转，下游整体平均开工或将继续回落，需求端难以形成上涨驱动，拖累聚丙烯价格难以上行。 四、后市展望：短期地缘扰动不改中期偏弱基调 短期来看，地缘冲突的再度升级为聚丙烯市场带来阶段性扰动。PP2609合约连续4日反弹，截至7月8日收盘报7647元/吨，当日涨幅达3.62%。价格连续反弹主要受地缘扰动再起+供给短期仍有支撑+下游投机性及刚需补库需求短期释放+偏强基差四方面因素支撑。 然而，这种反弹的持续性面临考验。地缘冲突的走向仍存在高度不确定性，美伊军事交锋背后是双方围绕霍尔木兹海峡通航问题的博弈，短期内仍将处于打谈循环态势。若冲突进一步升级，油价及PP价格短期仍有冲高可能；若局势趋于缓和，地缘溢价将再度回吐，价格重心将重新回归基本面。 从中期基本面来看，聚丙烯市场供给宽松+需求疲软的双压格局并未根本改变。供给端，7月产量环比增加已成定局，下半年新增产能持续投放将进一步加大供应压力。需求端，7-8月正值市场消费淡季，消费需求疲软现状难有反转。隆众资讯预计，7月华东拉丝价格运行区间在7500-8000元/吨。2026年下半年聚丙烯行情预计由需求季节性节奏主导，7至8月淡季承压明显，8月末至9月依靠旺季迎来短期修复，四季度需求转淡后行情重回弱势，全年难有持续性大涨行情。 综合来看，聚丙烯市场已告别上半年的非常态暴涨，正式步入去伪存真的调整周期。行情的长短期逻辑呈现显著背离，短期受库存低位和基差支撑存在抗跌性，中长期产能过剩依然是主旋律。在成本中枢下移的背景下，聚丙烯价格面临一定回调压力。短期地缘扰动或带来阶段性反弹，但难以逆转中期偏弱的基本面格局。 数据来源：隆众资讯、金联创、新华财经、新华社

一、本周行情回顾 本周PBAT现货市场偏弱震荡，价格重心小幅滑落。截至周四，华东市场现货主流价格在1100011400元/吨。供应端，本周暂无计划重启和停车装置，湖北宜化运行负荷提升，头部企业装置稳定持续增量，上游厂商去库压力呈现内外分化态势，厂商挺价心态涨跌不一。成本端，主原料BDO市场价格低位盘整，PTA市场价格触底反弹，己二酸（AA）市场价格跌后向上修复，加之人工及制造费用总体持稳，综合成本呈现先跌后涨走势，成本对价格的底部支撑在周后期逆转偏强，但市价仍大稳小动、重心小幅滑弱，利润承压偏弱下行。 需求端，暑期已至使外卖包装需求量逐步攀升，但其它应用领域增长无明显起色。降解包装膜存在应用碎片化、推广止步不前的问题，低端应用场景同质化竞争加剧，政策监管连续性不强。出口维持高频套利为主，整体呈现出口偏强、内需偏弱的格局。下游开工率小幅偏强运行。 二、核心驱动分析 本周PBAT市场的核心特征是成本端先弱后强与供需面疲弱之间的博弈。周初，BDO低位盘整和PTA低位运行使成本支撑偏弱，价格承压下探。周后期，PTA触底反弹和AA价格向上修复使成本重心上移，成本端逆转对价格形成底部支撑。但从供需面来看，供应端头部企业持续增量，市场货源相对充裕，上游去库压力分化，厂商挺价动力不足。需求端除外卖包装外缺乏明确的增长极，降解包装膜推广遇阻、低端同质化竞争加剧，整体需求缺乏爆发力。成本支撑与供需偏弱形成对冲，价格缺乏方向性突破，维持偏弱震荡格局。 三、供需成本变化 成本端：主原料BDO市场低位盘整运行，周内价格缺乏向上弹性；PTA受原油反弹和现货去库存带动触底反弹，为成本端注入上行动力；AA价格跌后向上修复，叠加人工及制造费用总体持稳，综合成本在周后期逆转偏强，成本对PBAT价格的底部支撑得到修复。但利润端由于价格跟涨乏力而承压偏弱下行。 供应端：本周暂无计划重启和停车装置，但湖北宜化运行负荷提升，头部企业装置稳定运行并持续增量，市场货源供应充裕。上游厂商去库压力内外分化，国内去库节奏偏慢而出口端有所支撑，厂商挺价心态出现分歧。供应端整体偏宽松，对价格上行形成压制。 需求端：暑期已至，外卖包装需求逐步攀升，为PBAT需求端提供一定支撑。但其它应用领域增长乏力，降解包装膜因应用碎片化和推广阻力而增量受限，低端应用场景同质化竞争加剧。出口维持高频套利模式，整体需求格局延续出口偏强、内需偏弱的特征。下游开工率小幅偏强运行但增幅有限。 四、下周展望 预计下周PBAT市场维持窄幅整理格局，华东市场主流价格运行区间在1100011300元/吨。供应端，下周暂无计划重启和停车装置，珠海金发装置存提升负荷预期，库存量虽已降至低位，但多数企业供应量保持充足，且时有低价货源冲击市场，上游厂商挺涨艰难。成本端，BDO预计高位受阻，PTA将震荡整理，AA将涨后整理，成本价格重心上移，对价格的向上指引偏强，但利润端双面承压存缩减预期，厂商报盘或将大稳小动。需求端，各地陆续出现高温天气，夏季多突发性自然灾害，地膜需求已跌至低位，包装行业利好因素有限，外部地缘冲突扰动增加需求增长的不确定性，出口或将跟随下滑。综合来看，成本支撑偏强但供需基本面依然偏弱，PBAT价格预计延续窄幅震荡。 （以上分析基于公开市场数据，仅供参考，不构成投资建议）

专塑视界7月9日报道，华南、华东地区PBAT市场价格商谈重心在11000-11400元/吨，下游刚需按单采购，成交扩大商谈空间。成本端BDO市场持稳运行，AA市场涨后整理，PTA市场震荡为主，叠加人工及制造费用总体平稳，成本面小幅偏强。供应端，上游厂商利润得以改善，提振企业装置运行信心，部分厂商存提负荷预期，成本向上提振，企业报盘下跌存在阻力。需求端来看，市场需求疲软，终端市场推广止步不前，居民消费环保意识薄弱，回收设施完善缓慢，以致下游工厂订单增长有限。

今日PS市场简评： 专塑视界统计，截至7月9日下午16:00，全国各地区PS市场稳中有涨！ 全市场37%报价维稳，最高涨450元。当前顺德市场上海赛科GPPS-123报价9650元。 今日全市场PS报价区间为7950-11950元，市场中位数为9100元。 以下为今天市场报价详情：

今日ABS市场简评： 专塑视界统计，截至7月9日下午16:00，全国各地区ABS市场稳中有涨！ 全市场84%报价维稳，最高涨450元。当前顺德市场吉林揭阳0215A报价9650元。 今日全市场ABS报价区间为8300-16460元，市场中位数为15100元。 以下为今天市场报价详情：