导语 6月30日，印度PEEK进口关税豁免政策将正式到期。这场持续数月的免税红利正在上演最后的冲刺行情国内出口企业集中赶单出货，中国对印出口份额维持高位。通用级与高端改性两大品类走出截然不同的运行轨迹：前者在赶单去库中价格冲高、月末承压，后者则在刚需放量中稳步抬升、供给缺口持续放大。免税窗口关闭之后，市场将走向何方？ 一、政策背景：半年免税窗口进入倒计时 2026年初，印度对PEEK进口实施临时关税豁免政策，有效期至6月30日。这一政策旨在为印度本土加工企业降低成本、补充原料库存。半年窗口期内，中国作为全球最大的PEEK生产国，对印出口量持续攀升，成为印度下游加工企业最主要的货源渠道。 随着6月30日截止日期临近，免税红利正式进入末班车阶段，印度下游企业为规避7月关税恢复后的成本跳升，在6月展开最后一批次的集中锁单与提货操作，推动中国对印PEEK出口规模在4-6月逐月走高，6月更创下年内峰值。 二、通用级PEEK：赶单行情推至顶峰，月末已现降温信号 供应端：出口分流力度达峰值，内贸库存降至年内低位。4-6月，国内主流PEEK装置持续维持高负荷运转，通用级基础树脂产能供给整体宽松。然而，由于印度市场集中下单、集中提货的节奏异常紧凑，大批量货源持续流向印度市场，华东、华南等主要贸易集散地的流通库存自4月高点一路下行。至6月中下旬，多数贸易商现货库存已触及年内最低水平。出口分流对内贸市场的虹吸效应在6月达到顶峰，国内可售流通货源环比5月进一步缩减，成为上旬价格走强的核心支撑。 价格走势：上旬冲高、下旬承压。零关税窗口倒计时是6月价格走势的核心叙事逻辑。印度加工企业在成本驱动下集中提前备货，锁定低价货源以规避7月关税恢复后的采购成本上升，这一需求脉冲推动通用级PEEK价格在上旬持续走强。然而，随着免税政策临近到期，印度集中采购节奏在月末明显放缓，新订单询盘量大幅降温，市场现货流通量出现小幅回流迹象，价格上行动力明显减弱。通用级PEEK在6月走出了一条前高后平、月末承压的价格曲线。 库存格局：即将迎来拐点。当前内贸库存处于年内的底部区域，但随着出口赶单进入尾声，货源回流内贸市场的拐点正在临近。7月起，随着出口分流力度快速减弱，内贸市场有望逐步从去库切换至累库阶段。 三、高端改性PEEK：刚需放量独立运行，价格稳步抬升 与通用级随免税政策波动不同，高端改性PEEK市场在6月走出了一条相对独立的上行轨迹。 供给端：高度集中，扩产缓慢。碳纤增强、高耐磨、耐水解、半导体高纯等高附加值改性牌号，目前国内仅2-3家企业具备稳定规模化量产能力。由于扩产周期长、良品率提升缓慢，短期内新增供给极为有限。与此同时，海外威格斯、索尔维等龙头企业持续上调报价，成本传导压力不断向下游落地，进一步夯实了国内高端改性PEEK的价格底部。 需求端：三大下游增量集中释放。6月高端改性PEEK需求迎来多点开花：人形机器人领域进入批量送样与小批量交付阶段，关节、传动部件对改性PEEK的采购量环比显著提升；新能源800V高压平台车型量产爬坡，高压绝缘件订单趋于饱和；半导体领域高纯PEEK需求随国产化进程稳步增长。多重需求叠加之下，6月常规高端改性PEEK全月重心稳步上移，企业排产普遍已延续至8月，惜售挺价情绪浓厚。 与通用级的核心差异：不受关税扰动，刚需属性显著。高端改性的需求增长主要来自下游战略性产业的长期放量，对印度关税政策的敏感度较低。即便7月后印度进口关税恢复，高端改性PEEK的需求刚性也不会因此动摇下游企业排产饱满，短期内难以找到替代材料。 四、7月展望：通用承压回落，高端强韧抗跌，出口增量阶段性收缩 1. 通用级PEEK：出口红利消退，震荡回落 7月1日起，印度PEEK进口基础关税将正式恢复至5%-12%区间。印度下游企业前期已通过集中备货透支了未来1-2个月的需求，关税恢复后采购成本抬升将进一步抑制其短期采购意愿。预计7月印度对中国通用级PEEK的新增订单将大幅萎缩，出口分流力度快速减弱。 与此同时，国内工厂维持稳定开工，出口订单减少意味着更多货源将回流内贸市场，流通库存将从低位逐步累积，供给宽松格局重新回归。综合来看，7月通用级PEEK主流成交价格大概率呈现震荡下行走势，短期缺乏强力利好支撑，下行空间正在逐步打开。 2. 高端改性PEEK：供需紧平衡延续，抗跌性强 高端改性PEEK的核心需求驱动力人形机器人、新能源高压平台、半导体国产化均为长期刚需，不受印度关税政策扰动。下游企业排产饱满，且短期内无替代材料可选，需求的刚性极强。 供给端，国内高端改性产能投放周期长达半年以上，短期难以匹配增量需求；海外巨头涨价趋势不改，成本传导持续。值得关注的是，印度本土高端制品制造业同样依赖进口改性PEEK，7月关税上调后，中国国产改性PEEK的性价比优势将进一步凸显，来自印度的高端订单仍有稳定支撑。 预计7月高端改性PEEK整体抗跌性显著强于通用级，仅少量长协订单存在小幅让利空间，现货价格难以出现深度回调。 3. 出口：增量阶段性收缩 7月起，中国对印PEEK出口将从前期的集中放量阶段进入阶段性收缩。通用级出口订单大幅缩水将成为主要拖累；高端改性出口虽面临关税成本上升，但由于中国产品的性价比优势及印度本土供给缺口的存在，出口规模预计保持相对稳定。 五、核心观察点 后市需重点跟踪以下几大变量： 印度关税政策落地细节：5%-12%的基础关税是否覆盖全部PEEK品类，是否存在部分高端牌号的豁免例外，将直接影响细分品类的出口竞争力。 内贸库存累积速度：出口回流的货源将以何种节奏进入内贸市场，决定了通用级PEEK价格下行的斜率。 高端改性新增产能进度：国内是否有新增改性产能提前释放，是打破高端供需紧平衡格局的关键变量。 下游战略性产业需求节奏：人形机器人、800V高压平台等新兴需求的订单释放节奏，将继续主导高端改性PEEK的价格弹性。 结语 2026年6月，印度PEEK关税豁免政策进入最后冲刺，通用级与高端改性两大市场在同一政策窗口下走出了截然不同的行情逻辑。7月，随着免税红利正式落幕，通用级PEEK将面临出口退潮、库存回补的压力测试，而高端改性PEEK则有望在刚需托底下保持强韧。对于市场参与者而言，在品类分化中寻找结构性机会，将是穿越本轮关税周期波动的关键。 编辑：vivi

导语：随着美伊临时和平协议签署在即，IEA预测中东原油产能将迎来逐步恢复，并在明年引发显著的供过于求。 围绕中东局势缓和带来的连锁反应，国际能源署（IEA）在周三发布的月度石油市场报告中判断，一旦和平安排能够持续，全球原油市场明年可能转向明显供过于求的状态。 IEA在这份报告中首次系统评估了伊朗冲突结束后的影响。该机构分析称，随着此前因冲突而关闭数月的油田陆续恢复生产，海湾地区的供应将在今年呈现逐步回升趋势。在此基础上，全球原油产量预计到明年将增加800万桶/日，总规模达到1.1亿桶/日；相比之下，全球需求增长仅约200万桶/日，增速被描述为相对温和。 国际能源署在报告中指出，这种供需错位将带来巨大的供应过剩，并认为这可能为市场提供一个受欢迎的喘息之机，并提供补充耗尽库存或建立新战略储备的机会。当前，经合组织（OECD）国家的石油库存已降至自1990年以来的最低水平。 油价回落与产油国增产同步出现 价格走势已提前反映出市场预期变化。自美国与伊朗在上周末宣布达成协议以来，国际油价明显下行。作为全球基准的布伦特原油周三运行在78美元附近，远低于4月底约126美元的高点；美国WTI原油价格则略高于每桶75美元，此前峰值接近120美元。 供给端的变化正在同步展开。退出欧佩克的阿联酋正着手提升产量；沙特方面表示，其可在三周内恢复至冲突前的产出水平。与此同时，美国、巴西和委内瑞拉在过去数月也已提高供应规模，以应对此前的市场紧张。 国际能源署还指出，油价在5月至6月中旬期间已出现大幅回调，背后既有市场对和平协议的乐观预期，也与亚洲需求变化相关。亚洲的原油采购量减少对价格形成明显压制。 受多重因素叠加影响，北海原油价格在这一阶段累计下跌超过每桶40美元，降至约82美元水平，显示市场已提前消化供给增加与需求放缓的预期。

6月16日，金发科技（600143）发布投资者关系活动记录表(2026年6月上)。 经整理后，投资者提问及公司回复的主要内容如下： 问：公司近期生物降解塑料业务开展如何？ 答：公司生物降解塑料业务目前发展态势良好。2025年生物降解塑料产品销量达22.63万吨，同比增长25.37%，其中PBAT销量全球第一，并继续蝉联生物降解膜袋类市场份额亚洲榜首；公司持续推进技术迭代与产能扩建，进一步巩固了行业领先地位。 产业链布局方面，公司已构建生物基单体聚合改性全产业链体系，目前公司在生物降解塑料产能方面，具备年产21万吨聚合产能，涵盖PBAT、PBS、PLA等产品；公司年产8万吨生物降解聚酯项目计划于2026年6月下旬投产，叠加现有装置技改提质增效，届时公司生物降解塑料聚合总产能将提升至30万吨/年。同时，公司已建成年产5万吨生物基丁二酸和1万吨生物基BDO产能，有效提升降解塑料中生物基原料比例，显著提升了产品的绿色溢价与市场竞争力。 2026年，公司将积极开拓3D打印材料等新产品、新应用，并进一步加大欧洲、美洲、南亚、东南亚等海外市场开发，进一步提升公司在全球生物塑料市场占有率。 问：公司目前在AI算力和服务器领域内产品销量和业务情况如何？ 答：公司特种工程塑料业务在AI算力、服务器赛道布局完善，业务拓展成效显著。2025年，公司特种工程塑料主要产品销量3.41万吨，同比增长42.68%，其中来自AI算力等新兴领域的销量占比近30%。 产品布局方面，针对AI服务器高速连接器，推出了超薄无卤阻燃PPA及高流动、低翘曲LCP，满足其对介电性能与传输效率的严苛要求；针对超高转速散热风扇，提供高强度、低噪声无卤阻燃PPA、LCP、PES、PEI等材料，为AI服务器稳定运行提供关键材料保障。此外，公司耐电子氟化液无卤阻燃半芳香聚酰胺和新一代低介电常数、低介电损耗LCP，已分别应用于浸没式冷却服务器用存储连接器和AI服务器用高速连接器。 未来，公司将在AI算力等新兴领域深度拓展PPA、LCP和PPSU/PES等特种工程塑料的创新应用。随着高速连接器技术持续升级，将带动LCP、PPA等特种工程塑料需求扩容。 问：公司是否考虑剥离绿色石化板块业务？ 答：基于产业链一体化协同的长期战略考量，公司无剥离绿色石化板块的相关规划。 战略价值方面，公司目前正纵深推进绿色石化与改性塑料板块上下游一体化协同，进一步推进合成改性一体化建设。通过ABS、PP树脂合成与改性连贯生产模式，减少中间产品的仓储、物流及包装环节，有效降低仓储费用、运费等生产费用，提升产品生产效率，同时强化产品配方稳定性与品质一致性，进一步保障关键原材料稳定供应，石化板块的战略价值阶段性显现。未来，随着专用料及改性料比例提高，产品结构持续优化，板块协同效应与市场抗风险能力有望进一步增强。 经营改善方面，公司通过系统实施工艺能效技改工程、降低制造费用、提升副产品综合利用效率、动态优化产品矩阵配置等举措，全面提升产能利用率；公司正着力发挥合成与改性技术的核心优势，持续开发PP和ABS的定制化专用料产品，打造差异化竞争力。经营质量稳步提升。2025年，公司绿色石化板块产品实现营业收入124.63亿元，同比增长8.98%，毛利润同比减亏9.15%。2026年，公司将围绕15万吨PP、20万吨ABS聚合-改性一体化装置满产满销的目标，进一步优化产品结构，努力实现差异化竞争力和盈利能力的提升。 问：公司对未来的产业规划是怎么样的？ 答：中长期战略远景方面，公司将坚持强化中间，夯实两端，创新引领，跨越发展的1438千亿产值（医疗健康板块实现100亿元/年的产值，绿色石化板块实现400亿元/年的产值，新材料板块实现300亿元/年的产值，改性塑料板块实现800亿元/年的产值）战略发展方针，致力于成为全球倍受推崇的新材料企业。 2026年公司经营计划方面，今年是公司新一轮五年发展规划的开局之年，公司坚持以创新驱动为核心，围绕国际化、数智化、精细化三大战略发展方向，重点推进以下工作： （1）改性塑料板块：深挖汽车、智能家电、电子电工等优势领域，紧抓低空经济、AI算力、高频通信等新兴赛道机遇，提升工程塑料占比，同时加快波兰、墨西哥等海外基地产能建设，力争实现改性塑料全年销量持续提升。 （2）新材料板块：持续强化合成-改性-应用全产业链技术领先优势，加速推进LCP、耐高温半芳香聚酰胺、热塑性聚酰亚胺等新产能建设，深度拓展新能源汽车、AI算力等领域的特种工程塑料应用。 （3）绿色石化板块：重点围绕PP、ABS的聚合-改性一体化装置满产满销目标，开发定制化专用料，优化产品结构，持续改善经营状况、积极应对行业周期性波动。 （4）医疗健康板块：持续通过能源优化、工艺流程和产线技改优化实现降本增效，逐步增强盈利能力。

1.今日摘要 今日国内再生PET市场全盘暂稳运行，场内供需双向僵持。上游聚酯双原料同步下跌，聚合成本明显下移，原生聚酯切片价格持续走跌，新旧料价差进一步收窄，压制再生市场交易心态。下游再生化纤终端需求偏弱，工厂产销不畅，原料仅刚需谨慎补库；同时上游毛瓶货源偏紧，清洗厂利润微薄、开工偏低且低价惜售，多空博弈之下，再生PET价格保持平稳，整体交投表现一般。 2.现货概况 现货价格方面，国内各大主流区域再生PET瓶片价格全线持平，无涨跌变动。江苏仿大化上机纯白净片主流报价4700元/吨；浙江、广东三维级冷洗蓝白片报价4200元/吨；山东三维上机纯白片4500元/吨，河北冷洗蓝白片4000元/吨，福建热洗蓝白片4600元/吨。下游再生化纤产品价格同样维稳，江苏1.4D仿大化涤纶短纤5950元/吨，浙江三维7D加硅短纤6100元/吨。 原料成本及原生聚酯行情方面，今日聚酯原料双双走弱，PTA现货下跌65元/吨至5960元/吨，乙二醇下跌106元/吨至4362元/吨，折合聚合成本6557.07元/吨，单日成本下滑90.09元/吨。原生聚酯切片同步下行，半光切片跌至6930元/吨，有光切片跌至7030元/吨，原生料持续降价压缩再生料溢价空间。 生产与市场交投方面，本周再生PET行业周度产能利用率43.2%，环比持平；行业日度加工利润维持200元/吨，毛料价格逆势小幅上涨，叠加成品价格维稳，行业加工利润被动收窄。下游化纤厂出货承压，控本压价心态浓厚，无集中补库动作；上游打包站毛瓶回收增量有限，清洗厂拿货困难、低价不愿出货，市场成交维持清淡。 3.行情预测 短期国内再生PET市场延续窄幅整理格局，暂无明确涨跌方向。利空端：国际原油持续下行拖累聚酯产业链，原生聚酯切片持续走弱，新旧料价差持续收缩，叠加下游终端淡季需求疲软，化纤厂刚需拿货难以提振行情；利好端：毛料回收货源紧张，上游清洗厂低价惜售，对再生瓶片底部形成支撑。供需双向僵持下，短期再生PET难有涨跌空间，维持横盘整理走势。 编辑：Abby 素材来源：隆众

1.今日摘要 受美伊海上封锁缓解消息影响，国际原油大幅下行，化工整体成本支撑松动。今日原生PE、PP新料盘面及现货普遍下跌，新旧料价差持续收窄，挤压再生料生存空间。国内再生PE、PP现货报价全盘持稳，暂无跟跌调价动作，但下游制品厂询盘冷清，再生厂家老单走货为主，新增订单匮乏，场内出货压力持续攀升，市场整体博弈氛围浓厚。 2.现货概况 表1 国内再生PE/PP价格汇总表（单位：元/吨） 再生料现货价格方面，主流市场再生颗粒报价全线维稳，无涨跌调整。再生PE：河北高压白透明一级造粒6100元/吨，莒县EVA造粒5400元/吨，山东娃哈哈一级颗粒5150元/吨；再生PP：山东白透明优质一级颗粒6200元/吨，河北白透明优质颗粒5750元/吨，江苏白色PPR破碎料5100元/吨，各地货源价格保持平稳。 原生料对标行情方面，今日场内新料跌幅明显，进一步压制再生料上行空间。LDPE临沂2426H跌100元/吨，LLDPE临沂7042大跌150元/吨；PP全线走低，临沂T30S大跌180元/吨，天津PPH-T03大跌200元/吨，新料性价比提升，下游更倾向采购低价原生料，分流再生料需求。 市场交投情况来看，再生企业暂无主动调价计划，多依托长期老客户维持订单出货，零散新单极少。毛料价格波动平缓，无法给再生颗粒提供底部支撑，叠加新料持续跌价冲击，贸易商及下游观望情绪加重，场内实单成交整体偏弱。 3.行情预测 短期国内再生PE/PP市场难有利好提振，行情延续偏弱运行态势。成本端原油接连大跌，原生塑料价格持续下行，新旧料价差不断压缩，再生料价格优势进一步缩减；需求端处于行业淡季，下游制品厂开工不足，采购意愿低迷，刚需拿货节奏缓慢。虽然毛料价格坚挺小幅托底再生料底部，但整体市场缺乏向上驱动，再生厂家出货压力难以缓解，短期再生料行情以稳偏弱为主，跟随新料弱势运行。 编辑：Abby 素材来源：隆众

1.今日摘要 今日国内PA66市场震荡走跌，下游高价接货意愿低迷，市场供需博弈加剧。外围盘面利空明显，美伊制裁缓和引发国际原油全线大跌，国内INE原油同步下行，产业链成本端整体承压；行业装置维持偏低负荷运行，当前PA66产能利用率仅56%。原料端分化运行，英威达上调己二胺现货报价，但下游刚需跟进乏力，场内现货货源充裕，市场整体偏弱运行。 2.现货概况 现货价格方面，国内PA66市场报价分化，工厂出厂价格维稳，贸易散单价格大幅回落。全国工塑级切片工厂报价稳定在18500元/吨，无涨跌调整；余姚市场散单工塑级切片跌至18500元/吨，单日下跌250元/吨，跌幅1.33%。目前国内工厂主流参考区间18000-19000元/吨，华东余姚散单现汇自提商谈区间同步18000-19000元/吨。 生产与利润方面，国内PA66聚合企业维持低负荷生产，行业产能利用率56%，行业长期存在货源收缩预期，但下游拿货持续冷清，企业库存压力逐步累积。原料成本压力依旧存在，行业生产利润贴近成本线运行，工厂暂无明显盈利空间，生产端挺价意愿存在，但难以扭转现货下行行情。 上下游原料行情方面，上游己二酸价格僵持维稳，华东现货区间7850-8050元/吨，原料端弱势延续，炼厂报价下调拖累市场心态，供方检修挺价但中间商及下游观望情绪浓厚，实单成交寥寥。原料端利好仅有英威达上调HMD现货价格至26300元/吨，单一原料涨价难以对冲原油及需求双重利空。 3.行情预测 短期PA66市场延续弱势震荡格局，行情难有回暖反弹。利空方面，国际原油持续大跌拖累整个化工产业链情绪，下游终端对高价原料及切片抵触情绪明显，刚需采购为主，无集中补库动作，场内现货供给充足压制价格；利好方面工厂低负荷生产叠加己二胺涨价，成本端存在底部支撑，行情深跌空间有限。整体市场信心不足，短期弱势格局难改。 编辑：Abby 素材来源：隆众